Il rame è il nuovo oro? Nel 2026 raggiunge livelli record e supera l’oro

Il 22 settembre i futures sul rame hanno toccato un nuovo record, raggiungendo i 6,95 dollari per libbra. Il rialzo ha riacceso le discussioni sulla possibilità che il metallo industriale inizi a colmare il divario con l’oro come riserva di valore.

Il rally corona un anno in cui i due metalli si sono mossi in direzioni opposte.

Il rame supera l’oro in un anno piatto

Il rialzo di quasi il 20% registrato quest’anno mette il rame sulla buona strada per uno dei suoi anni migliori di sempre. Nell’ultimo anno, il guadagno supera il 46%. Il rally è stato sostenuto dalla scommessa di Michael Burry sul rame e dalla contrazione dell’offerta.

In confronto, l’oro si è mosso a malapena, guadagnando appena lo 0,02% nello stesso periodo.

Questo divario nasconde le forti oscillazioni dell’oro. Sulla scia della domanda di beni rifugio, a fine gennaio 2026 il metallo ha superato brevemente i 5.600 dollari l’oncia. Nel giro di pochi giorni è poi crollato e da mesi cerca faticosamente di tornare in pari.

La forza del rame ha origini diverse. Le scorte di rame catodico nei magazzini di Shanghai sono scese a 43.900 tonnellate, il livello più basso dal 2023. Anche le scorte disponibili sul mercato presso il London Metal Exchange (LME) sono diminuite, arrivando a 133.725 tonnellate.

All’inizio di settembre, il piano tariffario statunitense, rimasto in sospeso, ha fatto perdere brevemente al prezzo quasi l’8%. Da allora il metallo ha recuperato il calo e ha continuato a segnare nuovi record.

Non è ancora proprio oro digitale

Secondo quanto riportato dalla CNN, la contrazione dell’offerta, l’incertezza sui dazi e la domanda legata all’intelligenza artificiale (IA) stanno spingendo il rame verso livelli record.

La settimana scorsa Burry ha sollevato una questione correlata, osservando che occorrono circa 18 anni perché nuovi giacimenti di rame entrino in produzione. I data center per l’IA, al contrario, generano nuova domanda nell’arco di due o tre anni. Questo divario è stato determinante nella sua scelta di puntare su un produttore di rame anziché sui titoli dell’IA.

Tutto questo non rende il rame un metallo monetario come l’oro, che le banche centrali detengono ancora come attività di riserva. Le scorte globali di oro valgono quasi 30.000 miliardi di dollari, una cifra che supera di gran lunga il valore del mercato, molto più ridotto, del rame.

Eppure, la divergenza del 2026 suggerisce che la domanda industriale trainata dall’IA stia ridefinendo quali materie prime gli investitori considerano scarse.

Ora il prossimo catalizzatore è nelle mani di Washington. È ancora attesa una decisione del Dipartimento del Commercio, rinviata a lungo, sui dazi sulle importazioni di rame raffinato. I trader si aspettano che, una volta annunciata, la decisione provochi forti oscillazioni dei prezzi.

Per ora, il rame sta prevalendo nella sfida della crescita, anche se l’oro resta in testa per dimensioni.

Fonte: BeInCrypto