JPMorgan ha appena adottato un atteggiamento cauto nei confronti dell'oro nel breve termine. La banca ha ridotto la sua previsione per il Q4 2026 di circa il 25% a $4,500 per oncia, rispetto a circa $6,000. La ricalibrazione segue una domanda più debole da settori chiave di acquisto.
Questo movimento segnala una nuova cautela in arrivo, anche se JPMorgan mantiene intatta la sua tesi rialzista a lungo termine.
JPMorgan ha ridotto la sua previsione per l'oro del 25%
Una previsione di prezzo è una proiezione di un analista su dove un'attività potrebbe essere scambiata in un periodo futuro definito. JPMorgan ora prevede un prezzo medio dell'oro di $4,300 per oncia nel terzo trimestre. Inoltre, prevede che il metallo salga a $4,500 nel Q4.
La riduzione è significativa in termini di scala. La banca in precedenza mirava a circa $6,000 per oncia entro il quarto trimestre. Di conseguenza, il nuovo obiettivo di $4,500 rappresenta una riduzione di circa il 25% rispetto alle aspettative precedenti per lo stesso periodo.
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La ricalibrazione deriva da una domanda più debole. Il potere d'acquisto è diminuito tra i principali centri di domanda per l'oro. Inoltre, il metallo è diventato più sensibile ai cambiamenti nei tassi di interesse reali, limitando il soffitto dei prezzi a breve termine.
La banca ha descritto la situazione come “in range”. Di conseguenza, i trader dovrebbero aspettarsi un'azione sui prezzi laterale prima che qualsiasi recupero nella seconda metà dell'anno si affermi.
Alte istituzioni rimangono più ottimiste. Goldman Sachs prevede $4,900 per oncia entro la fine del 2026, sostenuto dalla domanda sovrana e dalla diversificazione delle banche centrali dei mercati emergenti.
Inoltre, UBS prevede $5,200 nei prossimi 12 mesi mentre i mercati rivalutano la politica della Fed e la pressione sul dollaro aumenta. Nel frattempo, Morgan Stanley punta anche a $5,200 nel secondo semestre del 2026, ma avverte che l'oro ha bisogno prima di afflussi più forti negli ETF.
Il metallo prezioso è attualmente scambiato a $4,175, in aumento dell'1,26% nelle ultime 24 ore. Tuttavia, è ora in calo del 26% rispetto al suo massimo storico vicino a $5,600 raggiunto a gennaio 2026, secondo i dati di TradingView.
Perché la visione rialzista a lungo termine di JPMorgan è solida
Nonostante il taglio, la visione a medio e lungo termine di JPMorgan rimane fermamente positiva. La banca ha indicato due forze strutturali che potrebbero spingere i prezzi dell'oro fino al 2027. Ogni fattore sostiene la domanda ben oltre l'attuale fase di consolidamento a breve termine nei mercati globali.
- In primo luogo, le banche centrali di tutto il mondo continuano ad accumulare riserve auree a un ritmo crescente. Inoltre, si prevede che la domanda fisica per il metallo prezioso continui a rafforzarsi nei prossimi mesi. Entrambi i trend forniscono un pavimento durevole sotto i prezzi in tutta l'intera prospettiva.
- In secondo luogo, gli investitori istituzionali continuano ad allocare porzioni tangibili dei loro portafogli all'oro per scopi di copertura. Inoltre, quel modello non mostra segni di inversione. Di conseguenza, JPMorgan si aspetta che l'oro mantenga il suo ruolo sia come bene rifugio che come valuta di riserva alternativa.
La previsione di JPMorgan ha anche implicazioni per i mercati delle criptovalute. L'oro e il Bitcoin sono stati scambiati come coperture macro concorrenti per tutto il 2025 e nel 2026. Di conseguenza, un prezzo dell'oro "limitato" potrebbe potenzialmente spostare parte del capitale istituzionale verso il mercato delle criptovalute nel breve termine.
Tuttavia, la posizione rialzista a lungo termine della banca significa che l'oro non perderà la sua importanza come riserva di valore a breve. La cautela a breve termine riflette semplicemente una pausa temporanea piuttosto che una rottura strutturale nella più ampia tendenza rialzista pluriennale.
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Fonte: BeInCrypto
