Metaplanet ha congelato un pool di 319 milioni di azioni riservato agli insider, ammettendo che ha amplificato la diluizione

Metaplanet ha comunicato agli azionisti che il meccanismo alla base del suo pool di azioni riservato agli insider ha amplificato la loro diluizione. Il consiglio ha quindi congelato il pool a 319,5 milioni di azioni, anziché annullarlo.

Dieci giorni dopo, l’amministratore delegato ha convertito in azioni il terzo già maturato. Martedì il titolo Metaplanet è sceso del 9,96%, a ¥244.

Come è lievitato il pool di azioni riservato agli insider di Metaplanet

Nel 2022 la società si chiamava Red Planet Japan. I suoi hotel avevano perso i clienti. I ricavi erano pari a ¥366 milioni (2,37 milioni di dollari), la perdita operativa ammontava a ¥858 milioni (5,57 milioni di dollari) e la società aveva avvertito che avrebbe potuto non sopravvivere.

Nel febbraio 2023 gli azionisti approvarono un piano di salvataggio. Sette dipendenti pagarono ¥18 per unità per ottenere opzioni che consentivano di acquistare azioni a ¥10.

Il premio riguardava 46 milioni di azioni. Quel numero non è mai stato fisso: equivaleva sempre al 20% di tutte le azioni che la società poteva emettere.

Poi, nell’aprile 2024, arrivò Bitcoin (BTC). Metaplanet vendette nuove azioni per acquistare bitcoin, diventando il terzo maggiore detentore aziendale con 43.000 BTC.

In due anni, il numero di azioni è passato da 153,9 milioni a 1,35 miliardi. Ogni vendita ha quindi ampliato il pool, che ha raggiunto quota 319.464.000 azioni.

È circa un quarto della società.

«…amplifica la diluizione a carico degli azionisti esistenti», ha precisato Metaplanet nel documento depositato il 18 agosto.

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Perché il blocco non ha risolto la questione

Lo stesso documento ha eliminato la clausola e fissato il pool alla sua dimensione ampliata. Gli azionisti non potranno vendere alcuna azione fino al 17 agosto 2031.

Dieci giorni dopo, l’amministratore delegato Simon Gerovich ha esercitato 92.000 diritti, esattamente un terzo di quelli maturati. Ha pagato 640 milioni di yen (4,16 milioni di dollari) per 64.032.000 azioni, che martedì valevano 15,6 miliardi di yen (101,3 milioni di dollari).

La sua partecipazione personale è ora del 6,2%, dopo che il meccanismo ha premiato gli insider per l’emissione di azioni.

David Bailey, dirigente nel settore Bitcoin e azionista dal 2024, non è d’accordo.

«…Il 20% della cap table di Metaplanet… non è un numero folle», ha osservato Bailey.

I dati della stessa Metaplanet avvalorano in parte la sua tesi. La quantità di Bitcoin per ogni 1.000 azioni è aumentata di circa 43 volte in due anni, contando già le opzioni.

BeInCrypto ha riferito nell’ottobre 2025 che Gerovich aveva proposto azioni privilegiate proprio per continuare ad aumentare la quantità di Bitcoin per azione senza diluire gli azionisti.

Il mercato, tuttavia, è meno convinto: tutte le azioni di Metaplanet valgono circa 2 miliardi di dollari. I suoi Bitcoin valgono circa 3,4 miliardi di dollari, con Bitcoin scambiato intorno a 78.533 dollari, e questo ancora prima di considerare il debito.

Gli insider vantano un diritto su un quarto di una società valutata meno dei Bitcoin che possiede. Le 273 milioni di azioni aggiuntive sono ciò che gli azionisti vogliono riavere.

Fonte: BeInCrypto