Tre banche centrali potrebbero alzare i tassi nell'arco di otto giorni. Ecco quali e quando

I mercati dei tassi scontano rialzi da parte di tre importanti banche centrali questo mese. I futures sui Fed funds indicano una probabilità del 61,2% di un rialzo dei tassi, mentre gli swap attribuiscono alla Bank of Japan una probabilità del 97%.

La Banca centrale europea (BCE) deciderà giovedì a Berlino. La BOJ si riunirà il 18 settembre, con la Fed nel mezzo. Tutte e tre stanno valutando lo stesso shock energetico causato dalla guerra in Iran.

Lo shock energetico rende più restrittive le politiche di Europa e Giappone

Si prevede che la BCE aumenti il tasso sui depositi di un quarto di punto, dal 2,25% al 2,5%. Tutti gli analisti tranne uno in un sondaggio di Bloomberg prevedono questa mossa.

Inoltre, tutti i 65 economisti intervistati da Reuters tra il 31 agosto e il 3 settembre si aspettano un rialzo di un quarto di punto la prossima settimana. Questa previsione si è rafforzata da agosto: ad agosto l'83% prevedeva un rialzo e, prima della riunione di luglio, lo prevedeva il 72%; in quell'occasione la BCE aveva mantenuto i tassi invariati.

L'ultima volta che la banca centrale ha alzato i tassi è stato a giugno. Il mese scorso l'inflazione dell'area euro è salita oltre il 3%, raggiungendo il livello più alto da quasi tre anni. È inoltre improbabile che le pressioni sui prezzi si attenuino in misura significativa nel breve termine.

Un rialzo renderebbe la BCE la banca centrale più restrittiva tra quelle del Gruppo dei Sette.

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In Giappone, il membro del consiglio Kazuyuki Masu ha dichiarato che la BOJ continuerà ad aumentare il tasso di riferimento. I contratti swap indicano una probabilità di circa il 97% di un rialzo dall'1% il 18 settembre.

«Se qui l'inflazione accelera, sussiste il rischio che la Banca debba inevitabilmente attuare un rapido aumento del tasso di interesse di riferimento», ha dichiarato Masu.

Un aumento di un quarto di punto porterebbe il tasso all’1,25%. La BOJ stima che il livello neutrale sia compreso tra l’1,1% e il 2,5%.

Masu ha ricondotto l’aumento dei prezzi dei carburanti e dei prodotti chimici dovuto alla guerra in Iran a un’inflazione più ampia dei beni. Le tariffe di spedizione e i costi dei fertilizzanti si stanno ripercuotendo sui prezzi dei prodotti alimentari, ha dichiarato.

«C’è il timore che gli aumenti dei prezzi di questi beni non siano shock temporanei, ma riflettano tendenze più durature che rischiano di far salire i prezzi nel complesso», ha aggiunto Masu.

La decisione della Fed dipende dai dati di venerdì

La Fed presenta la gamma più ampia di possibili esiti. Secondo il CME FedWatch, c’è una probabilità del 61,2% che il tasso salga dall’attuale intervallo di 350-375 punti base a 375-400. La probabilità che resti invariato è del 38,8%, mentre i futures non attribuiscono alcuna probabilità a un taglio.

Si tratta di un’inversione completa rispetto a gennaio, quando la maggior parte degli economisti prevedeva ancora almeno un taglio quest’anno. Il Federal Open Market Committee ha mantenuto i tassi invariati il 29 luglio, ma tre membri si sono espressi a favore di un aumento di un quarto di punto.

L’inflazione sta rallentando, ma non abbastanza. L’IPC complessivo è sceso al 3,4% a luglio, dal 3,5% di giugno, ma resta ben al di sopra dell’obiettivo del 2%.

Il mercato del lavoro ha dato alla Fed margine per concentrarsi sui prezzi. Ad agosto i datori di lavoro hanno creato 162.000 posti di lavoro, contro previsioni vicine a 53.000, e la disoccupazione è rimasta al 4,1%.

L’IPC di agosto sarà pubblicato venerdì 11 settembre, cinque giorni prima della decisione. Un dato più alto del previsto rafforzerebbe le ragioni a favore di un aumento. Un dato più basso darebbe al comitato margine per attendere.

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Fonte: BeInCrypto