Gli strateghi dicono che il «muro delle preoccupazioni» del mercato è salutare, non un segnale d’allarme

Wall Street ha appena scalato quello che gli strateghi definiscono un muro di preoccupazioni, assorbendo un mese di impennata dei prezzi del petrolio e di aumento dei rendimenti dei Treasury senza cedere. Questa resilienza non va scambiata per calma.

Il petrolio è salito di circa il 30% e il rendimento dei Treasury decennali è aumentato di circa 40 punti base in un mese. Nonostante ciò, i titoli azionari si sono mossi appena.

Il muro di preoccupazioni dietro ai mercati azionari immobili

Il rendimento decennale ha superato il 5% dopo il rialzo dei tassi deciso dalla Federal Reserve a settembre. Da allora, il presidente della Fed Kevin Warsh ha segnalato il persistere dei rischi d’inflazione.

Mike Santoli di CNBC ha osservato che l’S&P 500 si aggira intorno ai 6.720 punti, il livello raggiunto a giugno. Nonostante le pressioni, l’indice è rimasto sostanzialmente invariato.

Amy Raskin, direttrice degli investimenti di Chevy Chase Trust, ha definito questa stabilità un segnale di solidità sottostante.

Ha detto che lo slancio ha rallentato notevolmente. Si aspetta che i titoli azionari continuino a oscillare finché non si chiarirà l’incertezza sulle spese per l’IA, sulla Fed e sui conflitti geopolitici.

Un rally sempre più ampio nasconde una scommessa più grande

Jim Lebenthal, partner di Cerity Partners, ha detto che il dato complessivo invariato nasconde una rotazione più sana al suo interno.

Mentre i titoli trainati dallo slancio dell’IA perdono vigore, i settori sanitario, energetico e finanziario hanno colmato il vuoto.

«Penso che sia salutare, francamente, l’ampliamento del rally.»

Jim Lebenthal, partner di Cerity Partners, su CNBC

Ben Snider, strategist azionario di Goldman Sachs, afferma che gli investimenti nell’IA sono alla base di quasi metà della crescita degli utili dell’S&P 500 di quest’anno. Si aspetta che questo vento favorevole si attenui nel 2027.

Jason Snipe di Odyssey Capital Advisors ha citato in diretta i numeri alla base di questo cambiamento. Ha indicato una crescita degli utili del 52% nell’ultimo trimestre, a fronte di previsioni di circa il 28% per quello in corso. Ha inoltre citato una spesa per le infrastrutture dell’IA che, secondo le sue stime, raggiungerà i 900 miliardi di dollari quest’anno e 1.600 miliardi l’anno prossimo.

Rob Sechan è amministratore delegato di NewEdge Wealth. Ha detto che la sua società punta sul mercato obbligazionario come copertura, ora che i rendimenti si sono assestati su livelli più alti.

«Stiamo comprando obbligazioni come dei pazzi.»

Rob Sechan, amministratore delegato di NewEdge Wealth, su CNBC

Resta da capire se questa rotazione potrà assorbire il rallentamento della crescita degli utili trainata dall’IA il prossimo anno. Gli strategist si stanno già posizionando in vista di questo scenario, invece di dare una risposta.

Fonte: BeInCrypto