Bitcoin affronta mercoledì una probabilità dell'87% di rialzo dei tassi Fed: il Tesoro salverà il rally?
Bitcoin viene scambiato vicino a 77.250 dollari, a tre giorni dalla decisione della Federal Reserve sui tassi d’interesse; i mercati dei futures stimano all’86,5% la probabilità di un rialzo di un quarto di punto mercoledì.
Caitlin Long, CEO di Custodia Bank, sostiene che il cambiamento più importante avvenga altrove. A suo avviso, ora è il Dipartimento del Tesoro, non la Fed, a stabilire le condizioni per i dollari digitali.
La Fed ha ancora il controllo dei prossimi tre giorni
Il presidente Kevin Warsh annuncerà la decisione il 16 settembre, quasi quattro mesi dopo il suo insediamento. I mercati predittivi, aggregati su Kalshi e Polymarket, stimano lo stesso rialzo a oltre l’80%.
Il rapporto sull’inflazione di venerdì ha fatto gran parte dei danni. Ad agosto i prezzi al consumo sono aumentati dello 0,4%, dopo il +0,1% di luglio, portando il tasso annuo al 3,4%.
Il comitato appare già diviso. A luglio ha mantenuto i tassi tra il 3,50% e il 3,75%, ma tre funzionari hanno dissentito, chiedendo un rialzo già allora.
Bitcoin ha già ceduto parte dei recenti guadagni. Il 4 settembre, quando BeInCrypto ha riportato che BTC stava salendo verso gli 82.000 dollari, le probabilità di un rialzo della Fed erano al 50%.
Da allora tali probabilità sono aumentate costantemente. BTC viene ora scambiato a diverse migliaia di dollari in meno ed è rimasto pressoché invariato nelle ultime 24 ore.
Il Tesoro ha già mosso questi mercati una volta
La questione principale ha un precedente. Ad agosto i rendimenti dei titoli a dieci e trent’anni hanno raggiunto i massimi degli ultimi vent’anni; il 19 agosto il Tesoro ha risposto raddoppiando a 4 miliardi di dollari i riacquisti di titoli a più lunga scadenza per ogni operazione.
I rendimenti sono scesi alla notizia. Nel giro di pochi giorni sono risaliti, annullando il movimento.
Quel programma è attivo proprio ora, dal 9 settembre al 4 novembre. Il segretario al Tesoro Scott Bessent potrebbe finanziarlo attingendo a un conto del Tesoro con quasi 1.000 miliardi di dollari.
Questo mese gli strateghi di UBS hanno sostenuto che la domanda utile non è se la Fed si muoverà, ma in quali condizioni lo farà; e tali condizioni si stanno definendo sul tratto lungo del mercato obbligazionario.
Perché, secondo Long, la Fed sta perdendo la battaglia di lungo periodo
Long vede lo stesso passaggio di consegne nella definizione delle regole. Il GENIUS Act, la legge del 2025 che disciplina le stablecoin ancorate al dollaro, entrerà in vigore il 18 gennaio 2027. Il Tesoro e l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) hanno pubblicato proposte di regolamento. La Fed no.
«Non c’è dubbio che il Tesoro stia sottraendo molto più potere alla Fed», ha dichiarato in un’intervista Caitlin Long, CEO di Custodia Bank.
Il Tesoro ha rivendicato anche il potere di decidere quali stablecoin straniere possano accedere ai mercati statunitensi. Long prevede che i depositi tokenizzati, cioè i dollari bancari trasferiti su reti blockchain, finiranno per soppiantare le stablecoin. Al momento dell’approvazione della legge, i gruppi bancari statunitensi hanno messo in guardia dal rischio di fuga dei depositi.
Mercoledì chiarisce la questione dei tassi. La possibilità che il Tesoro riesca a tenere sotto controllo il tratto lungo e chi finirà per scrivere le regole per il dollaro digitale sono questioni che si protrarranno fino al 2027.
Fonte: BeInCrypto