I deflussi dagli ETF su Ethereum contrastano con l’accumulo dei grandi wallet

I deflussi dagli ETF si scontrano con gli acquisti concentrati delle whale

Ethereum ha inviato segnali contrastanti da due gruppi di operatori di mercato. Gli ETF spot su Ethereum quotati negli Stati Uniti hanno registrato un’altra settimana di deflussi netti, mentre tre grandi wallet hanno aggiunto complessivamente circa 35.350 ETH, secondo i tracker on-chain citati dalla fonte. Gli acquisti non hanno cancellato la debolezza generale: è stato riferito che ETH ha perso il 13,98% nell’ultimo mese e il suo prezzo era sotto i 2.200 $.

I prelievi dai fondi fanno parte di una serie prolungata, non di un evento limitato a una sola settimana. Nell’ultima settimana riportata, dagli ETF sono defluiti 365,3 milioni di dollari, segnando la sesta settimana consecutiva di deflussi. La serie è iniziata nella settimana conclusasi il 2 ottobre. Nell’arco delle sei settimane, i fondi hanno perso circa 2 miliardi di dollari, secondo i dati di SoSoValue citati nel rapporto, a indicare che la domanda recente tramite questi prodotti non ha eguagliato i flussi in entrata precedenti.

Di conseguenza, gli afflussi netti cumulativi negli ETF spot su Ethereum sono scesi a 11,92 miliardi di dollari, rispetto al picco di 15,09 miliardi raggiunto nell’ottobre 2025. Questi dati indicano comunque afflussi netti complessivi consistenti nei fondi, ma mostrano quanto rapidamente i recenti deflussi abbiano ridotto il totale. I flussi e il calo del prezzo di ETH si sono verificati nello stesso periodo; la fonte non dimostra che le vendite degli ETF siano state l’unica causa della flessione del mercato.

Come i grandi wallet hanno accumulato le proprie posizioni

L’attività segnalata dei wallet è avvenuta tramite diverse transazioni distinte, non attraverso un unico acquisto coordinato. Il 9 novembre, il wallet 0xFD10 ha preso in prestito 22 milioni di USDT da Aave e ha poi speso 21,55 milioni di dollari per acquistare 10.000 ETH a 2.155 dollari, secondo i dati di Lookonchain. La transazione si distingue sia per l’entità sia per il modo in cui è stata finanziata: l’acquisto è stato effettuato con stablecoin prese in prestito, anziché solo con fondi già detenuti dal wallet.

Un altro account, il wallet appena creato 0x4AB7, ha prelevato 3.500 ETH da Binance il 9 novembre, portando i prelievi settimanali segnalati a 16.577 ETH. L’analista EmberCN ha stimato un costo medio di circa 2.304 dollari per i primi 9.777 ETH prelevati. Questa stima non si riferisce a tutte le monete presenti nel wallet e, di per sé, un prelievo da un exchange non dimostra se gli asset siano stati acquistati lì né quali siano le intenzioni del detentore.

Una terza transazione citata risale a due giorni prima delle attività del 9 novembre: il wallet 0x32c6 ha speso 19,7 milioni di USDT per acquistare 8.773,5 ETH a circa 2.245 dollari. Gli acquisti e i prelievi segnalati riguardano quindi wallet diversi e prezzi di ingresso differenti. Nel complesso, la fonte afferma che tre grandi wallet hanno aggiunto circa 35.350 ETH, ma non offre prove che questi account abbiano agito di concerto o che continueranno ad accumulare.

I saldi sugli exchange diminuiscono, ma la domanda di ETF resta debole

L’attività dei wallet si affianca a un calo più ampio della quantità di ETH detenuta sugli exchange. I dati di CryptoQuant citati nel rapporto indicano riserve sugli exchange pari a 14,62 milioni di ETH, rispetto ai circa 16,9 milioni di inizio gennaio. Riserve più basse possono significare che sugli exchange è immediatamente disponibile per la vendita una quantità minore di ETH: ecco perché il calo può essere considerato un segnale favorevole sul fronte dell’offerta. Da solo, però, non dimostra che la pressione di vendita sull’intero mercato sia terminata.

Il rapporto descrive anche una grande partecipazione societaria: in un comunicato, BitMine ha dichiarato di detenere 6.060.506 ETH al 1° novembre, avvicinandosi all’obiettivo dichiarato di possedere il 5% dell’offerta. È un ulteriore esempio di accumulo significativo di ETH, ma è distinto dai tre wallet monitorati nelle singole transazioni. La fonte non afferma che le partecipazioni di BitMine siano state acquistate nella stessa settimana dell’attività dei wallet riportata.

I saldi sugli exchange e i flussi degli ETF descrivono aspetti diversi del mercato, quindi le loro direzioni opposte non vanno considerate un verdetto univoco. I coin che lasciano gli exchange possono ridurre l’inventario di vendita immediatamente disponibile, mentre i deflussi dagli ETF indicano prelievi netti da questi prodotti d’investimento. La fonte avverte inoltre che gli ETH depositati come garanzia per prestiti possono tornare sul mercato in caso di liquidazione. Il calo delle riserve, pertanto, non elimina i rischi legati alle posizioni a leva o finanziate tramite prestiti.

I livelli di prezzo mettono sotto pressione gli ingressi delle whale

È stato riportato che ETH era a 2.140,08 $, in calo del 4,25% nelle 24 ore precedenti, e che l’8 novembre aveva chiuso sotto i 2.200 $. Nell’analisi del 5 novembre, BeInCrypto aveva individuato una trendline ascendente intorno a quel livello, che, secondo la testata, aveva guidato l’andamento dei prezzi dai minimi di fine giugno. La successiva chiusura sotto la linea ha soddisfatto la condizione indicata da quell’analisi per una rottura al ribasso di un cuneo ascendente; si tratta di un’interpretazione del grafico, non di una previsione confermata sui prezzi futuri.

La stessa analisi tecnica indicava 1.754 $, corrispondenti al livello di Fibonacci 0,786, come possibile obiettivo al ribasso qualora la rottura proseguisse. Si trattava di un valore circa il 18% inferiore alla quotazione di 2.140,08 $. L’analista Daan Crypto Trades ha indicato separatamente 2.100 $ come livello importante su un orizzonte temporale ampio. Sono livelli evidenziati dagli analisti citati, non garanzie che ETH li raggiunga o che tengano.

La differenza tra i prezzi di ingresso e la quotazione attuale rende particolarmente rilevante l’acquisto finanziato a debito: gli ingressi delle balene riportati vanno da 2.155 a circa 2.304 $, tutti superiori ai 2.140,08 $. Un’ulteriore discesa verso 1.754 $ aumenterebbe le perdite teoriche e potrebbe accrescere la pressione sulla posizione finanziata tramite Aave, anche se la fonte non indica una soglia di liquidazione. Al rialzo, secondo quanto riportato, ETH dovrebbe recuperare quota 2.200 $, per poi chiudere una giornata sopra i 2.439 $ e riportare in gioco i 2.500 $. Resta da capire se torneranno gli afflussi negli ETF.

Fonte: BeInCrypto