La Fed punta a inasprire le regole sulle stablecoin con due nuove proposte sul GENIUS Act

La Federal Reserve ha proposto due norme per istituire un sistema di vigilanza sugli emittenti di stablecoin ai sensi del Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act.

Le proposte sono state annunciate giovedì dalla banca centrale e sottoposte a consultazione pubblica.

Vigilanza più rigorosa sulle stablecoin

La prima proposta imporrebbe agli emittenti di stablecoin di pagamento sottoposti alla vigilanza della Fed di garantire integralmente i propri token con attività di riserva approvate. Tra queste figurano i titoli del Tesoro statunitense a breve termine e altre attività liquide di alta qualità. La proposta stabilisce inoltre requisiti patrimoniali per i rischi di credito e operativi. Introdurrebbe anche standard di gestione dei rischi per le attività legate alle stablecoin.

L’istituzione ha inoltre proposto norme per le società che detengono le attività a garanzia delle stablecoin. Le norme chiarirebbero quali attività legate alle stablecoin sono consentite alle banche sottoposte alla vigilanza della Fed. La seconda proposta, invece, riguarda le domande delle banche vigilate che intendono emettere stablecoin di pagamento. Le banche dovrebbero fornire piani aziendali, informazioni finanziarie e altri documenti. La proposta disciplina anche i ricorsi e le audizioni relativi alle domande.

Il periodo per l’invio di commenti pubblici si chiuderà 60 giorni dopo la pubblicazione delle proposte nel Federal Register. Il governatore della Fed Michael Barr ha affermato che le stablecoin possono mantenere la propria stabilità solo se gli utenti possono riscattarle rapidamente al loro pieno valore. Ciò dovrebbe valere anche in periodi di tensione sui mercati o quando l’emittente e le società collegate si trovano in difficoltà finanziarie. Ha poi aggiunto,

«Sostengo la proposta di regolamentazione, che rappresenta un passo in questa direzione nell’ambito del quadro previsto dal GENIUS Act, soprattutto perché individua questioni fondamentali sulle quali il contributo del pubblico sarà importante. Accolgo con favore le disposizioni sui limiti alle attività di riserva, nonché i requisiti patrimoniali trasparenti e standardizzati. Sarà utile raccogliere contributi del pubblico su entrambi questi aspetti della proposta e, in particolare, sulla capacità della norma di affrontare adeguatamente i rischi legati ai tassi d’interesse e ai cambi.»

Prende forma la regolamentazione delle stablecoin

Nel 2025 il GENIUS Act ha fatto il suo iter al Congresso, mentre i legislatori cercavano di definire norme federali per le stablecoin. Il presidente Donald Trump ha firmato la legge il 18 luglio 2025, istituendo un quadro federale per la regolamentazione delle stablecoin. Il mese scorso, il Dipartimento del Tesoro ha proposto definizioni federali fondamentali per stabilire chi può emettere stablecoin statunitensi e quali soggetti devono rispettare la legge.

La Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) aveva già avviato il proprio iter normativo a dicembre, mentre a giugno diverse agenzie hanno proposto di imporre agli emittenti di stablecoin di verificare e identificare gli utenti, in linea con le normative finanziarie vigenti.

Fonte: CryptoPotato