Il rapporto ETH/BTC ha brevemente superato 0.030 questa settimana, il suo livello più alto in tre mesi. Tuttavia, la dominanza di Bitcoin (BTC) è aumentata nello stesso momento invece di diminuire.
Quella combinazione indica che il capitale si sta concentrando nei due maggiori asset del mercato, invece di diffondersi nel campo più ampio delle altcoin. Il rapporto ETH/BTC misura semplicemente quanto vale un'unità di Ethereum in Bitcoin: quando sale, Ethereum sta sovraperformando Bitcoin, e quando scende, il contrario è vero. I trader lo osservano attentamente perché un aumento sostenuto ha storicamente preceduto periodi in cui il denaro ruota fuori da Bitcoin e in token più rischiosi.
Due Vincitori, Non un Rally Ampio
La dominanza di Bitcoin si attesta intorno al 58.7%, e ha guadagnato terreno nell'ultimo giorno, ma in generale è stata relativamente stabile. Allo stesso tempo, la quota di Ethereum (ETH) è salita al 10.5%. La categoria che traccia tutto il resto, migliaia di token più piccoli al di fuori dei primi due, è stata in calo ed è scesa al 30.8%.
La dominanza misura la fetta di ciascun asset del valore totale del mercato crypto. Quando sia Bitcoin che Ethereum guadagnano quota mentre tutto il resto la perde, il messaggio è che gli investitori si stanno rifugiando nei nomi di cui si fidano di più piuttosto che cercare scommesse speculative. Questo è l'opposto della classica stagione delle altcoin, quando il capitale inonda la curva del rischio verso progetti più piccoli.
Il Resto del Mercato Continua a Ridursi
Questa compressione non è nuova. La pressione di vendita delle altcoin al di fuori di Bitcoin ed Ethereum è durata per 15 mesi consecutivi fino a metà giugno. Il presidente di BitMine, Tom Lee, continua a definire il movimento ETH/BTC un segnale rialzista per le criptovalute in generale:
“Consideriamo il rapporto crescente ETH/BTC, nonostante le probabilità in calo di approvazione del Clarity Act nel 2026, come un segno che i prezzi delle criptovalute si stanno rafforzando.” — Lee
Questa lettura si concentra specificamente su ETH. Dice poco riguardo al token mediano, e l'accumulo di whale di Ethereum che guida il rally si è concentrato su ETH, non su altcoin più piccole. Per una vera stagione delle altcoin, la categoria dei token più piccoli dovrebbe invertire la sua lunga discesa e iniziare a riprendere quote di mercato dalle maggiori.
Non Solo un Rimbalzo
Il rapporto ETH/BTC si attesta a 0.02963, in aumento del 10.52% nell'ultimo mese; tuttavia, la coppia è ancora in calo del 4.85% negli ultimi sei mesi e del 12.60% dall'inizio dell'anno. Questo indica quanto fosse bassa Ethereum rispetto a Bitcoin e quanto deve ancora salire.
L'acquisto istituzionale sostiene il movimento verso l'alto. BitMine e Arthur Hayes hanno continuato ad aggiungere ETH durante un mese in cui gli ETF spot di ETH hanno registrato nuovi afflussi mentre i fondi Bitcoin hanno visto riscatti. I titoli di stato e i fondi di solito non inseguono una singola candela verde. Il loro acquisto suggerisce che si aspettano che il movimento duri.
Se il rapporto si mantiene qui o torna verso i suoi minimi mostrerà se si tratta di un vero e proprio inversione o solo di un rimbalzo all'interno della presa di Bitcoin sul mercato. Fino a quando la categoria più ampia delle altcoin non smetterà di perdere quote, la conclusione più sicura è che si tratta di una corsa a due cavalli tra i principali piuttosto che dell'inizio di un rally delle altcoin a livello di mercato.
Fonte: BeInCrypto
