Un ETF Vanguard punta forte su SpaceX, ma il 20% è una scommessa troppo grande?

Il Vanguard Communication Services ETF (VOX) ha aumentato dell’85,2% la propria partecipazione in Space Exploration Technologies (SpaceX) in due mesi. Quando tutte le azioni di SpaceX saranno sbloccate, questa partecipazione potrebbe arrivare fino a un quinto (20%) del fondo.

Al 30 giugno VOX deteneva 632.077 azioni di SpaceX (SPCX), salite a 1.170.398 al 31 agosto. SpaceX è così diventata l’ottava posizione più importante del fondo, anche se Vanguard non ha comunicato la quota esatta che rappresenta oggi in VOX.

Questa concentrazione su SpaceX è un problema che passa inosservato?

SpaceX ha debuttato al Nasdaq il 12 giugno 2026, con solo circa il 5% delle sue azioni disponibile per la negoziazione. Ogni successivo sblocco di azioni ha ampliato il flottante e, di conseguenza, il peso di SpaceX negli indici basati sul flottante.

Il Nasdaq-100 calcola il peso di SpaceX usando una quota del suo flottante, non l’intera capitalizzazione di mercato. Questa formula resta in vigore finché il flottante non diventa abbastanza ampio. Man mano che vengono sbloccate altre azioni, il flottante aumenta e con esso il peso di SpaceX nell’indice.

VOX ha sfruttato questo meccanismo più aggressivamente dei fondi omologhi di Vanguard. Al confronto, gli altri fondi Vanguard hanno investito pochissimo in SpaceX.

Ci sarà pure un vantaggio in tutto questo?

SpaceX non è tra le prime 50 posizioni del Vanguard Growth ETF. È anche fuori dalle prime 100 del Vanguard Total Stock Market ETF. Anche il Vanguard Total World Stock ETF la colloca fuori dalle prime 200 posizioni.

Vanguard classifica SpaceX esclusivamente come titolo del settore delle comunicazioni. Ciò significa che il suo intero peso ricade solo su VOX.

Alphabet e Meta Platforms rappresentano già il 42,4% del fondo. Con l’aggiunta di SpaceX a pieno peso, le prime tre partecipazioni di VOX potrebbero arrivare a costituire ben oltre la metà del portafoglio.

Gli investitori hanno già assistito a un’oscillazione di questo tipo quando un traguardo raggiunto da Starship di SpaceX ha fatto salire il titolo del 6% in una sola seduta.

Quanta parte di un titolo ancora volatile e quotato in borsa solo di recente dovrebbe dunque rientrare in un singolo fondo settoriale?

La scommessa di VOX darà i suoi frutti se SpaceX continuerà a centrare i propri obiettivi. Ma questo significa che i rendimenti del fondo dipenderanno sempre più da un titolo quotato in borsa solo di recente. Un rischio che si somma a un’esposizione già fortemente concentrata su Alphabet e Meta.

Questa concentrazione dovrebbe ridursi col tempo. Il flottante di SpaceX dovrebbe infine diventare abbastanza ampio da consentirne l’inclusione in indici di riferimento come l’S&P 500, forse già nell’estate del 2027.

Fonte: BeInCrypto