Wall Street ha un nuovo benchmark crypto, e Bitcoin non è incluso. S&P Dow Jones Indices, la società dietro l'S&P 500, ha creato l'indice di 18 token con il fondo crypto Pantera Capital.
L'S&P Pantera Digital Asset Index è stato lanciato lunedì 20 luglio, con il ticker SPPDA. Accetta solo token che generano entrate reali per i loro detentori.
Un semplice test, modellato sull'S&P 500
Per unirsi all'S&P 500, un'azienda ha bisogno di quattro trimestri consecutivi di profitto. Il nuovo indice copia questa idea. Un token entra solo se il suo protocollo genera entrate, trimestre dopo trimestre.
La società di analisi Artemis verifica che le entrate siano sulla blockchain. Il denaro deve anche tornare ai detentori. Questo può avvenire tramite riacquisti, ricompense di staking o pagamenti.
Il filtro è brutale. L'indice crypto ampio di S&P detiene 196 token. Solo 18 hanno superato il test delle entrate. Insieme, hanno guadagnato oltre 3 miliardi di dollari in entrate annualizzate negli ultimi due trimestri, secondo la lettera di lancio di Pantera.
Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX) e Hyperliquid (HYPE) hanno i pesi maggiori. Nessun singolo token può superare il 35% dell'indice.
L'approccio sembra funzionare, almeno sulla carta. Le prove effettuate da giugno 2021 a giugno 2026 hanno restituito l'8,18% all'anno, secondo la brochure ufficiale. L'indice di 196 token ha restituito solo lo 0,08%. Tuttavia, S&P avverte che quei risultati sono stati simulati con il senno di poi.
“S&P Dow Jones Indices aiuta gli investitori a tagliare il rumore del mercato con benchmark di cui ci si può fidare. Con l'S&P Pantera Digital Asset Index, portiamo la stessa disciplina agli asset digitali, utilizzando un framework basato su fondamentali e economia costruito per portafogli diversificati,” ha spiegato il CEO di S&P Dow Jones Indices, Cathy Clay, in una dichiarazione.
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Perché il nuovo benchmark crypto salta Bitcoin
Bitcoin non guadagna alcun reddito da protocollo, quindi non supera il test. Pantera lo definisce un asset monetario, più simile all'oro digitale che a un'attività commerciale. Gli investitori che lo vogliono possono semplicemente acquistarlo direttamente, come mostrano i flussi di ETF Bitcoin in ritorno.
L'indice insegue un premio più grande. Pantera, citando la ricerca di JPMorgan Private Bank, afferma che l'89% degli uffici familiari non detiene affatto crypto. La società incolpa i prodotti che mescolano meme coin con vere attività commerciali.
Come riportato da BeInCrypto, il benchmark snobba Bitcoin per il reddito, non per la dimensione. Hyperliquid racconta una storia opposta. I suoi ETF spot Hyperliquid hanno iniziato a essere scambiati solo a maggio. Ora si trova tra i primi cinque.
S&P si sta muovendo in questa direzione da mesi. Ha lanciato il suo primo benchmark ibrido crypto-equity lo scorso ottobre.
Pantera sta già parlando con i gestori patrimoniali riguardo a ETF costruiti sull'indice. Le poste in gioco sono elevate. Circa 13 trilioni di dollari seguono l'S&P 500. Se anche solo una piccola fetta si muove in questa direzione, l'indice avrà un impatto molto maggiore rispetto alla sua dimensione.
Fonte: BeInCrypto
