Il CEO di Strategy, Phong Le, afferma che la società ha sottovalutato quanto capitale preso a prestito sarebbe confluito in STRC, le sue azioni privilegiate da 9,3 miliardi di dollari, che quest’estate hanno perso un quarto del loro valore.
STRC paga un dividendo annuo del 12% ed è strutturata per essere scambiata vicino al suo valore nominale di 100 dollari. A fine giugno è scesa a circa 75 dollari e ora viene scambiata a 99 dollari.
Come il denaro preso a prestito ha fatto scendere STRC sotto i 100 dollari
In un’intervista con Natalie Brunell, Le ha spiegato la svendita. Ha detto che la stabilità del prezzo di STRC ha indotto gli investitori a prendere in prestito denaro offrendo Bitcoin (BTC) in garanzia, a un tasso di circa il 6%, per incassare il rendimento del 12% di STRC.
Quando il Bitcoin è sceso, quei prestiti sono finiti sotto pressione. I detentori hanno dovuto depositare altro Bitcoin o vendere STRC, ha detto Le, e le vendite forzate hanno spinto il prezzo ancora più in basso.
«Non ci aspettavamo che nel sistema entrasse una quantità così elevata di leva finanziaria», ha spiegato Le.
Le ha detto che in seguito i trader hanno acquistato STRC a prezzi compresi tra 75 e 90 dollari e che anche lui ne ha comprata una parte.
Perché Strategy ha scelto i riacquisti invece di un dividendo più alto
A fine giugno, Strategy ha definito un piano che prevedeva una riserva di liquidità, autorizzazioni al riacquisto di azioni e la possibilità di vendere Bitcoin quando necessario. A fine luglio ha iniziato a riacquistare STRC.
Le ha detto che i precedenti aumenti del dividendo, fino al 12%, non avevano fatto salire il prezzo. Un pagamento più elevato avrebbe inoltre ridotto la liquidità e penalizzato gli azionisti ordinari, ha affermato. I riacquisti riducono invece gli oneri futuri per i dividendi.
La riserva in dollari di Strategy ammonta ora a circa 5,1 miliardi di dollari, una somma che, secondo Le, copre all’incirca tre anni di dividendi. Questi fondi possono essere usati solo per pagare i dividendi privilegiati e gli interessi sul debito convertibile di Strategy.
Cosa significa per gli azionisti di MSTR
Strategy finanzia gli ultimi riacquisti di STRC vendendo azioni ordinarie (MSTR) e, potenzialmente, Bitcoin. Le ha dichiarato che il 95% della sua retribuzione è legato al prezzo delle azioni MSTR e ha invitato gli azionisti a ragionare su periodi di tre anni.
Le ha dichiarato che ora le istituzioni detengono circa il 30% di STRC, rispetto al 20% precedente. Si aspetta che il titolo torni a 100 dollari, man mano che gli investitori di lungo periodo sostituiscono i trader che usano la leva finanziaria.
«$STRC è un aereo di linea. $BTC è un caccia. $MSTR è un razzo. Allacciate le cinture», ha dichiarato Le in un post recente.
Secondo Strategy, il prossimo dividendo di STRC spetta ai detentori registrati al 30 settembre e sarà pagato il 15 ottobre.
Fonte: BeInCrypto
