L'economista Nouriel Roubini ha dichiarato la “morte del petrodollaro” e ha sostenuto un nuovo asset di riserva tokenizzato chiamato ‘Technodollar’ legato agli asset produttivi statunitensi, segnando il suo primo passo formale nel mondo degli asset digitali dopo anni da uno dei critici più prominenti delle criptovalute.
Parlando nel podcast Expert Council questa settimana, Roubini ha affermato che le stablecoin non proteggono gli investitori dagli stessi rischi di inflazione e svalutazione che colpiscono le valute fiat tradizionali.
Ha sostenuto che il prossimo asset di riserva dovrebbe essere legato alla tecnologia, all'intelligenza artificiale, alla difesa, ai semiconduttori e ad altre parti dell'economia statunitense.
I commenti sono arrivati mentre il team di Atlas Capital ha lanciato USAFi, un asset di riserva tokenizzato emesso a Dubai sotto il framework dell'Autorità di Regolamentazione degli Asset Virtuali per Asset di Riferimento.
Atlas afferma che USAFi introduce una nuova categoria di infrastruttura di riserva digitale regolamentata. Il token è strutturato come un asset ERC-20 senza permesso ed è direttamente collateralizzato dal Atlas America Fund, un ETF gestito attivamente registrato presso la SEC e quotato su Nasdaq con il ticker USAF.
L'illusione della sicurezza on-chain
Per anni, gli investitori in criptovalute hanno trattato le stablecoin ancorate al dollaro come USDT e USDC come luoghi sicuri per parcheggiare capitale durante le tensioni di mercato.
Roubini ha affermato che questa visione ignora un problema più grande. Le stablecoin possono aiutare nei pagamenti, ma seguono comunque una valuta fiat che può perdere potere d'acquisto durante i periodi inflazionistici.
“Le stablecoin saranno utili come mezzo di pagamento… ma se la critica alle criptovalute era il rischio di svalutazione derivante dall'inflazione, allora qualcosa che non genera interessi, come una stablecoin, un semplice dollaro digitale con tasso d'interesse zero, è soggetto allo stesso tipo di rischio di svalutazione di una valuta fiat,” ha detto Roubini. “Le stablecoin sono un modo molto imperfetto di fornire questa copertura. Estremamente imperfetto è essenzialmente una versione digitale della valuta fiat con tutti i problemi delle valute fiat.”
Il suo argomento è semplice. Un token che traccia solo il dollaro non risolve la debolezza del dollaro. Trasferisce quella debolezza sulla blockchain.
Questo è più importante in un'economia che affronta un'inflazione persistente, shock geopolitici e rischi legati al clima. In quel contesto, Roubini sostiene che gli investitori hanno bisogno di esposizione a beni che possono preservare il valore reale, piuttosto che a contante digitale che non genera rendimento.
Dai Petrodollari ai Technodollari
Atlas ha inquadrato USAFi attorno a un cambiamento più ampio nel sistema di riserve globale.
In un whitepaper pubblicato insieme al lancio, la società ha dichiarato che il mondo è passato dallo standard aureo del 1944 al 1971, poi al petrodollaro sostenuto dall'energia a partire dagli anni '70. Ora vede una nuova fase costruita attorno a quello che chiama il “technodollar.”
La tesi è che il potere economico degli Stati Uniti è sempre più guidato dalla tecnologia piuttosto che dal petrolio. Atlas afferma che un'attività di riserva supportata da azioni collegate all'IA, semiconduttori, tecnologia della difesa, infrastruttura informatica, Treasury a breve termine, oro e immobili resilienti al clima offre una migliore protezione per l'economia moderna.
Il collaterale di USAFi proviene dall'Atlas America Fund, che è custodito presso BNY Mellon. Atlas afferma che il fondo utilizza l'apprendimento automatico per gestire il rischio nel suo portafoglio.
“Le macchine fanno i compiti e le persone nel comitato di investimento, presieduto da Nouriel, prendono la decisione,” ha detto Reza Bundy, CEO e Presidente di Atlas Capital.
Portare l'Asset On-Chain
Atlas ha collaborato con Securitize per portare l'asset sulle blockchain pubbliche. Securitize è la piattaforma di tokenizzazione dietro diversi prodotti di asset reali istituzionali, inclusa l'infrastruttura del fondo tokenizzato di BlackRock.
L'obiettivo è rendere USAFi utilizzabile come collaterale on-chain, piuttosto che mantenerlo all'interno di un ambiente istituzionale chiuso.
“Pensiamo che la versione tokenizzata di esso potrebbe effettivamente essere un'ottima soluzione come attività di riserva per il collaterale DeFi,” ha detto Carlos Domingo, fondatore e CEO di Securitize.
Il lancio riflette anche un cambiamento più ampio nella tokenizzazione degli asset reali. I Treasury tokenizzati e i prodotti del mercato monetario hanno già guadagnato terreno, ma Atlas sta proponendo USAFi come un'attività di riserva più adattabile per periodi di inflazione e stress macroeconomico.
Per Roubini, il punto centrale è che gli asset digitali non possono fare affidamento solo su repliche fiat. Se gli investitori vogliono protezione dalla svalutazione, sostiene, il collaterale stesso deve cambiare.
USAFi è il suo primo grande test di quell'idea.
Fonte: BeInCrypto
