Il boom delle M&A è reale? BCG dice di sì ai vertici, non sotto il miliardo di dollari
Secondo Boston Consulting Group (BCG), nei primi otto mesi del 2026 il valore globale delle fusioni e acquisizioni (M&A) ha superato dell’11% la media decennale.
La crescita è concentrata quasi interamente nella fascia più alta del mercato. Il numero di operazioni inferiori a 1 miliardo di dollari resta al di sotto dei livelli di lungo periodo.
Le megatransazioni superano il record del 2021
BCG ha riferito che il valore complessivo delle operazioni è aumentato del 15% su base annua fino ad agosto. Tra gennaio e agosto ha raggiunto i 2.090 miliardi di dollari, rispetto ai 1.820 miliardi dell’anno precedente.
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Le operazioni da almeno 10 miliardi di dollari sono salite a 37, rispetto alle 24 dell’anno precedente. Il dato supera le 32 megatransazioni annunciate nello stesso periodo del 2021.
Il valore totale delle operazioni, tuttavia, non ha ancora raggiunto quel livello. Nei primi otto mesi del 2021 aveva toccato i 2.910 miliardi di dollari, lasciando il 2026 indietro di circa il 28%, nonostante il numero più elevato di megatransazioni.
Nel frattempo, 27 delle megatransazioni di quest’anno hanno coinvolto un acquirente statunitense, una società target statunitense o entrambi. Le operazioni tra 250 milioni e 1 miliardo di dollari sono rimaste al di sotto della media. Lo stesso vale per quelle inferiori a 250 milioni, e questi conteggi non tengono conto dell’inflazione.
«Il numero di operazioni in questi segmenti resta al di sotto delle medie di lungo periodo, a indicare che il mercato globale delle M&A non ha ancora recuperato la normale ampiezza», si legge nel rapporto.
Questa divergenza rispecchia quanto segnalato a giugno dalla società di consulenza PwC, secondo cui quest’anno il valore delle operazioni M&A globali si avvicinerà ai 4.000 miliardi di dollari, mentre il numero di operazioni calerà del 13%.
La regione e il settore raccontano la stessa storia di concentrazione. Il Nord America ha rappresentato più della metà del valore complessivo delle operazioni. In Europa il valore è aumentato del 43%, raggiungendo 541 miliardi di dollari, mentre l’attività nell’Asia-Pacifico è diminuita del 27%.
Jens Kengelbach, responsabile globale M&A di BCG, ha indicato nell’esecuzione, e non nei finanziamenti, il principale vincolo attuale.
«Il capitale e la propensione strategica sono disponibili. Il collo di bottiglia si è spostato sull’esecuzione: trovare asset pronti per una transazione, colmare i divari di valutazione e superare gli ostacoli operativi e normativi necessari per concludere l’operazione», ha affermato.
L’IA accelera alcune operazioni e ne blocca altre
Il rapporto ha esaminato anche il modo in cui l’intelligenza artificiale (IA) sta plasmando il mercato M&A. Daniel Friedman, responsabile globale delle operazioni e delle integrazioni di BCG, ha affermato che l’IA agisce sul mercato in due direzioni contemporaneamente.
«È un motivo per fare più operazioni e un motivo per cui alcune sono più difficili da concludere. È probabile che le aziende più avvantaggiate siano quelle che hanno davvero capito quale delle due situazioni si applica all’asset in questione», ha dichiarato.
BCG cita la correzione delle valutazioni nel settore del software e il ripiegamento del private equity come prove del secondo effetto. Il suo M&A Sentiment Index, che combina i fondamentali di mercato con l’analisi delle comunicazioni aziendali basata sull’IA, è salito a 83 rispetto a 79 all’inizio dell’anno, restando comunque ben al di sotto della media di lungo periodo, pari a 100.
Gli indicatori settoriali hanno mostrato forti divergenze. Gli istituti finanziari e il settore immobiliare hanno ottenuto un punteggio di 108, e l’assistenza sanitaria ha raggiunto 100, mentre la tecnologia ha registrato il punteggio più basso, pari a 52, e il settore dei beni di consumo si è fermato a 64.
Anche le operazioni nel settore delle criptovalute hanno seguito lo stesso andamento. Il valore delle operazioni di fusione e acquisizione nel settore delle criptovalute con valore reso noto ha raggiunto la cifra record di 9,66 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026, mentre il numero di operazioni annunciate è sceso del 25%, a 87.
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Fonte: BeInCrypto