Come Hyperliquid ha gestito $1,4 miliardi in azioni SpaceX

Tre dei più grandi exchange di criptovalute hanno annullato i loro prodotti SpaceX il giorno del più grande IPO della storia, citando una carenza di azioni e periodi di lock-up nascosti. Allo stesso tempo, Hyperliquid ha gestito scambi per un valore di 1,4 miliardi di dollari in contratti perpetui SPCX senza possedere un'unica azione.

Alla vigilia della quotazione, Bybit, Binance e Bitget hanno attivamente promosso prodotti tokenizzati SpaceX, ma il giorno dell'offerta le piattaforme hanno interrotto il trading perché non erano in grado di garantire la consegna fisica dei titoli. Inoltre, i clienti di preStocks hanno affrontato un'altra spiacevole sorpresa. Gli utenti hanno scoperto un lock-up obbligatorio di 180 giorni delle loro allocazioni solo dopo l'apertura ufficiale della sessione di trading.

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Perché i prodotti tokenizzati hanno fallito

Il contratto perpetuo sintetico SPCX di Hyperliquid traccia il valore degli asset senza la necessità di possedere direttamente i titoli, motivo per cui la piattaforma ha completamente evitato le insidie. Al contrario, i tre exchange di criptovalute che hanno ritirato i loro prodotti SpaceX il giorno dell'IPO hanno utilizzato l'infrastruttura xStocks — uno strumento di Kraken che converte azioni reali in token blockchain. Non appena xStocks ha smesso di ricevere l'allocazione IPO prevista, tutte e tre le piattaforme partner hanno contemporaneamente cessato di operare con questo strumento.

D'altra parte, con preStocks la situazione si è sviluppata in modo diverso. La piattaforma ha venduto accesso alle azioni di SpaceX fino all'IPO, ma dopo l'inizio delle contrattazioni i clienti si sono trovati inaspettatamente di fronte a un congelamento di 180 giorni sui loro asset. Di conseguenza, gli investitori sono stati costretti a guardare passivamente il prezzo salire del 19% senza la possibilità di realizzare un profitto.

Come i contratti perpetui hanno eluso il caos

Lo strumento SPCX su Hyperliquid non ha avuto problemi di allocazione fin dall'inizio. Per riflettere accuratamente il prezzo di mercato reale, qui vengono utilizzati tassi di finanziamento standard, quindi la piattaforma non ha bisogno né delle azioni stesse né di periodi di lock-up.

Fonte: BeInCrypto