Da anni, la promessa di investire nelle altcoin è piuttosto semplice: accettare un rischio aggiuntivo in cambio di rendimenti che Bitcoin, in quanto leader di mercato, non può più offrire. Almeno in teoria. Nella realtà, però, individuare le poche altcoin capaci di sovraperformare BTC su un orizzonte temporale più lungo resta davvero difficile.
I nuovi dati di Glassnode illustrano il problema: solo 9 delle 50 altcoin più grandi al momento del picco di BTC lo scorso ottobre hanno poi generato rendimenti superiori a quelli di bitcoin.
9 su 50
Il vincitore è piuttosto evidente: Zcash (ZEC). Il token incentrato sulla privacy è nettamente al primo posto, con un rendimento nel periodo pari a quasi 14,5 volte quello di BTC. HYPE, al secondo posto, è molto indietro, con guadagni di circa 2,9 volte. XMR e NEAR hanno registrato aumenti rispettivamente di 2,6 e 2,1 volte rispetto a BTC. Anche UNI, TRX, LEO e TAO figurano tra gli asset che hanno sovraperformato.
Ciò significa che 41 delle 50 principali criptovalute iniziali non sono riuscite a battere la semplice strategia di mantenere la criptovaluta più grande. Vale la pena notare che, anche se hanno sottoperformato rispetto a BTC, non significa che abbiano perso valore in termini di USD. Il confronto illustra invece il costo opportunità di spostare capitali da bitcoin nella speranza di ottenere guadagni maggiori dalle altcoin più rischiose.
Questo mette inoltre in luce una delle maggiori difficoltà della nota narrativa dell’«altseason». Sapere che alcune altcoin (forse solo poche) potrebbero sovraperformare è molto diverso dall’individuare in anticipo quali saranno.
La situazione sta iniziando a cambiare?
I più recenti dati di mercato approfonditi di Glassnode suggeriscono che di recente le altcoin hanno iniziato a reagire con molta più forza. Nell’ultima settimana, oltre il 72% delle altcoin monitorate dalla piattaforma ha sovraperformato BTC, rispetto a un picco di appena il 39% durante il rally di breakout di agosto. Glassnode ha inoltre rilevato poche prove che l’ultimo movimento fosse alimentato da un eccesso di leva finanziaria sui derivati: l’interesse aperto sui contratti perpetui delle altcoin è aumentato appena nell’ultimo mese.
Questo cambiamento ha persino spinto l’Altcoin Cycle Signal di Glassnode in territorio da stagione delle altcoin. Tuttavia, il quadro su scala più ampia è ancora diverso. All’inizio del mese, Glassnode ha affermato che le altcoin erano cresciute notevolmente in termini di dollari senza sottrarre una quota di mercato significativa a bitcoin. La variazione della quota delle altcoin su 90 giorni è rimasta negativa, a -0,9%, nonostante la loro capitalizzazione di mercato complessiva fosse aumentata del 21% nel mese precedente.
Fonte: CryptoPotato
