Jim Cramer dice di lasciar perdere le azioni: al momento è il Treasury a 30 anni a dominare

Jim Cramer, conduttore di Mad Money, afferma che oggi è il Treasury trentennale, e non i fondamentali delle aziende, l’unico fattore che determina i prezzi delle azioni. Indica un rendimento vicino al 5,3% che mette sotto pressione il settore immobiliare, i costi di finanziamento e le valutazioni azionarie.

Cramer ha ricordato una lezione dei suoi primi tempi a Goldman Sachs. Un istruttore corresse la sua analisi di Delta Air Lines, basata sui fondamentali, indicandogli invece il titolo di Stato a lunga scadenza.

Perché oggi il titolo di Stato a lunga scadenza prevale sui fondamentali

Cramer ha sostenuto che un rendimento del 5,3% garantito dal governo offre agli investitori un’alternativa più sicura alle azioni. Questa pressione costringe già i settori ad alta intensità di capitale, come quello delle compagnie aeree, a competere per ottenere finanziamenti.

«Il titolo a lunga scadenza, il Treasury trentennale, determina tutto.»

— Jim Cramer, CNBC

L’avvertimento di Cramer richiama uno schema già osservato quest’anno. Ad agosto, le tensioni sul mercato obbligazionario hanno colpito l’Asia, spingendo gli investitori verso Bitcoin e oro.

Una dinamica simile si è manifestata alla fine di agosto. BeInCrypto ha riferito di un rischioso schema di settembre che collega obbligazioni, azioni e Bitcoin.

Il mercato immobiliare e l’offerta di Treasury aggravano la pressione

I tassi a lungo termine colpiscono direttamente il mercato immobiliare. Cramer ha osservato che i tassi dei mutui hanno superato il 7%, scoraggiando la messa in vendita di nuovi immobili e tagliando fuori gli acquirenti dal mercato.

Il settore immobiliare tocca quasi ogni parte dell’economia, dai materiali ai salari fino alla spesa al dettaglio. Cramer ha detto che questo effetto a catena rende il settore particolarmente sensibile alle variazioni dei tassi.

Cramer ha criticato anche l’entità delle emissioni di titoli del Tesoro. Ha osservato che sono in circolazione circa 4.500 miliardi di dollari in titoli a lunga scadenza.

Una cifra che supera di gran lunga il programma di riacquisto del governo, che ha definito troppo esiguo per incidere sui rendimenti. Ha inoltre segnalato che gli assegni di stimolo proposti potrebbero aggravare ulteriormente il deficit.

Questa preoccupazione riecheggia una recente analisi di BeInCrypto su come i tassi minaccino l’affluenza alle urne degli elettori repubblicani in vista delle elezioni di metà mandato.

Per gli investitori con più di 50 anni, ha detto Cramer, i titoli del Tesoro sono ora preferibili alle azioni con rendimenti più bassi. Gli investitori più giovani, ha aggiunto, possono ancora permettersi di puntare su titoli di crescita più rischiosi.

Con i prezzi del petrolio ancora elevati, Cramer ha detto che i costi dell’energia e i rendimenti dei titoli del Tesoro continueranno a determinare quali settori soffriranno per primi. Le compagnie aeree, ha suggerito, restano le più esposte.

Fonte: BeInCrypto