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Il prezzo del Bitcoin sale sopra i 65.000 dollari mentre i deflussi degli ETF rallentano, l'accordo con l'Iran e la Fed vanno in direzioni opposte
Il prezzo del Bitcoin è salito sopra i 65.000 dollari lunedì mattina, intrappolato tra una sesta settimana consecutiva di deflussi di ETF spot, un debutto della Federal Reserve aggressivo e un accordo di pace tra Stati Uniti e Iran che ha dato un breve slancio agli asset a rischio.
Il movimento al rialzo è avvenuto mentre funzionari statunitensi e iraniani riportavano progressi nei colloqui di pace in Svizzera, costruendo sul memorandum d'intesa firmato la settimana scorsa che ha formalmente posto fine a oltre 100 giorni di conflitto.
L'accordo ha riaperto lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale scorre circa un quinto del petrolio mondiale, e ha portato i prezzi del greggio ai minimi di tre mesi. Il sollievo geopolitico iniziale ha spinto il prezzo del bitcoin a 66.230 dollari alla fine della settimana scorsa prima che il quadro macroeconomico si riprendesse.
Questa ripresa si è manifestata nella forma del nuovo presidente della Fed, Kevin Warsh, il cui primo incontro del FOMC è stato un reset aggressivo. Warsh ha espresso un rigoroso impegno a riportare l'inflazione al target del 2% — una posizione influenzata in parte dal CPI di maggio che è stato del 4,2%, ben al di sopra del target.
CME FedWatch ora stima la probabilità di un aumento dei tassi nell'incontro di luglio a circa il 36%, con i mercati che prezzano almeno un aumento di 25 punti base prima della fine dell'anno. L'indice del dollaro statunitense è tornato nella fascia 100,6–100,8 in seguito al tono della Fed, un vento contrario che storicamente ha pesato pesantemente sul prezzo del bitcoin.
Contesto a parte, gli ETF bitcoin spot negli Stati Uniti hanno registrato una sesta settimana consecutiva di deflussi netti. I fondi hanno perso 226,8 milioni di dollari nella settimana che si è conclusa il 18 giugno, secondo i dati di SoSoValue, portando il totale delle sei settimane a 5,94 miliardi di dollari — la più lunga serie di deflussi settimanali consecutivi mai registrata. Gli ETF spot statunitensi hanno ora perso un record di 6,35 miliardi di dollari negli ultimi 30 giorni, secondo Galaxy Research.
Il ritmo dei deflussi, tuttavia, si è rallentato. La prima settimana di giugno ha visto uscire 1,72 miliardi di dollari dai fondi; la settimana scorsa quella cifra è scesa a poco più di 226 milioni. Gli analisti di Bitfinex notano che i tassi di finanziamento rimangono contenuti e la leva non è aumentata, indicando i libri degli ordini spot — non le posizioni speculative — come il motore dell'azione recente dei prezzi.
“Gli investitori rimangono cauti data la transizione nel regime macroeconomico, mentre gli acquirenti istituzionali e in stile tesoreria continuano a fornire l'offerta marginale,” ha detto Bitfinex in una nota a Bitcoin Magazine. “Quella combinazione indica un mercato sotto-posizionato piuttosto che uno surriscaldato, lasciando spazio per ulteriori aumenti se la domanda spot si rafforza.”
Bitfinex ha anche segnalato un modello nei suoi dati di margine: i long in margine BTC/USD sono aumentati in un intervallo che tiene traccia del 10–25% rispetto al recente ribasso, un modello di posizionamento che storicamente ha preceduto i minimi a medio termine, secondo la nota.
Strategia e Strive accumulano alcuni sats
Gli acquirenti corporate non mostrano segni di rallentamento. Strategy (Nasdaq: MSTR) ha rivelato lunedì di aver acquisito 520 bitcoin la scorsa settimana per circa 35 milioni di dollari a un prezzo medio di bitcoin di 67.068 dollari, il suo terzo acquisto settimanale consecutivo. Ciò porta il totale delle partecipazioni dell'azienda a 847.363 BTC. L'azienda ha anche aumentato la sua riserva in USD di 300 milioni di dollari a 1,4 miliardi di dollari per supportare gli obblighi di dividendo sul suo programma di azioni privilegiate.
In una settimana notevole per il settore più ampio del tesoro bitcoin, Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) ha superato Strategy per la settimana. L'azienda con sede a Dallas ha rivelato l'acquisto di 759 bitcoin per circa 50 milioni di dollari a un prezzo medio di bitcoin di 65.850 dollari per moneta, portando il totale delle sue partecipazioni a 19.864 BTC.
È stato il più grande acquisto settimanale di Strive negli ultimi mesi e un significativo aumento rispetto ai 73 BTC acquistati la settimana precedente.
Catalizzatori del prezzo del bitcoin
Il mercato delle opzioni sul bitcoin racconta una storia più sfumata di quanto suggerisca il prezzo principale. La volatilità implicita a una settimana è scesa dal 60% al 36%, e lo skew put a 25 delta è tornato indietro dai suoi estremi di giugno, suggerendo che la corsa per la protezione al ribasso è diminuita.
La volatilità realizzata è salita sopra la volatilità implicita — IV a 1 mese vicino al 39% contro una volatilità realizzata sopra il 42% — il che significa che le recenti oscillazioni di prezzo hanno superato ciò che i mercati delle opzioni avevano prezzato. Un grande cluster di gamma negativa si trova vicino a 62.000 dollari, dove è concentrato circa 1,8 miliardi di dollari in gamma corta.
I trader di opzioni continuano a pagare un premio per la protezione al ribasso, nota Bitfinex, mantenendo elevati i parametri di premio per la volatilità e di skew a 25 delta anche dopo il ritracciamento di giugno.
Il prezzo del Bitcoin si trova circa il 50% al di sotto del suo record di ottobre di un prezzo di bitcoin di $126,080, con i prossimi catalizzatori da osservare che sono eventuali cambiamenti nelle indicazioni da parte di Warsh o progressi sul CLARITY Act attraverso il Congresso.
Fonte: BitcoinMagazine
