Con un'offerta di stablecoin superiore ai 300 miliardi di dollari e un utilizzo nei pagamenti che raggiungerà un stimato di 390 miliardi di dollari nel 2025, più del doppio rispetto all'anno precedente, la competizione si concentra sempre più sulla distribuzione, liquidità, reddito da riserva e accesso alle reti di pagamento.
Open USD ha riunito queste forze commerciali attraverso un consorzio di oltre 140 partecipanti, tra cui Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase e BlackRock. Le aziende partecipanti potranno distribuire l'asset attraverso scambi, portafogli, prodotti per commercianti e servizi di pagamento, ricevendo nel contempo una quota dei guadagni da riserva.
Il modello pone Open USD contro emittenti consolidati e concorrenti più piccoli che cercano partnership con le stesse aziende finanziarie.
BeInCrypto ha parlato con Louisa Bai, Responsabile delle Stablecoin presso Mysten Labs, Marc Boiron, CEO di Polygon Labs, e Kevin Cui, Direttore Esecutivo e Amministratore Delegato di OSL Group, riguardo alla competizione delle stablecoin, casi d'uso regionali, domanda di valuta e regolamento blockchain.
Open USD Collega Distribuzione con Reddito da Riserva
Open USD offre alle aziende partecipanti un incentivo finanziario per supportare l'adozione attraverso i propri prodotti. I guadagni da riserva possono essere restituiti ai membri del consorzio, collegando la distribuzione dei token ai ricavi commerciali.
“OUSD è principalmente costruito per condividere le riserve di stablecoin tra i suoi partner, tra cui Visa, Stripe, Coinbase, Mastercard e le principali blockchain come Sui,”ha detto Louisa Bai, Responsabile delle Stablecoin presso Mysten Labs. “Il suo network di partner e il modello di condivisione dei ricavi potrebbero aumentare la concorrenza in un mercato con attori consolidati profondamente radicati.”
USDT e USDC mantengono un vantaggio costruito attraverso la liquidità, le coppie di trading, le quotazioni negli exchange e l'uso diffuso nei mercati crypto.
“Il loro vantaggio deriva dalla profondità della liquidità e dagli anni di quotazioni negli exchange,” ha detto Bai. “Gli emittenti di medie dimensioni affrontano la maggiore pressione perché mancano della liquidità di USDT e USDC e dell'economia dei partner offerta da OUSD.”
Open USD dipende anche dalla cooperazione tra aziende con diverse priorità commerciali. Le decisioni riguardanti le riserve, la governance, le reti supportate e la distribuzione richiederanno un accordo tra banche, aziende di pagamento, exchange e aziende crypto.
Il suo progresso dipenderà dal fatto che il reddito delle riserve condivise produca un'adozione sostenuta tra i prodotti partecipanti.
Diverse Stablecoin serviranno diversi prodotti
Il controllo delle stablecoin rimarrà diviso tra emittenti, aziende di pagamento, exchange, applicazioni e blockchain.
Gli emittenti gestiscono le riserve e il riscatto, mentre le aziende di pagamento controllano l'accesso dei commercianti e la distribuzione ai clienti. Gli exchange forniscono liquidità e le blockchain determinano la velocità delle transazioni, le commissioni e la capacità di regolamento.
“Diversi asset stablecoin mirati a diversi casi d'uso coesisteranno, insieme a diverse forme di controllo,” ha detto Bai.
PYUSD rimane strettamente collegato a PayPal e ai suoi prodotti per i consumatori, mentre Open USD potrebbe svilupparsi attorno ai pagamenti aziendali e al regolamento dei commercianti. Le monete supportate da scambi possono concentrarsi sul trading, mentre gli asset supportati dalle banche possono servire per la gestione della tesoreria e i trasferimenti istituzionali.
Questa divisione consente alle stablecoin di svilupparsi attorno a specifici ambienti commerciali piuttosto che a un unico modello operativo dominante.
Le domande regionali si dividono tra accesso al dollaro e regolamento locale
L'adozione delle stablecoin segue la stabilità della valuta, i costi delle rimesse, la regolamentazione e l'accesso al sistema bancario. L'America Latina attualmente fornisce alcuni dei più forti esempi di stablecoin che funzionano come denaro quotidiano per risparmi e pagamenti transfrontalieri,secondo Marc Boiron, CEO di Polygon Labs.
“L'America Latina, e non è nemmeno vicino,” ha detto Boiron. “Quando una valuta perde valore da un giorno all'altro e inviare denaro a casa costa il 6% e richiede tre giorni, un dollaro digitale è una decisione familiare.”
Boiron ha indicato i corridoi Messico-USA e Brasile-USA come principali fonti di volume attuale. Ha descritto il Golfo come un leader normativo precoce, il Giappone come un costruttore attento di prodotti collegati alle banche, e gli Stati Uniti come un mercato che guadagna più spazio per l'emissione e i pagamenti regolamentati.
I mercati emergenti come Argentina, Brasile e Pakistan utilizzano stablecoin in dollari come protezione dall'inflazione e dalla svalutazione della valuta.
In Nigeria, Paga prevede di utilizzare pagamenti in stablecoin basate su Sui per supportare trasferimenti internazionali per liberi professionisti e aziende che pagano fornitori all'estero.
Le monete in valuta locale soddisfano un bisogno economico diverso. I mercati con valute e regolatori affidabili che cercano un regolamento domestico onchain hanno incentivi più forti a sviluppare asset denominati in yen, dirham, euro o altre unità locali.
“Una stablecoin eredita la reputazione della valuta che la sostiene,” ha detto Boiron.
Si aspetta che le monete in dollari guidino i mercati dove le persone cercano protezione dall'inflazione, mentre le stablecoin in valuta locale possono svilupparsi in luoghi come il Giappone e il Golfo, dove le valute domestiche mantengono la fiducia pubblica.
L'adozione da parte delle aziende dipende dalla liquidità e dalla conversione fiat affidabile, mentre la distribuzione e la licenza determinano quanto facilmente i commercianti e gli scambi possano supportare un nuovo asset. Boiron ha detto che le aziende hanno bisogno di monete già presenti nei portafogli e nei servizi di pagamento che utilizzano, supportate da emittenti accettabili per banche e revisori.
“Si riduce a liquidità, distribuzione e se c'è un emittente autorizzato che lo sostiene,” ha detto.
L'Europa segue le regole MiCA che coprono emissione, autorizzazione, riserve e distribuzione. Gli scambi hanno limitato diversi asset, incluso USDT, mentre i fornitori hanno adattato le loro offerte ai requisiti europei.
Il mercato risultante si divide tra accesso al dollaro in economie con valute più deboli e regolamento locale in regioni dove le unità domestiche mantengono fiducia.
I Stablecoin in Dollari Mantengono la Loro Leadership
I dollari continuano a dominare l'offerta e la liquidità, mentre gli asset in valuta locale si stanno sviluppando attorno ai pagamenti domestici e al commercio regionale.
“I stablecoin non in dollari rimangono concentrati nel trading di valuta estera all'interno di DeFi,” ha detto Bai. “Gli asset denominati localmente come JPYC continueranno a svilupparsi, mentre il USD è probabile che rimanga dominante nel breve termine.”
Nel frattempo, Cui si aspetta che i stablecoin in valuta locale crescano insieme ai dollari mentre le aziende li adottano per pagamenti domestici e commercio regionale.
“I stablecoin in valuta locale stanno sviluppando un ruolo duraturo accanto ai dollari riducendo l'esposizione al FX e consentendo alle aziende che operano in euro, reais o yen di mantenere la propria unità di conto,” ha detto Kevin Cui, Direttore Esecutivo e Amministratore Delegato di OSL Group.
Le monete locali possono guadagnare adozione dove le aziende guadagnano e spendono nella stessa valuta, mentre i dollari continuano a servire la domanda di regolamento internazionale e risparmio.
Le Blockchain Forniscono la Base per il Regolamento
Le blockchain determinano quanto efficientemente i stablecoin si muovono tra utenti, aziende e applicazioni finanziarie.
Boiron ha offerto una visione complementare del ruolo della catena, sostenendo che le blockchain creano più valore supportando asset ampiamente utilizzati attraverso molti prodotti piuttosto che emettendo monete legate a un solo ecosistema.
“La stablecoin più preziosa è quella che tutti gli altri accettano già,” ha detto Boiron.
Le catene quindi competono attraverso le prestazioni delle transazioni, gli strumenti per sviluppatori e il supporto per diverse stablecoin principali.
“Il ruolo di Sui nella crescita delle stablecoin è il regolamento, con un'esecuzione rapida progettata per i volumi di transazione richiesti dall'adozione di massa,” ha detto Bai. “Le stablecoin hanno bisogno di una finalità rapida, capacità per un gran numero di utenti, commissioni stabili e una forte esperienza utente.”
Sui ha introdotto trasferimenti di stablecoin senza gas a maggio 2026, consentendo agli utenti di inviare asset supportati senza dover detenere SUI separatamente per le commissioni di transazione. I trasferimenti riservati sono entrati in beta pubblica a giugno, consentendo agli emittenti di nascondere saldi e valori delle transazioni pur mantenendo l'accesso per la conformità e la revisione.
Sui ha anche registrato più di sei milioni di transazioni al secondo durante un esperimento pubblico di luglio utilizzando tunnel programmabili. Questi canali di pagamento e stato offchain elaborano l'attività lontano dalla rete principale prima di regolare i risultati finali su Sui.
Tali funzionalità possono supportare stipendi, pagamenti ai commercianti, trasferimenti di tesoreria e regolamenti istituzionali.
Open USD mostra come la competizione tra stablecoin si stia espandendo oltre l'emissione. Il reddito di riserva, le partnership di distribuzione, l'accesso ai pagamenti e le prestazioni della blockchain influenzeranno quali asset guadagnano adozione.
Le monete in dollari manterranno il loro vantaggio nei mercati globali, mentre gli asset locali si svilupperanno attorno ai pagamenti domestici e al commercio regionale. I fornitori più forti combineranno riserve affidabili con liquidità, distribuzione e regolamento efficiente.
Fonte: BeInCrypto
