Bitcoin ha appena superato lo shock dello yen che fece crollare le criptovalute due anni fa

A settembre il Giappone ha speso quasi 100 miliardi di dollari nel tentativo di rafforzare lo yen. Anche dopo l’intervento, la valuta non è riuscita a raggiungere quota 154 contro il dollaro.

Poi i trader lo hanno spinto fin lì da soli. USD/JPY è sceso da 160,39 mercoledì a 154,50 lunedì: lo yen si è quindi rafforzato del 3,7% in tre sessioni, senza un altro intervento di sostegno confermato da Tokyo.

Perché questo è importante per il mercato delle criptovalute? Perché un’impennata simile dello yen nell’agosto 2024 costrinse gli investitori a chiudere le operazioni finanziate con yen a basso costo e a vendere gli asset rischiosi, Bitcoin incluso.

Bitcoin ha appena superato la prova dello yen

Il pericolo è sempre stato la rapidità del movimento. BeInCrypto aveva segnalato il rischio il 1° settembre, quando lo yen era ancora vicino a quota 159,75 per dollaro.

Nell’agosto 2024, una simile corsa a chiudere le operazioni finanziate con yen costrinse gli investitori a vendere gli asset rischiosi. Bitcoin ed Ethereum persero fino al 20%.

Questa volta Bitcoin ha tenuto sopra i 79.000 dollari. Il movimento di lunedì è quindi un utile stress test per un’operazione che lo scorso anno ha colpito duramente il settore delle criptovalute. Arriva inoltre mentre il Giappone svela quanto è costato il primo intervento e perché potrebbe essere più difficile ripeterne un altro.

Questa volta Bitcoin resta sopra i 79.000 dollari, vicino al livello più alto da maggio. Il movimento attuale segna quindi un’importante rottura rispetto allo schema del 2024.

Al Giappone potrebbe restare meno margine di manovra

Il Ministero delle Finanze ha inoltre rivelato da dove provenivano i fondi per il primo intervento.

Le riserve valutarie del Giappone sono diminuite di 94,6 miliardi di dollari ad agosto, attestandosi a 995 miliardi. I soli titoli esteri sono calati di 87,8 miliardi di dollari, suggerendo che Tokyo abbia venduto titoli del Tesoro USA a breve scadenza per finanziare la difesa dello yen.

Questo crea un problema politico.

«Il Giappone ha ancora margine per intervenire, considerata la quantità di titoli che detiene, ma, viste le dichiarazioni di Bessent, vendere titoli del Tesoro USA per finanziare ulteriori interventi potrebbe attirare pressioni da parte degli Stati Uniti», ha dichiarato Akira Nishimura, economista del Japan Research Institute.

Questo lascia alla Bank of Japan una parte maggiore dell’onere.

Secondo HSBC, i mercati scontano ora rialzi cumulativi dei tassi di circa 75 punti base entro aprile 2027. Un aumento di un quarto di punto la prossima settimana porterebbe i tassi all’1,25%, prolungando il percorso di inasprimento monetario che BeInCrypto aveva evidenziato dopo i dati sull’inflazione di luglio.

Hajime Takata, membro del consiglio direttivo della BOJ, ha già sollecitato un’azione più rapida, invitando i responsabili della politica monetaria ad agire «con prontezza» contro l’aumento dell’inflazione.

La domanda ancora aperta è quanto velocemente continuerà a salire lo yen. Bitcoin ha superato il primo shock. Un movimento più violento sarebbe la vera prova.

Fonte: BeInCrypto