L'investitore in criptovalute Arthur Hayes ha avvertito il 3 agosto che i mercati dovrebbero prestare attenzione al rilascio H.4.1 della Federal Reserve di questa settimana per segnali che il Giappone ha utilizzato le partecipazioni in Treasury statunitensi come garanzia per ottenere dollari durante i recenti interventi sullo yen.
La mossa ha sollevato interrogativi su come le banche centrali possano gestire la pressione valutaria senza disturbare i mercati obbligazionari, con potenziali effetti sulla liquidità globale e sugli asset a rischio come Bitcoin (BTC).
Osservando il bilancio della Fed
Il rapporto H.4.1 pubblica settimanalmente dettagli sul bilancio della Fed, inclusa qualsiasi attività di repo con banche centrali straniere, motivo per cui Hayes ha indicato ai trader di prestare attenzione a questo per conferma.
Il suo post è seguito all'azione coordinata sulla valuta di venerdì scorso, che il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha detto essere stata intrapresa per contrastare “movimenti disordinati dello yen,” e che il suo dipartimento è ancora in stretto contatto con la BOJ e il Ministero delle Finanze giapponese e “non esiterà a partecipare a ulteriori interventi congiunti.” Ha anche chiesto che la struttura di repo FIMA, che consente alle banche centrali straniere di prendere in prestito contro le partecipazioni in Treasury, venga ampliata nei prossimi mesi.
“Se Bessent può ottenere l'aumento del limite controparte, allora la Fed può creare denaro utilizzando il MOF TSY come garanzia,” ha scritto Hayes in risposta.
La pubblicazione H.4.1 si aggiunge a un elenco di eventi macro già sotto l'occhio dei trader, inclusi il rapporto Nonfarm Payrolls di venerdì e l'ISM Manufacturing PMI di questa settimana.
L'avvocato del Bitcoin Adam Livingston ha definito l'azione tra Stati Uniti e Giappone "uno dei pezzi più divertenti di teatro macroeconomico d'élite", sottolineando come il gigante economico asiatico abbia trascorso anni mantenendo i tassi bassi, monetizzando il debito e trasformando la sua valuta fiat in una fonte di finanziamento per le operazioni di carry globali. Ora si è indebolito, con Washington che lo descrive come "sostanzialmente sottovalutato".
L'autore di criptovalute ha osservato che il Giappone ha bisogno di dollari per difendere lo yen e detiene una grande quantità di Treasury statunitensi, che, se venduti, potrebbero spingere i rendimenti americani verso l'alto e aumentare i costi di finanziamento degli Stati Uniti, oltre a restringere la liquidità. Tuttavia, una struttura FIMA più grande consente al Giappone di prendere in prestito dollari contro quei Treasury invece di scaricarli sul mercato.
La comunità crypto ha seguito la questione dello yen perché l'ambiente a basso tasso del Giappone ha sostenuto il carry trade dello yen per anni. Gli investitori hanno preso in prestito la valuta a basso costo e hanno investito in attività a rendimento più elevato, come azioni e criptovalute. La scorsa settimana, l'analista EGRAG CRYPTO ha avvertito che un rapido disinvestimento di tali posizioni finanziate da carry trade potrebbe costringere a vendite su attività rischiose, incluso BTC, se lo yen si rafforza troppo rapidamente.
Dove si trova il Crypto questa settimana
Al momento della scrittura, la capitalizzazione di mercato globale delle criptovalute si attestava vicino a $2,2 trilioni dopo un leggero calo dello 0,8% in 24 ore. BTC era scambiato più vicino a $63.000 che a $62.000, in calo di circa l'1% nella giornata e oltre il 4% nell'arco di una settimana. Nel frattempo, Ethereum (ETH) si trovava vicino a $1.800, circa il 6% rispetto a dove si trovava una settimana fa.
L'analista Daan Crypto Trades ha osservato che Bitcoin e il mercato delle criptovalute più ampio hanno sottoperformato il recente rimbalzo delle azioni tecnologiche. Ha attribuito il modello a una rotazione della liquidità in cui la speculazione torna più facilmente alle azioni una volta che queste si riprendono, lasciando le criptovalute indietro a meno che le azioni non si muovano lateralmente per un periodo.
Fonte: CryptoPotato
