Edel rafforza il proprio impegno verso gli investitori istituzionali mentre la tokenizzazione di Wall Street matura

New York, USA, 17 settembre 2026, Chainwire. Edel ha annunciato un ampliamento del proprio impegno istituzionale nei mercati di azioni e materie prime tokenizzate su Canton, sotto la guida del membro del consiglio di amministrazione Brad Klaas, veterano del prestito titoli e del prime brokerage, la cui carriera si è svolta tra le società predecessore di BlackRock e Franklin Templeton. L’iniziativa arriva mentre le maggiori istituzioni di Wall Street trasferiscono asset on-chain e si trovano ad affrontare una domanda più difficile: cosa possono fare quegli asset una volta arrivati e se la risposta offra alle istituzioni un motivo convincente per cambiare.

Nell’ambito di questo impegno, Edel è entrata a far parte del DTC Digital Assets Solutions Industry Working Group, istituito per fornire contributi alla creazione del DTCC Tokenization Service. 

Edel contribuirà a orientare questo lavoro insieme a oltre 100 altri membri, tra cui istituzioni centrali per i mercati dei capitali statunitensi come NYSE, BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan e Citadel Securities. Il lancio del DTCC Tokenization Service è previsto per il quarto trimestre del 2026.

Per gran parte dell’ultimo decennio, la domanda che aleggiava sulla blockchain e sui mercati dei capitali era se i due temi potessero appartenere alla stessa frase. La questione è ormai sostanzialmente risolta. BlackRock ha tokenizzato fondi. JPMorgan ha realizzato infrastrutture blockchain per il regolamento delle transazioni.

Franklin Templeton ha trasferito prodotti d’investimento on-chain. The Depository Trust & Clearing Corporation,

Eppure, man mano che la novità dell’emissione svanisce, si fa strada una realtà meno rassicurante. Portare un asset su una blockchain non lo rende automaticamente utile all’interno dei meccanismi della finanza globale. I mercati che lo circondano devono comunque funzionare.

Per Klaas, questi requisiti sono familiari. Le questioni che oggi si pongono alla finanza on-chain assomigliano sempre più a quelle che ha affrontato nel corso di decenni di lavoro.

Oltre il token

La prima fase della tokenizzazione degli asset del mondo reale è stata dominata dalle questioni legate all’emissione. Come può un fondo emettere quote usando l’infrastruttura blockchain? La domanda è ancora importante, ma il valore di un asset finanziario non è mai dipeso soltanto dal registro su cui è iscritto. Dipende da tutto ciò che può accadere intorno a esso.

Nei mercati tradizionali, gli asset sono raramente statici. Le azioni vengono prestate. I titoli del Tesoro sono dati in garanzia. Le posizioni vengono finanziate, assoggettate a margini, compensate e trasferite tra istituzioni. I dealer prendono in prestito titoli per fornire liquidità ai mercati, gli hedge fund li prendono in prestito per assumere posizioni corte e i grandi proprietari di asset prestano portafogli che altrimenti resterebbero inattivi. Questo ingranaggio raramente fa notizia. Ed è anche il luogo in cui si svolge gran parte della finanza moderna.

Questo rappresenta un rischio concreto per il movimento della tokenizzazione. Se un titolo tokenizzato viene scambiato in un pool di liquidità isolato, non può essere utilizzato efficacemente come garanzia e non può interagire con i sistemi su cui le istituzioni già fanno affidamento, la tokenizzazione rischia semplicemente di creare un altro silo. Il vero obiettivo è rendere programmabile l’asset senza peggiorare il mercato che gli ruota attorno.

Questo significa affrontare i temi della liquidità, della privacy, del regolamento e del credito. Significa anche capire perché gli assetti esistenti funzionano proprio così.

Le lezioni che Wall Street ha già imparato

All’inizio della sua carriera, Klaas ha diretto le operazioni globali di prestito titoli presso Wells Fargo Investment Advisors, la società che è diventata Barclays Global Investors ed è stata poi acquisita da BlackRock. Racconta di aver portato quelle attività da poco più di 1 miliardo a quasi 40 miliardi di dollari prima di lasciare l’azienda nel 1998, in un periodo in cui il patrimonio gestito dalla società è passato da circa 400 miliardi a 1.200 miliardi di dollari.

In seguito ha creato attività nel prime brokerage e nel trading elettronico e, più tardi, ha trascorso oltre quattro anni presso Franklin Templeton, lavorando a prodotti e partnership istituzionali per le garanzie tokenizzate. La sua esperienza spazia sia dai meccanismi che consentono di mettere al lavoro i portafogli istituzionali, sia dagli sforzi per portare queste funzioni on-chain.

Quel percorso professionale è importante perché i due mercati stanno iniziando a convergere. Il prestito titoli trasforma un portafoglio passivo in capitale produttivo, ma le infrastrutture su cui si basa sono complesse e impegnative. È necessario gestire l’esposizione alle controparti. Il collaterale si sposta, i margini cambiano e i titoli devono essere richiamati. Occorre tenere conto delle operazioni societarie e garantire un regolamento affidabile.

Esistono da decenni infrastrutture finanziarie che fanno sembrare tutto questo un processo di routine. La blockchain cambia alcuni meccanismi, ma non elimina questi obblighi.

Klaas intravede un’opportunità nel modo in cui queste funzioni si collegano. Parlando della finanza tradizionale legata ai titoli con Andrés Soltermann, CEO e cofondatore di Edel, la descrive come «sistemi molto vecchi, tutti allineati in un certo modo». Cambiare ciò che un asset può fare spesso significa intervenire su strutture che non sono state progettate per adattarsi le une alle altre. Al contrario, il suo interesse per la blockchain si fonda sulla componibilità: la possibilità di creare funzioni finanziarie capaci di interagire tra loro e di accogliere nuovi utilizzi.

Questa flessibilità aiuta a spiegare l’interesse di Klaas per Edel. Alla domanda su quale vantaggio competitivo un token potrebbe offrire all’azienda, indica la possibilità di utilizzarlo in diverse attività invece di limitarlo a una sola applicazione. Con lo sviluppo dell’infrastruttura, questi utilizzi potrebbero aprire diverse fonti di reddito e attività: ciò che lui descrive come «creare quel volano intorno ai ricavi». Per chi ha trascorso decenni a costruire imprese basate sull’uso produttivo degli asset, il fascino sta in un token il cui ruolo economico potrebbe ampliarsi insieme ai mercati che si stanno sviluppando attorno ad esso.

In qualità di membro del consiglio di amministrazione, Klaas si occupa di strategia istituzionale, relazioni con i principali operatori del settore e definizione delle modalità con cui i mercati di Edel per azioni e materie prime tokenizzate su Canton soddisfano le esigenze degli operatori istituzionali. Mette il team in contatto con i decisori del mondo della finanza tradizionale e contribuisce a tradurre le loro esigenze commerciali e operative nei mercati che Edel sta sviluppando.

Canton dà a questa prospettiva una dimensione concreta: le applicazioni idonee possono ottenere ricompense in Canton Coin per l’attività economica che apportano alla rete. Ad agosto, Edel ha dichiarato di generare «decine di migliaia di dollari di ricavi ogni giorno», attribuendoli a queste ricompense. È un esempio tangibile dell’opportunità più ampia descritta da Klaas: guadagnare partecipando all’infrastruttura, oltre che attraverso l’attività costruita su di essa.

Ciò che conta è la convergenza tra ciò che ha costruito nel corso di decenni e il problema che ora sta emergendo onchain. La sua esperienza collega la tecnologia alle decisioni aziendali che determinano se le istituzioni la utilizzeranno.

La formula del profitto

Klaas guarda con lucidità ai cambiamenti istituzionali. Le grandi aziende hanno ricavi consolidati, obblighi interni e investitori il cui consenso potrebbe essere necessario prima di adottare un approccio diverso. La loro disponibilità a cambiare, sostiene, dipende dalla «propria formula del profitto».

Questa osservazione vale in entrambe le direzioni. Un’istituzione ha pochi motivi per sostituire un sistema funzionante solo perché esiste una tecnologia più recente. Ha invece motivi più convincenti per valutare una tecnologia che potrebbe ridurre i costi di finanziamento, migliorare la disponibilità delle garanzie o consentirle di svolgere più attività con gli asset che già detiene.

È qui che la mobilità delle garanzie diventa interessante. Se gli asset impiegano ore o giorni per spostarsi da un sistema all’altro, le istituzioni potrebbero aver bisogno di liquidità aggiuntiva per far fronte agli obblighi durante l’attesa. Se un titolo idoneo può essere impiegato come garanzia in modo più efficiente, parte di questo onere finanziario potrebbe ridursi. Un portafoglio esistente potrebbe sostenere attività finanziarie che altrimenti richiederebbero un fondo separato di liquidità.

Questi miglioramenti devono giustificare i costi di integrazione e soddisfare i requisiti di rischio dell’istituzione. Ma sono direttamente collegati agli aspetti economici descritti da Klaas. La stessa attenzione alla redditività che rende un’azienda restia al cambiamento può spingerla ad adottare un sistema che migliora in modo dimostrabile l’impiego del capitale.

Gli asset tokenizzati devono avere una funzione

Edel sta esplorando un’applicazione di questa idea: verificare se i titoli tokenizzati da DTC possano essere riconosciuti direttamente come margine all’interno di Edel Markets.

L’attenzione immediata è rivolta ai futures perpetui su Canton. L’ambizione più ampia è realizzare un’infrastruttura per i mercati dei capitali che renda gli asset tokenizzati più produttivi, migliorando il modo in cui circolano, supportano le posizioni e servono le istituzioni che li detengono.

Se sarà possibile definire gli accordi necessari, un’istituzione potrebbe depositare un titolo idoneo anziché venderlo o raccogliere liquidità separata per finanziare il margine. Il potenziale vantaggio deriverebbe dalla riduzione degli ostacoli tra il detenere un asset e metterlo a frutto.

Il riconoscimento come margine, tuttavia, richiede più di un token trasferibile. Il mercato ricevente deve accettare l’asset, valutarlo adeguatamente e stabilire cosa accade se la posizione si deteriora o la controparte è inadempiente. La custodia, le autorizzazioni e i diritti opponibili restano parte dell’operazione.

Sono domande di questo tipo a collegare l’applicazione proposta all’esperienza di Klaas. Uno sviluppatore crypto può spiegare cosa consente la tecnologia. Un’istituzione ha bisogno di capire come questa soluzione si inserisce nei propri requisiti di finanziamento, rischio e operatività. Il suo contributo consiste nel favorire il dialogo tra queste prospettive.

Fonte: BeInCrypto