Un trader che detiene USDT può ora passare da Bitcoin all'oro, al petrolio o a un prodotto legato a SpaceX senza aprire un conto di intermediazione. Il saldo, l'interfaccia e gli orari di trading possono sembrare familiari. Ciò che il trader possiede può cambiare con ogni clic.
Questa differenza è importante poiché i principali exchange centralizzati come MEXC si espandono oltre le criptovalute. L'exchange ora offre materie prime, futures azionari, prodotti pre-IPO e accesso a azioni quotate negli Stati Uniti. La sua strategia riflette una corsa più ampia tra gli exchange e le app fintech per diventare il luogo in cui gli utenti scambiano quasi qualsiasi cosa.
Il mercato sta crescendo rapidamente. Le azioni tokenizzate hanno raggiunto un valore di mercato record di circa 2,3 miliardi di dollari a luglio, rispetto ai 329 milioni di dollari dell'anno precedente.
Kraken afferma che i suoi prodotti xStocks hanno generato oltre 25 miliardi di dollari in volume di transazioni cumulative. Anche Robinhood ha ampliato la sua attività di token azionari, mentre Coinbase sta sviluppando la propria offerta di equity tokenizzata.
La domanda centrale è se gli exchange possano rendere i mercati tradizionali più accessibili senza confondere ciò che gli utenti stanno effettivamente acquistando.
Il Test di SpaceX
MEXC ha visto l'appetito direttamente attraverso il suo SPACEX(PRE) Launchpad. In due round, l'exchange afferma che quasi 80.000 utenti hanno presentato quasi 200 milioni di dollari in sottoscrizioni.
Per Vugar Usi, CEO di MEXC, la risposta ha dimostrato che i trader di criptovalute stanno guardando oltre gli asset digitali.
“Gli utenti non vogliono necessariamente piattaforme separate per diverse classi di attivi,” ha detto Usi a BeInCrypto. “Vogliono un unico posto dove possono muoversi tra criptovalute, azioni, metalli preziosi e altre opportunità con minore attrito.”
Tuttavia, SPACEX(PRE) mostra anche perché questa comodità richieda spiegazioni più chiare. Nonostante venga scambiato attraverso un'interfaccia in stile spot, il prodotto non rappresenta una proprietà diretta di SpaceX.
MEXC lo descrive come un prodotto Mirror Credits che traccia il valore dell'azienda. I detentori non ricevono diritti di voto, dividendi o diritti diretti da azionisti.
L'exchange offre anche futures azionari, che consentono agli utenti di speculare sui prezzi delle azioni con USDT e leva. Ancora una volta, i trader non possiedono le azioni sottostanti.
Il suo servizio RealStocks ha una struttura diversa. Lanciato a giugno, offre agli utenti idonei accesso a azioni quotate negli Stati Uniti tramite un partner di intermediazione di titoli. MEXC afferma che questi acquisti rappresentano azioni reali e includono dividendi dove applicabile.
Queste distinzioni possono scomparire quando ogni prodotto è all'interno di un'unica app.
Un'Interfaccia, Diritti Diversi
I regolatori statunitensi hanno già identificato diversi modelli di tokenizzazione. Un token può rappresentare un interesse indiretto in azioni detenute da un custode. Può anche essere un contratto sintetico che traccia un'azione senza portare diritti di proprietà.
In una dichiarazione di gennaio, la Commissione per i Titoli e gli Scambi degli Stati Uniti ha avvertito che i prodotti tokenizzati di terze parti possono esporre gli investitori a rischi che non affronterebbero detenendo il titolo sottostante, inclusa la possibile insolvenza dell'emittente del token.
L'etichetta “azione tokenizzata” quindi dice molto poco agli utenti da sola. Devono sapere chi detiene l'asset sottostante, se il prodotto può essere riscattato e cosa succede se l'emittente o l'exchange fallisce. I diritti di voto, i dividendi e le restrizioni al trasferimento variano anche.
Usi ha riconosciuto che una disponibilità più ampia aumenta la responsabilità della piattaforma.
“Un accesso più ampio non significa che ogni prodotto debba essere presentato allo stesso modo a ogni utente,” ha detto. “Per prodotti più complessi, le piattaforme hanno bisogno di divulgazioni sui rischi più chiare, termini per gli utenti appropriati e contenuti educativi che spiegano come funziona il prodotto, inclusi potenziali perdite e rischi specifici del mercato.”
La fiducia diventa più difficile da misurare
Passare a azioni e materie prime espande anche il carico di conformità di un exchange. Le regole sui titoli differiscono tra le giurisdizioni, quindi una piattaforma può mantenere un'interfaccia unica offrendo un catalogo di prodotti diverso in ciascun paese.
MEXC ha nominato Robert MacDonald come chief compliance officer a luglio. L'azienda afferma di stare espandendo il suo team di conformità e aggiungendo screening automatizzati, mantenendo però la revisione umana per la maggior parte delle decisioni relative alle frodi.
Si è anche impegnata ad espandere il suo Guardian Fund da 100 milioni di dollari a 500 milioni di dollari in due anni e ha aggiunto 1.000 BTC. Questi dati rimangono riportati dall'azienda. Un fondo di protezione non spiega quando gli utenti si qualificano per il risarcimento o sostituisce la verifica indipendente delle passività.
Usi ha sostenuto che gli utenti dovrebbero esaminare le divulgazioni regolari delle Proof of Reserves, le valutazioni di sicurezza esterne e come le piattaforme rispondono agli incidenti.
“Ma nessun fondo, audit o punto dati è sufficiente,” ha detto. “Gli utenti dovrebbero cercare coerenza.”
Le borse di criptovalute si stanno avvicinando a diventare piattaforme di investimento globali. La domanda è già visibile. Il loro compito più difficile è rendere ogni prodotto facile da capire quanto lo è da scambiare.
Fonte: BeInCrypto
