Le azioni software hanno sottoperformato il mercato più ampio per gran parte del 2026, anche se le paure che l'intelligenza artificiale avrebbe distrutto i fondamentali del settore non si sono sostanzialmente materializzate.
Il chief investment officer di Nuveen, Saira Malik, sostiene che gli utili del settore raccontano una storia diversa rispetto ai grafici delle azioni, e che una ripresa potrebbe essere più vicina di quanto suggerisca l'andamento dei prezzi. I commenti arrivano un giorno dopo che gli utili di Nvidia hanno attenuato le paure riguardo alla spesa per l'IA, e poche ore prima che Workday, Autodesk e Marvell completassero una settimana intensa di risultati tecnologici.
Perché le azioni software sono state punite senza motivo
Malik ha detto che gli investitori hanno trascorso gran parte del 2026 preoccupandosi che l'IA generativa avrebbe ridotto il personale e la crescita dei ricavi delle aziende software, una paura che ha colpito il settore in modo ampio e indiscriminato.
Ha sostenuto che i numeri non hanno mai supportato il panico.
“Quando separi il segnale dal rumore, non è emerso nei fondamentali delle aziende software. I tassi di crescita dei ricavi per le aziende software sono rimasti abbastanza stabili.”
Saira Malik, Bloomberg
I margini e gli utili si sono mantenuti, ha detto, e l'ondata di tagli ai posti di lavoro che molti si aspettavano che l'IA avrebbe innescato nel settore non si è materializzata nella misura temuta.
Nomi Reali, Declini Reali
Workday ha superato le stime di fatturato e profitto del secondo trimestre questa settimana. Le azioni sono comunque scese dopo, ma poi sono aumentate nuovamente dopo il trading dopo l'orario.
Autodesk è scesa di circa il 5% nel trading after-hours nonostante abbia alzato le previsioni di fatturato per l'intero anno. Gli investitori si sono invece concentrati su una previsione di flusso di cassa libero più bassa legata a un'acquisizione recente.
Anche Adobe e Workday hanno ricevuto una copertura cauta da parte di alcuni analisti di Wall Street quest'anno, che hanno segnalato una crescita rallentata e transizioni del modello di business come rischi chiave per entrambe le azioni.
Marvell è il prossimo segnale da osservare
Malik ha detto che i risultati di Marvell, attesi dopo la chiusura di giovedì, mostreranno se il commercio dell'IA si estende oltre Nvidia nel più ampio ecosistema di chip e software. Un rapporto forte, ha detto, confermerebbe il rally che gli utili di Nvidia hanno acceso questa settimana, quando il produttore di chip ha alzato le sue previsioni di crescita del fatturato per l'anno fiscale 2027 al 70%, ben al di sopra del circa 45% che Wall Street si aspettava.
Marvell ha poi superato le stime sia sul fatturato che sul profitto, anche se le sue azioni sono scese leggermente mentre gli investitori valutavano i margini in compressione rispetto alla crescita.
I rendimenti dei Treasury a lungo termine sopra il 5% e il discorso del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole venerdì rimangono variabili impazzite per come le azioni si scambiano in seguito. Ma la lettura di Nuveen è che gli utili del software, non i suoi prezzi delle azioni, stanno raccontando la storia più accurata in questo momento.
Fonte: BeInCrypto
