I mercati dei derivati crypto si stanno orientando verso due prodotti principali: i futures perpetui e le opzioni. I perpetui offrono leva continua, mentre le opzioni stanno diventando sempre più importanti per la determinazione dei prezzi e la gestione del rischio.
Questo cambiamento si riflette anche nel modo in cui i trader distribuiscono il capitale tra i derivati. Uno studio di Glassnode realizzato con Bybit ha rilevato che la quota delle opzioni nell’open interest nozionale di Bitcoin è salita da circa il 25% a quasi il 50%. Nel frattempo, i futures a scadenza hanno perso terreno nel mercato crypto.
Le opzioni stanno diventando sempre più importanti
Secondo lo studio, il volume dei futures a scadenza è ora inferiore di circa il 97% rispetto al livello del 2021. I futures perpetui hanno assunto un ruolo più rilevante nell’offerta di leva, mentre le opzioni hanno guadagnato terreno nel trading sulla volatilità e nelle operazioni di copertura.
La crescita delle opzioni non si è limitata alle fasi rialziste del mercato. Glassnode ha rilevato che le opzioni hanno guadagnato quota di mercato in quattro dei cinque regimi di mercato esaminati dal 2019. L’aumento maggiore si è verificato durante un prolungato mercato ribassista, quando la domanda di copertura può diventare più importante. Ciò suggerisce che i trader usano le opzioni non solo per scommettere sulla direzione del mercato, ma anche per gestire il rischio.
I dati recenti sulle piattaforme mostrano che il cambiamento sta modificando anche i luoghi in cui si svolgono gli scambi di opzioni su Bitcoin. I dati fino alla chiusura delle contrattazioni del 23 agosto 2026 hanno mostrato che la quota di Bybit sul volume delle opzioni presso quattro piattaforme native del settore crypto è salita da meno del 10% al 28%.
Bybit amplia il proprio mercato delle opzioni
Anche Ether è diventato una componente importante dell’attività di Bybit nel mercato delle opzioni, rappresentando il 32% del volume di opzioni nei 90 giorni precedenti. È stata la quota più alta tra le quattro piattaforme, davanti a OKX con il 26%, Binance con il 24% e Deribit con il 12%.
Bybit ha inoltre registrato il volume più alto di opzioni su Ether tra le quattro piattaforme per 143 giorni consecutivi. Glassnode ha misurato il vantaggio considerando sia i volumi in criptovalute sia quelli in dollari, per ridurre l’effetto delle variazioni di prezzo.
La concentrazione si estende oltre gli asset crypto. Il mercato dei perpetual sull’oro tokenizzato di Bybit è stato il più grande tra le piattaforme crypto monitorate per 476 giorni consecutivi, mentre la piattaforma deteneva il 97,1% dell’open interest delle opzioni sull’oro.
Anche il mercato delle opzioni di Bybit nel suo complesso è cresciuto in modo significativo: il valore del suo book di opzioni è passato da 529 milioni di dollari nel primo mese a 2,33 miliardi. La crescita è stata tuttavia disomogenea: inizialmente le opzioni hanno perso quota mentre si espandeva l’attività sui perpetual, per poi recuperarla.
Fonte: CryptoPotato
