SpaceX è diventata pubblica il 12 giugno. Quattordici giorni dopo, uno dei più grandi gestori di asset in Europa lo definisce un segnale di picco di mercato. Il Chief Investment Officer di Allianz, Ludovic Subran, ha avvertito questa settimana che il rapido ritorno di SpaceX ai mercati dei capitali ha spinto un rally sano in “territorio di bolla.”
L'avviso è arrivato giorni dopo che SpaceX ha lanciato una vendita di obbligazioni aziendali da 25 miliardi di dollari, che ha scosso il prezzo delle azioni della compagnia di Elon Musk. SPCX è scesa di quasi il 19% negli ultimi cinque giorni.
Da IPO da record a avviso di bolla in 14 giorni
Subran ha descritto il movimento obbligazionario di SpaceX come un esempio principale di mercati che si spostano “da un boom sano, un boom allungato... in territorio di bolla.” Il suo argomento principale ha tracciato una linea netta tra investitori azionari e obbligazionari.
“Il tipo ha appena ottenuto 70 miliardi di dollari di denaro divertente con cui giocare per portarci nello spazio. Gli investitori azionari, puoi portarli su Marte. Gli investitori obbligazionari sono, tipo, ‘dove è il mio coupon?'”
— Ludovic Subran, CIO, Allianz
L'affare obbligazionario ha attirato 89 miliardi di dollari in ordini. I banchieri lo hanno aumentato da 20 miliardi a 25 miliardi per soddisfare la domanda. SpaceX prevede di utilizzare i proventi per estinguere un prestito ponte da 20 miliardi di dollari contratto a marzo. Tuttavia, gli investitori obbligazionari hanno estratto un premio di prezzo.
La tranche del 2036 è stata fissata a 1,4 punti percentuali sopra i Treasury statunitensi, circa 0,4 punti più ampia rispetto ai peer BBB con valutazione simile, secondo Bloomberg. Le aziende statunitensi di grado investimento attualmente prendono in prestito a meno di 0,8 punti sopra i Treasury, vicino a un minimo di decenni.
Un Bambino Poster che Potrebbe Diventare un Catalizzatore
SPCX è aperto a $150 il 12 giugno. È salito a un massimo intraday di $225.64 entro il 16 giugno. Poi ha invertito la rotta. Al 26 giugno, SPCX scambia vicino a $152 — un calo del 32% dal picco, cancellando oltre $600 miliardi di valore di mercato in meno di due settimane.
Questa discesa rimodella ora il più ampio pipeline di IPO. Come riportato da BeInCrypto all'inizio di questa settimana, OpenAI tende a posticipare la propria quotazione al 2027, citando mercati turbolenti e un appetito al dettaglio in calo dopo il debutto turbolento di SpaceX.
Gli analisti avevano avvertito prima della quotazione che SpaceX, OpenAI e Anthropic insieme potrebbero inondare i mercati pubblici con circa $3 trilioni di nuova offerta di capitale, più dell'intero mercato IPO statunitense raccolto dal 2016 al 2025. Facile da immaginare dato il quasi $86 miliardi raccolti solo da SpaceX.
La vendita di obbligazioni di SpaceX aggiunge altri $25 miliardi a quella domanda totale. Susquehanna ha iniziato la copertura di SPCX con un rating Neutro e un obiettivo di prezzo di $170. Morningstar ha fissato il suo valore equo nel miglior caso a $169, segnalando l'azione come significativamente sopravvalutata al suo picco.
SpaceX riporta i suoi primi guadagni pubblici il 6 agosto. Quel risultato determinerà probabilmente se
Fonte: BeInCrypto
