Goldman Sachs ha abbassato la sua previsione sul prezzo dell'oro a fine anno di $500 in una sola volta — a $4,900 per oncia. Il motivo è che il mercato dubita sempre più di un taglio dei tassi nel 2026.
Anche tenendo conto di questo, la banca si aspetta comunque che l'oro salga nella seconda metà dell'anno — ma non più con la stessa forza di quanto previsto in precedenza. La revisione è stata riportata dagli analisti di Goldman Sachs Lina Thomas e Daan Struyven in una nota di ricerca.
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Perché la banca ha abbassato la sua previsione sull'oro
Il motivo principale della revisione è la domanda più debole per i fondi negoziati in borsa supportati dall'oro. Secondo il World Gold Council, a maggio gli investitori hanno ritirato circa $2 miliardi da tali fondi per tutto il mese.
Un nuovo afflusso a maggio è stato mostrato solo dai fondi europei. Quelli asiatici hanno perso $1.2 miliardi nello stesso mese — per la prima volta da agosto 2025. In parallelo, il sentiment degli investitori è peggiorato con un orientamento ribassista.
L'interesse per gli ETF sull'oro sta diminuendo perché i mercati hanno iniziato a valutare le possibilità di un taglio dei tassi da parte della Fed più basse. In questo contesto, gli economisti di Goldman Sachs hanno spostato la loro previsione per il tasso della Fed a giugno e dicembre del prossimo anno. In precedenza si aspettavano un taglio a dicembre 2026 e marzo 2027.
"Continuiamo a mantenere una visione positiva sulle prospettive a lungo termine dell'oro, ma nel breve termine rimaniamo cauti: c'è un rischio al ribasso, poiché nessuna crescita è scontata nel medio termine," scrivono gli analisti di Goldman Sachs.
La posizione falco della Fed
Questa settimana la Fed ha mantenuto il tasso chiave nell'intervallo 3,50–3,75%, ma il numero di sostenitori di un taglio più rapido è ulteriormente aumentato. Nove funzionari del regolatore ora si aspettano almeno un taglio nel 2026.
Se la Fed dovesse aumentare il tasso, l'oro potrebbe scendere a $4.400 entro la fine dell'anno, prevedono gli analisti di Goldman Sachs: il metallo diventerebbe quindi meno attraente come copertura contro i rischi politici. Il vicepresidente di Goldman Sachs e ex presidente della Federal Reserve Bank di Dallas, Rob Kaplan, ha detto a Bloomberg che un aumento è possibile già a settembre.
Fonte: BeInCrypto
