Il problema più grande di Cardano in questo momento non è il prezzo di ADA, che sta aumentando, ma l'economia DeFi sottostante, che sta crollando. Le commissioni a livello di app, il reddito che i protocolli DeFi guadagnano effettivamente, sono diminuite del 67,1% negli ultimi 30 giorni, anche se il prezzo di Cardano è aumentato di circa il 3,6%.
Quella combinazione è la storia. Un token può aumentare mentre la rete costruita su di esso si svuota silenziosamente, e Cardano sta facendo esattamente questo.
Il prezzo di Cardano aumenta mentre le app si svuotano
ADA scambia vicino a $0.167, in aumento di circa il 3,6% nel mese e mantenendo ancora il 18° posto per valore di mercato a circa $6,2 miliardi. Nel grafico, il mese sembra buono.
Sotto, la situazione si inverte. Le commissioni di gas della catena sono diminuite del 35,7% in 30 giorni, ma le commissioni guadagnate dalle app DeFi sono diminuite quasi due volte più velocemente, scendendo del 67,1%. Quando il reddito delle app scende più velocemente delle commissioni di base, gli utenti stanno abbandonando le applicazioni, non solo scambiando un token più debole.
Questo estende un ecosistema Cardano in riduzione più ampio, dove i depositi e il trading si sono assottigliati fino al 2026 anche se il prezzo di mercato di ADA si è mantenuto.
Anche un picco di attività non è rimasto
I dati on-chain mostrano che il drenaggio non è dovuto a una mancanza di utilizzo. Cardano ancora gestisce circa 150.000 a 180.000 transazioni a settimana, e all'inizio di giugno quel numero è aumentato di circa il 50% a 271.000, spinto da un picco di scambi DEX attraverso Minswap, WingRiders e SundaeSwap.
Il numero delle transazioni e la salute del DeFi non sono la stessa cosa, e gran parte del volume costante di Cardano è costituito da semplici trasferimenti, staking e ordini di scambio raggruppati. Il valore non ha seguito l'attività.
Anche durante l'impennata di giugno, il valore totale bloccato di Minswap è diminuito di circa il 22% nel mese, secondo DefiLlama. La catena era attiva, ma il denaro è uscito.
Una base di stablecoin che a malapena si registra
La causa principale è la liquidità. L'intera offerta di stablecoin di Cardano si attesta intorno ai 59 milioni di dollari, una cifra che sembra un errore di arrotondamento rispetto ai suoi pari.
Avalanche, una catena più piccola per attività, gestisce circa 1,4 miliardi di dollari. Solana detiene circa 15 miliardi di dollari e Tron più di 89 miliardi di dollari, circa 1.500 volte la base di Cardano. Le stablecoin sono il capitale circolante del DeFi e senza un profondo pool di dollari, prestiti e trading non possono scalare.
Per vedere il disequilibrio, separa due numeri. Il valore totale bloccato conta solo il denaro parcheggiato all'interno delle app DeFi. L'offerta di stablecoin conta ogni stablecoin sulla catena, comprese le monete parcheggiate nei portafogli, sugli scambi e nei pagamenti.
Su Solana, circolano circa 15,4 miliardi di dollari in stablecoin contro circa 5,0 miliardi bloccati nel DeFi. Questo significa che le stablecoin superano i depositi DeFi di circa tre a uno. La maggior parte di quei dollari è utilizzata nell'economia più ampia, non solo parcheggiata nelle app, che è ciò che sembra un mercato profondo.
Cardano è l'opposto. L'intera offerta di stablecoin, vicino a 59 milioni di dollari, è così esigua che quelle monete già costituiscono la maggior parte dei dollari nel suo pool DeFi di circa 73 milioni di dollari. C'è a malapena liquidità di stablecoin flottante per le app da utilizzare, un divario che l'ecosistema DeFi della rete non ha mai colmato, anche con sforzi di stablecoin di punta come Djed.
Per ora, la soluzione è la liquidità, non il prezzo. ADA può continuare a salire, ma fino a quando non arriverà una vera profondità di stablecoin, il motore DeFi di Cardano ha quasi nulla su cui funzionare. Le ragioni per l'uscita, dalla regolamentazione agli sviluppatori che se ne vanno, richiederanno un reporting separato.
Fonte: BeInCrypto
