Il KOSPI di riferimento della Corea del Sud è crollato di oltre il 33% a luglio, il suo mese peggiore nella storia. Il crollo supera la crisi del FMI di ottobre 1997, quando l'indice perse il 27%, e la crisi finanziaria globale di ottobre 2008 al 23%.
L'indice ha chiuso a 5.593,56 giovedì, in calo di un altro 1,23%, dopo che un rimbalzo del 5% al mattino è svanito. Un violento disfacimento delle scommesse a leva sui campioni di chip AI del paese ha guidato il calo record.
Leva, dubbi sull'AI e uno shock dalla Cina hanno messo fine a un rally storico
Il KOSPI è più che raddoppiato nella prima metà del 2026. Ha guadagnato il 116% al suo picco e ha raggiunto un massimo storico di 9.385,59 a giugno, rendendo brevemente la Corea del Sud il sesto mercato azionario più grande del mondo.
La leva ha alimentato la salita. Le scommesse a leva in circolazione hanno raggiunto un record di 29,2 trilioni di won, circa 19,7 miliardi di dollari, all'inizio di luglio. Gli investitori al dettaglio si sono riversati in ETF su singole azioni legate a Samsung Electronics e SK Hynix.
La inversione si è rivelata altrettanto estrema. L'indice è entrato in un mercato orso tecnico a metà luglio mentre il commercio globale di AI si disfaceva, mentre la Banca di Corea ha effettuato il suo primo aumento dei tassi dal 2023.
Poi sono arrivati i colpi decisivi. Il 28 luglio, le notizie che la Cina aveva iniziato la produzione di massa di strumenti di produzione di chip DUV nazionali hanno schiacciato le azioni dei semiconduttori. La mancata corrispondenza degli utili di SK Hynix ha approfondito il panico un giorno dopo.
SK Hynix ha registrato un fatturato record nel secondo trimestre di 79,3 trilioni di won, ma ha comunque mancato le stime di LSEG di 84 trilioni di won. Il titolo è sceso del 9,61% mercoledì. Nel corso dell'ultimo mese, Samsung ha perso il 35,45% e SK Hynix il 46,69%.
I circuit breaker hanno bloccato le negoziazioni il 28 e 29 luglio, la prima volta che sono stati attivati in sessioni consecutive. I due giorni hanno cancellato 864,5 trilioni di won e hanno portato a una riunione d'emergenza delle principali autorità finanziarie della Corea del Sud.
Il Ministro delle Finanze Koo Yun-cheol ha ammesso che i prodotti con leva meritavano un'attenzione più ravvicinata prima del lancio.
“Abbiamo già messo in atto un pacchetto di misure, ma se necessario introdurremo ulteriori passi per aiutare a normalizzare il mercato.”
5 Motivi Dietro il Crollo del Mercato Azionario della Corea del Sud
La vendita non aveva un singolo innesco. Cinque forze hanno colpito un mercato già teso contemporaneamente.
Ogni fattore ha alimentato il successivo. I prezzi in calo hanno innescato richieste di margine, le vendite forzate hanno approfondito le perdite e gli ETF con leva hanno meccanicamente venduto di più durante il calo.
Il Grafico KOSPI Mostra un Crollo Più Profondo del COVID mentre il Supporto a 5.100 Tiene
Il grafico mensile colloca il crollo in un contesto storico. La candela di luglio è aperta a 8.591,50 e è scesa fino a 5.262,77, un calo del 38,95% rispetto al massimo del mese di 8.620,15.
Quel movimento è ora più netto del crollo del COVID-19 (zona blu). A marzo 2020, il KOSPI è sceso del 31,10% dal massimo al minimo prima di avviare un recupero pluriennale. Misurato dal massimo storico di giugno di 9.385,59, l'attuale calo si avvicina al 44%.
Gli acquirenti hanno difeso finora la prima zona di supporto. L'indice ha toccato l'area tra 5.100 e 5.300 questa settimana, e il minimo di luglio è atterrato all'interno di essa prima del modesto tentativo di rimbalzo di giovedì.
Se la zona si rompe, il ribasso si apre considerevolmente. Il prossimo supporto importante si trova tra 3.200 e 3.400, l'area che ha limitato l'indice nel 2021. Quella zona si trova circa il 40% al di sotto dei livelli attuali.
Le nuove restrizioni dei regolatori sugli ETF a leva potrebbero decidere cosa verrà dopo. O il pavimento di 5.100 regge e inizia la stabilizzazione, oppure il crollo record trova un'altra gamba verso il basso.
Fonte: BeInCrypto
