Bitcoin sembra resiliente dopo due colpi, ma i dati on-chain non sono d'accordo

Bitcoin (BTC) ha ricevuto due colpi in 48 ore: un rialzo dei tassi della Fed e una votazione fallita al Senato. Il prezzo ha tenuto. Un livello chiave no.

Glassnode aveva fissato in anticipo la prova della settimana. Una seconda chiusura giornaliera sotto la True Market Mean avrebbe trasformato una flessione in una rottura. Mercoledì è successo.

Le notizie hanno avuto un impatto contenuto. Ma l’intervallo di prezzo si è rotto comunque.

Il CLARITY Act non è riuscito ad avanzare al Senato il 15 settembre. Il disegno di legge avrebbe chiarito quale autorità di regolamentazione statunitense avrebbe vigilato sugli asset digitali, e i trader lo consideravano un fattore favorevole.

Quel giorno i fondi su Bitcoin hanno registrato deflussi per 450,33 milioni di dollari. I prodotti spot su Bitcoin ed Ethereum hanno perso complessivamente 592 milioni di dollari in deflussi, segnando i maggiori deflussi giornalieri dagli ETF degli ultimi mesi.

Poi è arrivata la Fed. I responsabili della politica monetaria hanno portato l’intervallo obiettivo al 3,75%-4,00%, con voto unanime. Le proiezioni hanno mostrato che 16 funzionari su 18 si aspettano ora un altro rialzo quest’anno.

Dopo la notizia, Bitcoin è salito invece di scendere. Il movimento è durato pochi minuti: una volta pubblicato il comunicato, il prezzo è passato da circa 75.350 dollari a oltre 76.100.

Al momento della pubblicazione, BTC era scambiato intorno a 76.297 dollari, in rialzo dello 0,58% nelle 24 ore e in calo del 2,5% sulla settimana.

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I mercati avevano già scontato entrambi gli esiti prima che si verificassero. Ecco perché i prezzi si sono mossi appena. Il danno si è visto invece nelle chiusure giornaliere. Mercoledì Bitcoin ha chiuso a 76.187 dollari, registrando per il secondo giorno consecutivo una chiusura sotto la True Market Mean, pari a 76.700 dollari.

Questo livello riflette il prezzo medio pagato dagli investitori ancora attivi sul mercato. Dalla fine di agosto ha fatto da pavimento all’intervallo di prezzo di Bitcoin.

Il prezzo lo ha attraversato due volte in passato, il 23 agosto e il 10 settembre, recuperando entrambe le volte. Perderlo una volta è stato un passo falso. Perderlo due volte significa che il supporto ha ceduto.

«Questo lascia il prezzo appena sotto il limite inferiore del range in cui si è mosso dalla fine di agosto», ha dichiarato Glassnode. «Il successivo livello di costo base è quello dei detentori a breve termine, a 71,3 mila dollari: il prezzo medio pagato per le monete acquistate negli ultimi cinque mesi.»

Il denaro ha smesso di affluire prima del voto

Il rally che ha creato il range si basava su nuovi capitali, ma questi hanno smesso di affluire. Il Realized Cap, che valuta ogni moneta al prezzo del suo ultimo trasferimento, è salito per 27 giorni consecutivi fino al 14 settembre. Il 15 settembre è diventato negativo.

Il voto, da solo, non spiega il cambiamento. La domanda di ETF era già calata la settimana precedente. I fondi spot su Bitcoin hanno registrato deflussi per circa 334 milioni di dollari tra l’8 e il 14 settembre.

Da allora, quel denaro non è stato rimpiazzato. L’offerta di stablecoin rappresenta la liquidità che finanzia la prossima fase di rialzo. È rimasta stabile nell’arco della settimana, intorno ai 301 miliardi di dollari.

Anche gli acquirenti che hanno sostenuto il mercato nel 2025 sono spariti. Le società quotate hanno acquistato circa 5.900 BTC in tre mesi, contro gli 89.000 BTC del solo luglio 2025.

Il loro prezzo medio d’ingresso, vicino agli 80.500 dollari, è ora superiore al prezzo spot. Il gruppo è quindi in perdita ed è improbabile che intervenga.

Nel frattempo, anche i trader di opzioni hanno colto lo stesso cambiamento. Nel giro di poche ore dall’esito del voto al Senato, lo skew a una settimana è passato dal premiare le posizioni al rialzo al premiare quelle al ribasso.

E adesso, cosa succederà al prezzo di Bitcoin?

Non tutti interpretano questa settimana come una pausa. L’analista on-chain Willy Woo stima al 90% le probabilità che il minimo sia già stato toccato.

«Stimo al 90% la probabilità che il minimo sia già stato toccato. Siamo nelle prime fasi di un mercato rialzista, come dimostra il ritorno della liquidità degli investitori di lungo termine», ha detto.

Questa previsione si basa sul ritorno della liquidità di lungo termine. I flussi degli ETF, le stablecoin e i titoli di Stato hanno tutti registrato un andamento opposto.

Nel frattempo, la stagionalità offre ai rialzisti qualche argomento a favore. Gli analisti hanno definito settembre un «mese neutro» per Bitcoin, indicando ottobre come il momento in cui molti si aspettano un minimo.

Fino ad allora, i livelli definiranno il ventaglio degli scenari. Il tetto è compreso tra 83.000 e 86.000 dollari, dove si concentra l’offerta dei detentori di lungo termine. Gli ordini di acquisto in attesa arrivano fino a circa 68.000 dollari; al di sotto, il book si assottiglia fino a circa 61.000 dollari.

Due chiusure giornaliere consecutive sopra i 76.700 dollari riporterebbero il prezzo nel range, ma solo se sostenute da nuovi capitali. Senza di essi, saranno i 71.300 dollari e il supporto tra 62.000 e 65.000 dollari a determinare quanto in profondità scenderà.

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Fonte: BeInCrypto