Secondo l'analista Shanaka Anslem Perera, la storia che tutti hanno raccontato su Bitcoin (BTC) quest'anno, che i grandi capitali sono fuggiti verso l'oro lasciando indietro le criptovalute, è sbagliata.
Ha esposto il reale flusso di dati in un post su X, mostrando come la situazione sia notevolmente diversa da quanto suggerisce la narrativa di rotazione.
I flussi ETF raccontano una storia diversa
L'analista ha sostenuto che, basandosi sui dati degli ETF Bitcoin spot, gli investitori non hanno abbandonato la criptovaluta di punta. Dalla loro introduzione nel gennaio 2024, hanno attratto più di 53 miliardi di dollari in afflussi netti, qualcosa che agli ETF sull'oro ha richiesto circa cinque anni per raggiungere.
Le cose sono cambiate durante la recente correzione del mercato, quando circa 4,4 miliardi di dollari sono usciti in 13 sessioni di trading consecutive. Ma Perera ha sottolineato che il denaro ha lasciato Bitcoin per inseguire i massimi nell'IA e nei semiconduttori, descrivendo gli investitori che hanno effettuato il cambiamento come turisti che reagiscono a ogni narrativa in cambiamento.
Secondo la sua analisi, BTC si è trovato intrappolato tra due operazioni concorrenti.
“Quando il mercato voleva offensiva, il denaro ha lasciato Bitcoin per inseguire le azioni dell'IA e dei chip a nuovi massimi,” ha scritto. “Quando il mercato voleva difensiva, il denaro ha lasciato Bitcoin per i Treasury e la liquidità.”
Ha anche affermato che il lato oro della storia aveva un buco simile. Infatti, i grandi ETF sull'oro hanno subito perdite quest'anno, ma, secondo Perera, il denaro non è andato a BTC come suggerivano alcuni titoli, ma è finito in prodotti d'oro più economici, significando essenzialmente che si trattava di uno "scambio di commissioni" e non di una defezione verso Bitcoin.
C'è stata una lettura simile all'interno del crypto, poiché i fondi XRP e Solana hanno ritirato denaro mentre BTC subiva perdite. Molti osservatori di mercato pensavano che si trattasse di un cambio della guardia, ma Perera ha sottolineato che poiché quei fondi si trovano su basi 40-50 volte più piccole di quelle di Bitcoin, afflussi relativamente modesti possono sembrare drammatici su un grafico pur avendo molto poco significato su larga scala.
Il dibattito sul rifugio sicuro continua
Ciò che rende l'analisi di Perera degna di nota è come faccia una distinzione tra quelle che lui ha chiamato le due basi di azionisti di Bitcoin: investitori ETF a breve termine che reagiscono rapidamente ed emotivamente ai dati economici e al sentiment di mercato, e detentori a lungo termine che continuano ad accumulare durante i periodi di debolezza.
Secondo l'analista, quando la maggior parte dei titoli sugli ETF si concentrava sulle uscite, i detentori a lungo termine hanno aggiunto circa 125.000 BTC alle loro partecipazioni, acquistando fondamentalmente le monete che la folla degli ETF stava vendendo in preda al panico ad ogni stampa CPI.
Il dibattito sul ruolo di Bitcoin è diventato piuttosto acceso quest'anno, con il miliardario Ray Dalio che ha dichiarato a marzo che oro e BTC non possono essere confrontati, poiché le istituzioni preferiscono ancora il metallo come riserva di valore.
Altre ricerche hanno anche messo in dubbio la narrativa della rotazione, con l'analista Charlie Bilello che ha scoperto che sia l'oro che il Bitcoin stavano negoziando al di sotto dei loro livelli di tendenza a lungo termine nello stesso momento, suggerendo una debolezza parallela piuttosto che un capitale che si sposta direttamente dall'uno all'altro.
Fonte: CryptoPotato
