Il Bitcoin (BTC) è sceso al di sotto della banda più bassa del grafico arcobaleno di Bitcoin, la zona che il modello originale ha brutalmente etichettato come “Bitcoin è morto.” L'asset ora scambia vicino a $62,500, circa la metà del suo record di ottobre.
Il statistico George Box una volta scrisse: “Tutti i modelli sono sbagliati, ma alcuni sono utili.” Il modello stock-to-flow è già passato da utile a rotto. La domanda ora è se il grafico arcobaleno sta seguendo lo stesso percorso.
Comprendere il Grafico Arcobaleno di Bitcoin
Il grafico arcobaleno traccia il prezzo del Bitcoin contro una banda di regressione logaritmica. Ogni banda colorata segna una zona di sentimento. L'euforia rossa si trova in cima, e il valore profondo si trova in fondo.
La versione originale contiene 10 bande. Alla sua minima, una striscia viola porta l'oscura etichetta “Bitcoin è morto.” Scivolare in essa ha sempre segnalato un pessimismo estremo.
Un utente di Reddit ha tracciato per la prima volta il grafico nel 2014. Un contributore di Bitcointalk lo ha successivamente abbinato alla regressione logaritmica, che ha dato alle bande la loro forma familiare.
Per la maggior parte della storia del Bitcoin, il misuratore ha funzionato. I massimi si trovavano nelle bande rosse calde, e i minimi si trovavano nelle zone blu e viola fresche.
Una versione aggiornata di Coinglass riduce il modello a nove bande. Elimina completamente il pavimento viola, lasciando “Saldi!” come zona inferiore. La nostra spiegazione sul modello delle bande del grafico arcobaleno copre come queste bande sono costruite.
Oggi, il Bitcoin si trova al di sotto di quel pavimento. Il suo prezzo di mercato attuale di circa $62,500 è sceso attraverso la fascia “Saldi!” al di fuori dell'intervallo definito dal modello.
Questo è accaduto solo una volta prima, vicino al minimo del mercato ribassista del 2022. Secondo una lettura, la violazione inquadra il livello attuale come un raro punto di ingresso a valore profondo.
Il modello Stock-to-Flow è già morto
Una lettura a valore profondo presuppone che il modello funzioni ancora. Lo stock-to-flow mostra perché quell'assunzione comporti un rischio reale.
L'analista pseudonimo PlanB ha introdotto il modello di scarsità stock-to-flow nel 2019. Ha legato il prezzo del Bitcoin alla sua offerta in diminuzione, con l'emissione che si dimezza dopo ogni dimezzamento.
Per anni, l'adattamento sembrava convincente. Il prezzo oscillava attorno alla linea del modello attraverso il 2013, 2017 e 2021, il che conferiva al framework una reale credibilità.
Poi si è rotto. Dopo il dimezzamento del 2024, il modello richiedeva circa $500,000. Il Bitcoin invece ha raggiunto un picco vicino a $126,000 nell'ottobre 2025, mancando l'obiettivo di circa il 75%.
PlanB ha spinto ulteriormente la proiezione. Ha suggerito che il Bitcoin potrebbe avvicinarsi a $5 milioni entro il dimezzamento del 2028, una cifra che il prezzo attuale rende difficile difendere.
I critici indicano un difetto più profondo. Il modello tiene traccia solo dell'offerta e ignora la domanda, la forza che effettivamente muove il prezzo durante il reale stress di mercato.
Il grafico di deflessione stock-to-flow misura il prezzo diviso per il valore del modello. Per anni, quel rapporto è tornato verso uno. Ora sta collassando verso zero.
Un rapporto che si riduce a zero significa che l'errore non si corregge più da solo. Il modello ora prevede un numero che la realtà continua a ignorare, ciclo dopo ciclo.
George Box ha anticipato questo risultato. Un modello può descrivere accuratamente il passato e comunque fallire nel prevedere il futuro. Il rapporto stock-to-flow è passato fermamente nella colonna sbagliata.
Il Bitcoin Rainbow Chart seguirà?
Il grafico arcobaleno mostra i primi sintomi della stessa malattia. La sua debolezza appare a entrambe le estremità dell'intervallo, non solo al pavimento. I picchi passati nel 2013, 2017 e 2021 hanno spinto nelle bande rosse di “vendita” vicino alla cima.
L'altezza di questo ciclo ha raggiunto solo la zona verde di “Accumula”, ben al di sotto dei livelli precedenti.
Quindi il prezzo continua a sottovalutare le bande superiori mentre ora rompe quella inferiore. La struttura delle bande che una volta conteneva Bitcoin non lo tiene più da nessuna parte.
Entrambi i modelli si basano su una crescita esponenziale incessante. Eppure Bitcoin è ora un asset da 1,25 trilioni di dollari, e numeri molto grandi si accumulano più lentamente nel tempo.
Quella curva di crescita matura è esattamente ciò che un modello esponenziale in invecchiamento non riesce a catturare. Il grafico presume che domani assomiglierà ai primi anni, e potrebbe non essere così.
Questo cambiamento ha un nome tra gli analisti. Molti ora favoriscono una visione di legge di potenza, in cui Bitcoin continua a salire ma a un ritmo costantemente decrescente. Una vera ripresa riporterebbe il prezzo all'interno delle bande e placerebbe i dubbi. Un lungo drift al di sotto di esse suggerirebbe che il modello si sta rompendo in tempo reale.
Negoziare vicino a $62,500, in calo di circa il 3% nella giornata e del 50% rispetto al suo record, Bitcoin non è chiaramente morto. Il modello che è stato chiamato così potrebbe esserlo.
Se il grafico arcobaleno si unisce a Stock-to-Flow in pensione, o se la sua previsione di prezzo a lungo termine è ancora valida, è la domanda a cui risponderà il prossimo ciclo.
Fonte: BeInCrypto
