I titoli dei chip scendono per le previsioni di rallentamento dell’IA, ma gli analisti dubitano di un crollo imminente

Lunedì i titoli dei chip hanno prolungato la loro caduta, innescata da una previsione di rallentamento dell’IA del CEO di Anthropic, Dario Amodei, che ha fatto perdere al Philadelphia Semiconductor Index fino al 5,9%.

Nvidia ha perso il 3,4%, Broadcom è scesa di quasi il 5% e Micron e AMD hanno ceduto entrambe oltre il 4%, trascinando il Nasdaq 100 in calo fino all’1,3% e riaccendendo il dibattito sull’eventualità di una correzione più marcata delle valutazioni legate all’IA.

La svendita dei titoli dell’IA si estende all’Asia

SK Hynix della Corea del Sud è scesa di circa il 7,6%, in linea con i suoi omologhi statunitensi, accomunati dalla stessa espansione delle infrastrutture per l’IA, ha riferito il Seoul Economic Daily.

Nel suo saggio, Amodei ha sostenuto che i sistemi di IA più avanzati rischiano di sfuggire al controllo umano in assenza di un contenimento deliberato. Sam Altman di OpenAI ed Elon Musk di xAI hanno entrambi appoggiato l’appello.

Sta davvero per arrivare un crollo?

Non tutti gli analisti vedono in questo l’inizio di qualcosa di più grave. Vivek Arya, analista dei semiconduttori di Bank of America, ha definito la reazione un semplice rumore di fondo.

«Consideriamo questi eventi rumore di fondo rispetto a un mercato strutturalmente in crescita, nel quale gli investimenti in conto capitale per l’IA potrebbero triplicare, superando i 3.000 miliardi di dollari entro la fine del decennio.»

Arya ha osservato che l’indice dei chip è ancora scambiato a circa 19 volte gli utili attesi, un livello pressoché pari a quello dell’S&P 500, nonostante la crescita degli utili proceda a un ritmo circa sette volte superiore rispetto al mercato nel suo complesso. Nel 2026 l’indice ha comunque guadagnato il 67% finora, facendo apparire contenuta la flessione di lunedì al confronto.

Altri investitori vedono segnali di maggiore fragilità. BeInCrypto aveva già evidenziato i timori legati ai finanziamenti circolari intorno al ruolo sempre più ampio di Nvidia, sia come fornitore di chip sia come finanziatore dei propri clienti del settore AI: una struttura che alcuni paragonano al finanziamento dei fornitori che precedette lo scoppio della bolla dot-com.

La divergenza tra i due schieramenti si riduce a una sola domanda: la monetizzazione dell’AI riesce a tenere il passo con la spesa che ha già giustificato?

Risultati solidi di Nvidia e dei suoi clienti potrebbero rendere temporanea questa correzione. Un portafoglio ordini più debole, o un caso verificato di modelli che agiscono oltre i limiti previsti, metterebbero rapidamente alla prova questa tesi.

Fonte: BeInCrypto