Le paure per l'aumento dei tassi della Fed sono crollate mercoledì dopo che l'inflazione di luglio è scesa al 3,4%. L'oro è salito, le criptovalute hanno rimbalzato e un segnale di fondo di Bitcoin (BTC) molto seguito ha iniziato a lampeggiare.
Un pezzo è ancora mancante. CryptoQuant afferma che la vendita panico che ha sigillato ogni minimo del mercato ribassista passato non è ancora arrivata.
Le probabilità di pausa della Fed aumentano dopo un CPI di luglio più fresco.
L'Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) di luglio è aumentato solo dello 0,1% per il mese. L'inflazione annuale è rallentata al 3,4% rispetto al 3,5% di giugno. L'inflazione core è scesa al 2,5%, il suo livello più basso da febbraio. La benzina più economica, scesa del 2,9% nel mese, ha fatto gran parte del lavoro.
I trader dei tassi hanno ricalibrato in pochi minuti. CME FedWatch ora dà una probabilità del 61,9% che la Fed mantenga i tassi a settembre. Un mese fa, i mercati tendevano verso un aumento, e le rare probabilità di aumento dei tassi hanno comunque scosso Bitcoin a fine luglio.
L'oro è salito dello 0,5% a circa $4.436 l'oncia. Il metallo è aumentato da quando è uscito il debole rapporto sui lavori negli Stati Uniti della scorsa settimana. Le criptovalute hanno seguito lo stesso commercio di sollievo, aiutati da afflussi costanti in fondi negoziati in borsa (ETF) di Bitcoin spot.
Lindsay Rosner di Goldman Sachs Asset Management ha definito il rapporto incoraggiante, con l'assunzione generale che dia ai responsabili politici spazio per mantenere.
Tuttavia, l'economista Peter Schiff sfida questa prospettiva, sostenendo che il numero di luglio porta ancora il crollo dei prezzi del petrolio di maggio, non il rimbalzo di luglio alla pompa.
“L'aumento dello 0,1% dell'IPC di luglio è fuorviante. I prezzi dell'energia sono diminuiti perché l'IPC confronta i prezzi medi mensili. Ma il petrolio e la benzina sono aumentati bruscamente durante luglio dopo aver iniziato il mese a livelli depressi. Ciò significa che l'IPC di luglio riflette ancora il crollo dei prezzi del petrolio di maggio, non il forte rimbalzo di luglio,” ha scritto Schiff.
Se ha ragione, il prossimo dato sull'IPC potrebbe sembrare molto meno favorevole.
Il segnale di fondo di Bitcoin lampeggia, ma la capitolazione sembra incompleta
Nel frattempo, il Profitto/Perdita Non Realizzato Netto (aNUPL) aggiustato di CryptoQuant misura i guadagni e le perdite cartacee tra tutti i detentori. In questo momento, mostra qualcosa di raro. Gli investitori più impegnati in Bitcoin sono più in rosso rispetto al mercato nel suo complesso.
Questo schema ha contrassegnato ogni minimo ciclo importante. È apparso a dicembre 2018 e di nuovo a novembre 2022, quando BTC ha toccato il fondo a 77% sotto il suo picco. I danni odierni sono più lievi. BTC scambia circa il 50% sotto il suo massimo di ciclo, vicino a $64,160.
“Bitcoin sta mostrando una condizione ripetutamente associata ai minimi macro, ma non ancora l'esaurimento emotivo e finanziario che ha reso i minimi precedenti inconfondibili,” hanno scritto gli analisti di CryptoQuant.
Fidelity Digital Assets tiene traccia della stessa coorte. L'azienda ha recentemente segnalato l'offerta dei detentori a lungo termine come una delle letture più chiare su un minimo in formazione.
Quindi perché non ci sono chiamate sul fondo? I minimi passati hanno spinto le perdite dei detentori molto più in profondità, in quello che CryptoQuant chiama territorio di “depressione”. Questo ciclo potrebbe non averne bisogno.
Gli ETF Bitcoin spot, attivi da gennaio 2024, offrono alle istituzioni un modo per assorbire le monete che i venditori in preda al panico scaricano. Alcuni osservatori dei grafici si aspettano ancora un ultimo ribasso finale prima.
Il segnale è ciò che fa aNUPL dopo. Un ulteriore calo con vendite reali sembrerebbe il classico flush finale. Un ritorno verso zero, mentre BTC mantiene un minimo più alto, suggerirebbe che il peggio è passato.
Un ulteriore rapporto CPI arriverà prima della decisione della Fed del 16 settembre. Potrebbe rispondere a entrambe le domande contemporaneamente.
Fonte: BeInCrypto
