Il prezzo del rame ha raggiunto un nuovo massimo storico questa settimana, con il contratto di settembre del Comex che ha toccato $6.7045 per libbra martedì. Il metallo scambia intorno a $6.72 mercoledì, in aumento di circa il 17% nel 2026 e di oltre il 50% negli ultimi 12 mesi.
Una decisione tariffaria degli Stati Uniti da tempo attesa e un crescente restringimento dell'offerta al di fuori dell'America stanno alimentando l'avanzata. Il grafico giornaliero ora indica $6.85 come prossimo obiettivo al rialzo.
L'anticipazione tariffaria porta volumi record di rame negli Stati Uniti
Più di 200.000 tonnellate di rame sono arrivate nei porti statunitensi a luglio, secondo i calcoli di Bloomberg basati sui dati doganali. Questo segna il maggior afflusso mensile da quando sono iniziati i registri nel 2014.
I trader continuano a spedire metallo negli Stati Uniti perché la decisione del presidente Trump sui dazi all'importazione di rame raffinato è ancora in sospeso. La scadenza del 30 giugno del segretario al commercio Howard Lutnick è passata più di un mese fa. La proposta sul tavolo parte dal 15% a gennaio 2027 e sale al 30% un anno dopo.
Il gioco dell'attesa ha reso redditizio l'accaparramento. Il rame di New York è stato scambiato a circa $640 per tonnellata sopra Londra martedì, quasi il doppio della media del premio di luglio di $350. Le scorte combinate di Comex e LME superano le 740.000 tonnellate, mentre i porti statunitensi detengono altre 110.860 tonnellate in stoccaggio privato.
Michael Cuoco, responsabile dei metalli presso StoneX Financial, ha avvertito che i flussi riflettono la politica piuttosto che il consumo.
“L'arbitraggio tariffario sta dominando la crescita della domanda.”
La storia aggiunge una riserva. A luglio 2025, un dazio del 50% ha risparmiato il metallo raffinato, e i prezzi Comex sono crollati del 20% in un solo giorno. Un'esenzione simile ora colpirebbe duramente il premio statunitense.
Il shock globale dell'offerta stringe il rame al di fuori dell'America
L'arbitraggio spiega la frenesia di acquisti negli Stati Uniti. Tuttavia, non spiega perché i prezzi di Londra siano anch'essi vicini ai record.
Il rame LME ha toccato i 14.050 dollari per tonnellata questa settimana, vicino al record di gennaio di 14.500 dollari. Nel frattempo, il contratto cash comanda un premio di oltre 100 dollari rispetto al metallo a tre mesi, il più ampio backwardation da gennaio. Gli acquirenti fisici stanno pagando di più per la consegna immediata.
La pressione inizia con l'acido solforico. La chiusura dello Stretto di Hormuz a fine febbraio ha ridotto circa la metà delle esportazioni di zolfo marittimo dal Golfo, secondo la ricerca di Kpler. La Cina ha poi vietato le esportazioni di acido ad aprile, e i due shock insieme hanno rimosso circa un quarto dell'offerta globale.
Questo è importante perché l'estrazione con solvente e l'elettrolisi (SX-EW) producono oltre il 15% del catodo di rame mondiale e funzionano con acido. Le operazioni in Cile e nella Repubblica Democratica del Congo detengono solo 30-60 giorni di inventario.
Il Cile ha inflitto un altro colpo. Codelco ha sospeso l'espansione della sua miniera El Teniente dopo aver rilevato nuovi rischi sismici, un anno dopo un mortale crollo di roccia nel sito.
Le banche hanno preso nota. Goldman Sachs ha alzato il suo obiettivo per la fine del 2026 a $13,735 per tonnellata, mentre Citi prevede $15,000 entro un anno. Quando il rame ha raggiunto il suo precedente record a giugno, il rally è svanito in pochi giorni. Questa volta, la backwardation suggerisce che la scarsità è fisica piuttosto che speculativa.
Previsione del prezzo del rame mentre le linee di tendenza convergono vicino a $6.85
Il grafico giornaliero mostra il prezzo del rame che rompe la zona di resistenza di $6.60, che ha limitato ogni rally a maggio e giugno. Un retest riuscito confermerebbe quell'area come nuovo supporto.
Il supporto più grande si trova vicino a $6.00. Quella zona ha agito come resistenza da gennaio a maggio 2026 prima di invertire. Incontra anche una curva esponenziale che ha guidato il trend rialzista dalla fine del 2025.
Gli acquirenti hanno difeso quella curva tre volte (frecce verdi). Sono intervenuti al minimo del 20 marzo di $5.34, vicino a $6.00 all'inizio di luglio e intorno a $6.25 alla fine di luglio. Ogni test è arrivato a un livello più alto, un segno di un trend in accelerazione.
Sopra il mercato, una linea di tendenza ascendente collega i picchi di gennaio, maggio e giugno (cerchi blu). La sua proiezione dà l'obiettivo attuale di $6.85, circa il 2% sopra il prezzo spot. La linea di tendenza e la curva convergono vicino a quel livello a settembre, creando un chiaro punto di decisione.
L'RSI giornaliero è entrato in territorio di ipercomprato vicino a 70. L'indicatore ha visitato questa regione solo due volte prima, a dicembre 2025 e maggio 2026 (cerchi rossi). Entrate in questa zona hanno preceduto una consolidazione piuttosto che un'inversione, il che inquadra le letture di ipercomprato qui come forza di tendenza. Il movimento si inserisce anche nella più ampia rotazione di capitale verso le materie prime che BeInCrypto ha tracciato a luglio, e rafforza il caso del rame nelle previsioni sui metalli di metà anno.
Una chiusura sotto $6.60 ritarderebbe il setup rialzista, mentre una perdita di $6.00 lo invaliderebbe. Il percorso verso $6.85 ora dipende dal fatto che la vera scarsità superi la domanda artificiale guidata dai dazi.
Fonte: BeInCrypto
