Il ciclo immobiliare di 18 anni indica che il prossimo crollo del mercato è vicino

Gli investitori tengono d’occhio azioni e Bitcoin in vista del prossimo grande picco. Il popolare analista macro Jason Pizzino ritiene che il primo campanello d’allarme sia già arrivato dal mercato immobiliare statunitense.

La sua tesi si basa su un ciclo immobiliare di 18 anni, ricavato da circa 220 anni di dati sulle vendite negli Stati Uniti. Il ciclo attuale è iniziato intorno al 2011–2012 e colloca il picco del mercato immobiliare nel 2025–26, con un possibile minimo intorno al 2029–30.

«Quando ci sono entrati tutti, il picco è già arrivato», ha detto Pizzino.

Gli ultimi dati non dimostrano l’esistenza del ciclo, ma rendono più difficile liquidare questa ipotesi. A giugno i prezzi delle case negli Stati Uniti sono aumentati dell’1,5% su base annua, mentre in termini reali sono scesi per il tredicesimo mese consecutivo.

A luglio le vendite di nuove case sono calate del 10,5%. Il prezzo mediano è sceso a 393.800 dollari, il livello più basso degli ultimi cinque anni. La fiducia dei costruttori è a quota 35, ben al di sotto della soglia di neutralità di 50.

Prima il mercato immobiliare. Le azioni potrebbero essere le prossime

Il segnale chiave per Pizzino è D.R. Horton. Durante l’ultimo ciclo immobiliare, il titolo del costruttore di case ha toccato il picco prima del mercato più ampio. Applicando lo stesso schema al suo picco di fine 2024, si prospetta un possibile massimo del mercato azionario verso la fine del 2026 o l’inizio del 2027.

Venerdì D.R. Horton ha chiuso a 142,75 dollari. Secondo Pizzino, una discesa sotto quota 130 circa rafforzerebbe la sua tesi.

Le azioni restano vicine ai massimi storici. Venerdì l’S&P 500 ha chiuso a 7.718,60 punti, circa l’1% sotto il record del 13 agosto. Anche i solidi dati sull’occupazione di agosto hanno spinto intorno al 60% le probabilità di mercato di un rialzo dei tassi della Fed a settembre.

Bitcoin è la variabile imprevedibile

Oggi Bitcoin si attesta intorno ai 79.700 $, in netto rialzo rispetto al minimo di luglio, vicino ai 57.700 $. Ha inoltre riconquistato la media mobile a 200 giorni.

Pizzino pensa che Bitcoin possa salire ancora, anche se con rendimenti più contenuti. Il suo scenario approssimativo prevede un prezzo di circa 120.000 $ rispetto al minimo di luglio. Ritiene molto più difficile raggiungere i 180.000 $ se la stretta creditizia continua.

Un altro analista, Benjamin Cowen, è più cauto nel considerare il ciclo un segnale operativo.

«Compro fondi indicizzati ogni singolo mese… anche se penso che ci sarà una correzione», ha detto Cowen.

Potrebbe essere questo l’insegnamento più utile. Il ciclo offre agli investitori una zona di allerta, non una data di scadenza. Il consiglio di Pizzino è più semplice: avere un piano prima che il credito venga a mancare.

«Fai trading sul mercato che hai», ha detto Cowen, «non su quello che vorresti».

Fonte: BeInCrypto