Il legame di Bitcoin con l’oro raggiunge il massimo da 6 anni mentre si attenua la correlazione con i titoli tecnologici: perché è importante

La correlazione tra la principale criptovaluta e il più grande asset finanziario, l’oro, è salita al livello più alto dal 2020, durante la pandemia, mentre il suo legame con il Nasdaq si è notevolmente indebolito.

Il cambiamento arriva mentre le preoccupazioni per debito, deficit e svalutazione della valuta tornano sotto i riflettori dopo gli ultimi sviluppi negli Stati Uniti.

Più vicino all’oro

Il cambiamento ha iniziato a manifestarsi dopo il rally di metà agosto, alimentato dall’annuncio del Dipartimento del Tesoro statunitense che avrebbe almeno raddoppiato l’importo massimo dei riacquisti a sostegno della liquidità per il debito pubblico a più lunga scadenza, passando da 2 a 4 miliardi di dollari per operazione.

BTC è schizzato da meno di 65.000 dollari a oltre 80.000 in pochi giorni, mentre l’oro è passato da 4.350 dollari l’oncia a 4.700 dollari l’oncia, prima di essere respinto.

Gli analisti di Kobeissi Letter hanno sostenuto che la crescente correlazione di BTC con il metallo prezioso ha accelerato dopo la mossa del Tesoro, poiché gli investitori considerano sempre più entrambi una protezione contro la svalutazione della valuta, nonostante l’oro abbia perso una parte consistente dei suoi guadagni.

Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, ha avallato questa interpretazione, osservando di recente che la correlazione tra bitcoin e oro è passata da un valore prossimo allo zero all’inizio dell’anno a oltre il 50%. Nello stesso periodo, il legame con il Nasdaq ha seguito la direzione opposta.

Il debito federale degli Stati Uniti ha superato i 40.000 miliardi di dollari, i persistenti disavanzi pubblici e i timori sul potere d’acquisto a lungo termine delle valute fiat hanno riportato sotto i riflettori il cosiddetto «trade sulla svalutazione monetaria».

Sia BTC sia l’oro hanno caratteristiche di offerta limitata che possono renderli interessanti alla luce di questa tesi, nonostante la famigerata volatilità della criptovaluta.

Sempre più distante dal Nasdaq

Anche l’altro elemento dell’equazione potrebbe essere altrettanto importante: la correlazione a 90 giorni di BTC con il Nasdaq 100 è scesa da oltre il 60% a circa il 30%-33%. Si tratta di un cambiamento significativo rispetto ai periodi precedenti, quando la criptovaluta si comportava spesso come un asset tecnologico ad alto beta, salendo insieme ai titoli growth quando le condizioni finanziarie si allentavano e viceversa.

Il rally di agosto è stato un esempio lampante del contrario: BTC ha guadagnato oltre il 20% in pochi giorni, mentre le azioni statunitensi faticavano. Come già riportato, nei tre mesi precedenti bitcoin aveva registrato risultati inferiori all’S&P 500 in circa due giorni di contrattazione su tre, prima di invertire improvvisamente la tendenza.

Questa divergenza suggerisce che gli investitori attribuiscano sempre più valore a bitcoin per la sua scarsità e le sue caratteristiche monetarie, invece di considerarlo semplicemente un asset speculativo rischioso.

Tuttavia, questo sostanziale cambiamento di tendenza non significa che il rapporto con le azioni si sia completamente invertito. La reazione di venerdì al forte dato sull’occupazione statunitense ha fatto pensare a una maggiore correlazione tra le due classi di asset, che hanno entrambe perso terreno.

Fonte: CryptoPotato