L'oro scambia vicino a $4,140 martedì, in calo del 26% rispetto al massimo storico di gennaio di $5,598 per oncia. Questa previsione del prezzo dell'oro per luglio 2026 esamina perché il metallo continua a scendere e dove potrebbe toccare il fondo.
Cinque forze fondamentali continuano a pesare sul metallo. Nel frattempo, i grafici settimanali e giornalieri indicano obiettivi di ribasso più profondi.
Perché l'oro sta scendendo?
Il declino dell'oro è iniziato con lo Stretto di Hormuz. L'Iran ha bloccato la via d'acqua dalla fine di febbraio, facendo aumentare i prezzi dell'energia in tutto il mondo. Di conseguenza, l'inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto il 4.2% a giugno, il suo livello più alto in tre anni.
Quella impennata dell'inflazione ha capovolto la narrativa della Federal Reserve. I mercati non si aspettano più tagli ai tassi e ora si orientano nella direzione opposta.
Secondo i dati di CME FedWatch, i trader stanno prezzando una probabilità del 47.1% di un aumento di 25 punti base a settembre. Un ulteriore 11.1% si aspetta un movimento di 50 punti base, quindi le probabilità di un inasprimento ammontano a circa il 58%.
Tassi più elevati danneggiano l'oro perché il metallo non rende nulla. Pertanto, ogni aumento delle aspettative di aumento fa lievitare il costo di detenzione.
I secondi e terzi fattori rafforzano il primo. Il conflitto in Iran ha rafforzato il dollaro statunitense, e l'oro di solito si muove contro di esso. Inoltre, i progressi su un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran continuano a drenare il premio di rifugio sicuro accumulato nel record di gennaio.
Gli investitori in fondi negoziati in borsa (ETF) aggiungono un quarto livello di pressione. I dati del World Gold Council mostrano che gli ETF sull'oro hanno perso 16 tonnellate a maggio, con i riscatti che continuano a giugno. Circa 298 tonnellate di oro ETF sono ora in rosso di quasi $4.000, il che potrebbe limitare eventuali rialzi.
Il grafico qui sotto cattura quella inversione nella domanda. I flussi a 90 giorni hanno raggiunto un picco vicino ai $30 miliardi alla fine di febbraio. Da allora sono scesi tra meno $5 miliardi e meno $10 miliardi.
Infine, gli investitori sono tornati a investire in azioni tecnologiche, ritirando capitali da asset difensivi.
Tuttavia, la situazione non è del tutto unilaterale. Le banche centrali hanno acquistato un netto di 244 tonnellate nel primo trimestre, sopra la loro media quinquennale.
Il presidente della Fed Kevin Warsh ha anche segnalato che non c'è fretta di aumentare i tassi dopo i deboli dati occupazionali di giugno. JPMorgan prevede ancora $4.500 entro il quarto trimestre, mentre Goldman Sachs punta a $4.900 entro la fine dell'anno.
Cinque fattori chiave che influenzano il prezzo dell'oro
Il grafico settimanale mostra un rischio di rottura testa e spalle
L'oro ha registrato massimi e minimi più bassi dal picco di gennaio. Sul grafico settimanale, quella discesa ha formato un modello testa e spalle. La spalla sinistra era quotata intorno a $4.500 nell'ottobre 2025. La testa segna il record di $5.598, e la spalla destra ha raggiunto un massimo vicino a $4.850 in aprile.
La linea del collo del modello sale dai minimi di novembre 2025 verso $4.200, e il prezzo si scambia proprio su quella linea. Se una candela settimanale chiude decisamente al di sotto, l'obiettivo misurato si colloca tra $2.575 e $2.750.
Quella zona si trova circa il 35% al di sotto dei livelli attuali e rimane il target ribassista più profondo per ora.
Prima di ciò, l'area tra $3,300 e $3,400 offre un forte supporto. L'oro si è accumulato lì per quattro mesi nel 2025 prima della sua avanzata parabolica. Una precedente previsione sull'oro di BeInCrypto ha discusso di una potenziale rottura che non si è mai materializzata.
Il momentum aggiunge al caso ribassista. Per la prima volta dal 2024, l'oro scambia al di sotto della sua media mobile a 20 settimane. Quella media ha sostenuto l'intero trend rialzista. Tuttavia, ha respinto il rimbalzo di recupero a maggio e ora scende.
La previsione del prezzo dell'oro dipende dalla resistenza a $4,300
Il grafico giornaliero racconta una storia simile. Dalla massima storica, l'oro ha rispettato un canale parallelo in declino. La linea mediana del canale funge attualmente da supporto temporaneo vicino a $4,141.
Quella linea mediana ha già fallito due volte, a febbraio e a marzo. Ogni fallimento ha portato il prezzo al limite inferiore del canale. Un terzo crollo potrebbe ripetere quel percorso. Entro la fine dell'estate, si prevede che il limite inferiore attraversi la zona di supporto tra $3,300 e $3,400, circa il 20% al di sotto del prezzo attuale.
La resistenza è chiaramente definita. La zona tra $4,300 e $4,400 ha sostenuto l'oro da gennaio fino all'inizio di giugno. Poi è diventata resistenza e ha respinto il tentativo di recupero a metà giugno.
L'indicatore supertrend è rimasto rosso dall'apice storico, una configurazione che l'analisi precedente del canale di BeInCrypto ha identificato in un precedente trend ribassista.
Due catalizzatori potrebbero decidere la direzione di luglio. La Fed rilascia i verbali della riunione di giugno questa settimana, e le probabilità di un aumento a settembre si muoveranno con ogni dato pubblicato. Nel frattempo, un accordo firmato tra Stati Uniti e Iran potrebbe ridurre i prezzi dell'energia e rilanciare le scommesse su un taglio dei tassi.
Pertanto, le prospettive di luglio si riducono a due livelli. Una chiusura giornaliera sopra $4,400 romperebbe il canale e sfiderebbe la struttura ribassista.
Al contrario, una chiusura settimanale al di sotto della linea del collo attiverebbe l'obiettivo testa e spalle vicino a $2,575.
Fonte: BeInCrypto
