Le azioni di GameStop sono aumentate di circa il 4% lunedì. L'azienda ha pagato 358,4 milioni di dollari in contante per fermare un conteggio delle azioni che avrebbe potuto continuare a crescere.
Il pagamento congela l'accordo a circa 55,5 milioni di nuove azioni. Questo equivale a circa il 12% delle 448,7 milioni di azioni in circolazione di GameStop.
Perché le azioni di GameStop sono aumentate dopo la correzione della diluizione
Il 3 agosto, GameStop ha accettato di scambiare 1,4 miliardi di dollari di debito convertibile zero-coupon per azioni. L'azienda avrebbe ceduto azioni e non avrebbe pagato nulla.
Il problema risiedeva nella valutazione, poiché il conteggio delle azioni dipendeva da una media del prezzo di GME su 35 giorni di negoziazione. Un'azione più economica significava più azioni.
I trader hanno notato subito il loop, e GME è scesa del 12,25% quel giorno a 19,06 dollari, in calo rispetto ai 21,72 dollari del 31 luglio.
GameStop ha ora annullato il resto di quella finestra. I detentori di obbligazioni prendono il 73% dell'accordo in azioni e il 27% in contante. Non possono essere emesse ulteriori azioni.
L'avviso sepolto nella documentazione
L'emendamento di lunedì ha aggiunto una clausola che il rilascio del 3 agosto non conteneva.
“GameStop si aspetta che i detentori di obbligazioni partecipanti possano acquistare o vendere azioni di Common Stock o entrare in o disfare transazioni derivate per regolare le loro posizioni,inclusi gli acquisti di azioni ordinarie per chiudere posizioni corte,” leggi un estratto nella registrazione.
Quei cinque ultimi parole sono importanti perché gli investitori convertibili di solito vendono allo scoperto le azioni per coprirsi. Un numero di azioni congelato e un pagamento in contante possono lasciare quelle coperture mal dimensionate.
GameStop ha anche anticipato la data di chiusura di 20 giorni, a circa il 3 settembre. Questo comprime la finestra per qualsiasi disimpegno.
Cosa non risolve la soluzione
L'exchange ritira solo un terzo del debito. Circa 2,8 miliardi di dollari dei 4,2 miliardi di dollari originali della struttura convertibile rimangono nei libri.
Il denaro proveniva anche da un mucchio in diminuzione. Le partecipazioni sono scese a circa 5,06 miliardi di dollari da 8,694 miliardi di dollari, principalmente perché GameStop ha convertito la sua proposta di offerta di acquisizione di eBay in 43,4 milioni di azioni eBay.
Il trimestre stesso ha avuto un aspetto migliore. Le vendite sono scese tra 780 milioni e 800 milioni di dollari da 972,2 milioni di dollari. Tuttavia, il margine operativo è aumentato a circa il 20% dal 6,8%, anche dopo una perdita di 75 milioni di dollari sulle partecipazioni in Bitcoin di GameStop e altri beni digitali.
A 18,65 dollari, GME continua a scambiare il 14% al di sotto della chiusura del 31 luglio. L'orologio della diluizione si è fermato. Il resto del rischio non è cambiato.
Fonte: BeInCrypto
