L’ultima volta che i titoli del Tesoro USA rendevano il 6%, Bitcoin non esisteva: cosa accadrà se ci torneranno?
Bitcoin non esisteva l’ultima volta che il rendimento dei Treasury statunitensi a 10 anni si avvicinò al 6%: era aprile 2000
Era il 2000, circa otto anni prima che Satoshi Nakamoto pubblicasse il white paper di Bitcoin. Ora, un veterano stratega di mercato prevede che i tassi possano tornarci.
Il rendimento potrebbe salire verso il 6,07%
Rick Bensignor, fondatore di Bensignor Investment Strategies, ha dichiarato a Closing Bell Overtime della CNBC che il rendimento dei Treasury a 10 anni potrebbe salire verso il 6,07%.
L’obiettivo è superiore all’attuale 4,78% circa. Ha indicato una linea di tendenza rialzista pluriennale. Anche una media mobile a 200 settimane ha segnalato il recente minimo, vicino al 4%.
Secondo Bensignor, l’intervallo storico è ampio. Il rendimento dei Treasury a 10 anni ha raggiunto un picco del 15,8% nei primi anni ’80. Ha toccato il minimo storico, vicino ai 40 punti base.
Questo porta il punto medio all’8,11%. Non si aspetta un ritorno a quel livello. Ma afferma che persino il 5,6% segnerebbe un obiettivo minimo al rialzo. Nel 1987, il tasso del primo mutuo di Bensignor superava il 7%.
Sostiene che i mutuatari di oggi sottovalutino quanto possano salire i tassi.
Cosa Significano i Rendimenti Più Alti per Bitcoin
Bitcoin non ha mai attraversato un mercato dei Treasury come questo. L’aumento dei rendimenti tende a spostare capitali verso attività più sicure e capaci di generare reddito, allontanandoli da quelle speculative. Questo mette sotto pressione la narrativa di Bitcoin come protezione dalla svalutazione monetaria, che collega il prezzo di BTC alle preoccupazioni sul debito statunitense.
Questa narrativa è già sotto esame. Il debito federale degli Stati Uniti ha superato i 40.000 miliardi di dollari. Eppure, Bitcoin scambia intorno a 80.138 dollari, circa il 37% sotto il suo massimo storico. Se i rendimenti continuano a salire mentre Bitcoin resta in una fase laterale, il divario potrebbe ampliarsi. Questo approfondirebbe la discrepanza tra i timori sul debito e il prezzo di BTC.
La controargomentazione è che i rendimenti possono salire per ragioni diverse. L’inflazione o le tensioni fiscali potrebbero spingerli al rialzo senza intaccare la tesi della scarsità di Bitcoin. Anche una crescita resiliente potrebbe far salire i rendimenti, sottraendo però liquidità agli asset rischiosi. Le recenti turbolenze sui mercati obbligazionari mostrano quanto rapidamente i picchi dei rendimenti possano ripercuotersi sugli altri mercati.
L’obiettivo di Bensignor non è una previsione per la prossima settimana. Ma il rendimento del Treasury decennale sta salendo verso livelli in cui Bitcoin non ha mai operato. I trader scopriranno presto se BTC si comporta come l’oro digitale o come un altro asset rischioso sensibile ai tassi.
Fonte: BeInCrypto