Perché migliaia di operazioni identiche da 5.500 $ hanno portato Kalshi sotto i riflettori

Migliaia di operazioni identiche da 5.500 $ sul mercato dei futures sull’ether di Kalshi hanno suscitato accuse secondo cui la piattaforma gonfierebbe i volumi delle criptovalute. Kalshi nega di effettuare wash trading.

Kalshi è una piattaforma di scambio statunitense regolamentata dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Gestisce mercati di previsione e, da giugno, contratti futures legati ai prezzi delle criptovalute.

Le accuse di wash trading contro Kalshi si concentrano su un’unica dimensione degli ordini

Beni, ex trader quantitativo e cofondatore della società di ricerca Stealth Neolab, ha estratto i dati sulle operazioni dal feed pubblico di Kalshi. Una dimensione degli ordini dominava il flusso degli scambi.

Ha calcolato un volume di circa 539 milioni di dollari in 24 ore sul mercato dei perpetual sull’ether, a fronte di circa 3,1 milioni di dollari di open interest. L’open interest misura il valore delle posizioni ancora aperte.

«Sull’ETH continua a comparire, ancora e ancora, esattamente la stessa dimensione di operazione da 5.500 $… ha rappresentato letteralmente il 48%-58% di TUTTO il volume dei PERPETUAL su ETH in 4 giorni distinti», ha detto Beni.

Questi numeri non possono essere ricostruiti esattamente a posteriori, perché i dati sulle operazioni cambiano di secondo in secondo. Beni ha detto di averne salvato delle copie prima di pubblicarli.

Kalshi afferma che sono stati confusi due prodotti distinti

Il responsabile delle criptovalute di Kalshi, che scrive con il nome di IcoBeast, ha detto che Beni aveva confuso i mercati di previsione con i contratti perpetual sulle criptovalute.

«Non offriamo rebate per i mercati di previsione sulle criptovalute… Tutte le piattaforme di scambio hanno programmi di rebate e incentivi per offrire ai trader una liquidità migliore. Lo fa CME. Lo fanno anche Hyperliquid e Binance», ha obiettato.

Ha inoltre negato che Kalshi selezioni le società autorizzate a compensare autonomamente le proprie operazioni, affermando che garantire un accesso equo è un requisito normativo.

Il 16 settembre Kalshi ha aggiornato il proprio programma temporaneo di rimborsi perpetui in un documento certificato dalla CFTC. Il programma rimborsa ai membri che effettuano la compensazione autonoma le commissioni taker sui contratti perpetui crypto, portandole allo 0,003% del valore delle operazioni, mentre lascia invariati i guadagni netti dei maker.

Lo stesso documento esclude dal programma le commissioni pagate per operazioni derivanti da, o oggetto di indagine per, auto-abbinamento, wash trading o negoziazioni prestabilite. Il responsabile delle relazioni normative di Kalshi può revocare a una società la partecipazione al programma.

Ad agosto le autorità di regolamentazione avevano segnalato il rischio più ampio. Il personale della CFTC aveva avvertito che premi elevati basati sui volumi possono spingere i partecipanti a effettuare operazioni soltanto per raggiungere determinati obiettivi.

Non è stata annunciata alcuna azione esecutiva contro Kalshi in merito alle accuse. Il wash trading, in cui una parte compra e vende a sé stessa per simulare attività, viola già la legge statunitense sulle materie prime.

A giugno BeInCrypto ha riferito che il mercato dei contratti perpetui su bitcoin di Kalshi aveva superato 1 miliardo di dollari in pochi giorni, un traguardo che i suoi mercati di previsione avevano impiegato 40 mesi a raggiungere.

Beni ha dichiarato che gli avvocati stanno esaminando altro materiale prima che lo pubblichi.

Fonte: BeInCrypto