L’IA spingerà il mining di Bitcoin fuori dal mercato?

Il mining di Bitcoin come modello di business redditizio è sempre più difficile da giustificare nei siti più grandi e costosi.

L’hashrate della rete, che misura la potenza di calcolo complessiva che protegge Bitcoin, ha superato 1,1 ZH/s nell’ottobre 2025, ma da allora è sceso più volte verso i 900 EH/s. Anche la difficoltà di mining è diminuita dell’11,16% nel febbraio 2026 e di un ulteriore 10,09% a giugno.

In parole semplici, un numero sufficiente di miner ha spento le proprie macchine, costringendo la rete Bitcoin a rendere il mining più facile per chi continuava a operare.

Allo stesso tempo, alcune delle maggiori società di mining stanno ottenendo rendimenti migliori altrove. Nel secondo trimestre, Core Scientific ha registrato un margine lordo negativo del 56% dal mining in proprio, mentre la sua attività di colocation nei data center ha generato quasi 80 milioni di dollari di profitto lordo.

Per TeraWulf, il leasing di infrastrutture HPC ha generato circa il 71% dei ricavi trimestrali. Affittare infrastrutture di calcolo ad alte prestazioni per l’IA e il cloud computing, quindi, si sta rivelando più redditizio.

L’IA sta dunque estromettendo i miner di Bitcoin? E cosa succede al mining se è così?

La competizione per l’energia di alta qualità

L’hardware per l’IA e le macchine per il mining di Bitcoin non sono intercambiabili. Le schede grafiche usate per l’IA, in genere, non sono economicamente convenienti per il mining di Bitcoin, mentre gli ASIC per Bitcoin non possono eseguire modelli di IA di grandi dimensioni. La competizione riguarda invece la capacità produttiva di chip, i capitali, i terreni, le infrastrutture e, soprattutto, la disponibilità di elettricità affidabile.

Per gli operatori di IA, un sito dotato di sottostazioni esistenti, capacità di rete e collegamenti in fibra è molto più prezioso di un terreno non edificato vicino a una centrale elettrica. L’infrastruttura per l’IA deve essere realizzata rapidamente, ma i grandi progetti energetici spesso richiedono anni per essere completati.

Molte società di mining si sono assicurate terreni idonei e collegamenti alla rete prima che la competizione per accaparrarseli si intensificasse con l’IA. Oggi questi siti possono valere di più come data center per l’IA che come strutture per il mining. La svolta del settore, quindi, non consiste semplicemente nel vendere elettricità, ma nel monetizzare l’accesso a una fornitura energetica già disponibile.

Questo vantaggio non vale per tutte le fonti energetiche.

L’addestramento e l’inferenza dell’IA richiedono in genere elettricità stabile e altamente affidabile. Il mining di Bitcoin può operare con maggiore flessibilità. Le macchine per il mining possono accendersi quando è disponibile energia in eccesso, ridurre i consumi quando l’offerta diminuisce e spegnersi quando la rete è sotto pressione.

Una fabbrica dotata, per esempio, di pannelli solari sul tetto può usare l’energia in eccesso prodotta a metà giornata per alimentare un piccolo gruppo di macchine per il mining, dopo aver soddisfatto il normale fabbisogno produttivo. Le macchine non devono funzionare ininterrottamente. Il loro scopo è generare valore dall’elettricità che altrimenti potrebbe essere tagliata o rivenduta alla rete a un prezzo basso.

Lo stesso principio si applica su scala più ampia. Il gruppo energetico ENGIE ha dichiarato di stare valutando l’installazione di sistemi di accumulo a batterie o attività di mining di Bitcoin presso il suo progetto solare Assú in Brasile, dove i vincoli di trasmissione impediscono di assorbire tutta l’energia prodotta.

L’energia solare ed eolica intermittente può alimentare l’IA, ma di norma solo se abbinata a sistemi di accumulo, all’elettricità di rete o a un’altra fonte stabile. Questa infrastruttura aggiuntiva fa aumentare i costi.

Il mining è più adatto a consumare elettricità che è economica proprio perché intermittente, prodotta in luoghi remoti o difficile da trasmettere.

L’hashrate si sposterà, non scomparirà

Quando le grandi società di mining convertiranno i siti più pregiati all’IA, è probabile che parte delle loro macchine finisca sul mercato dell’usato. Un impianto non redditizio in un data center dai costi elevati potrebbe invece restare conveniente in un sito con energia idroelettrica a basso costo, energia solare in eccesso o energia altrimenti inutilizzata.

Prezzi più bassi delle apparecchiature non possono compensare il costo elevato dell’elettricità, ma riducono il capitale iniziale necessario e accorciano i tempi di recupero dell’investimento. Le macchine più vecchie e meno efficienti possono comunque essere convenienti dove l’energia è eccezionalmente economica e non è necessario operare ininterrottamente.

Questo potrebbe modificare la struttura del settore del mining. Le società quotate continueranno a essere importanti, ma in futuro la crescita dell’hashrate potrebbe provenire sempre più da operatori privati, miner di dimensioni ridotte e produttori di energia con accesso diretto a capacità inutilizzata.

L’aggiustamento della difficoltà di Bitcoin aiuta inoltre la rete a reagire. Quando i miner si spengono, inizialmente i blocchi vengono generati più lentamente. In seguito la difficoltà diminuisce, consentendo alle macchine rimaste di guadagnare più Bitcoin a parità di lavoro computazionale. Alcune attrezzature prima non redditizie possono così tornare in funzione.

Un hashrate più basso è comunque rilevante, perché riduce il costo di un attacco alla rete. Tuttavia, un calo temporaneo non segnala automaticamente una crisi di sicurezza. Il sistema tende continuamente verso un nuovo equilibrio, determinato dal prezzo di Bitcoin, dai costi dell’elettricità e dall’efficienza delle macchine.

L’IA renderà più costosi i siti con accesso a energia di alta qualità e farà sì che alcuni modelli di mining non siano più redditizi. È tuttavia improbabile che elimini il mining di Bitcoin.

Sta invece separando due mercati: l’energia affidabile e supportata da infrastrutture solide sarà sempre più destinata all’IA, mentre il mining si sposterà verso fonti energetiche più economiche e meno convenzionali.

Finché esisterà elettricità sottoutilizzata, i miner continueranno a cercare modi per sfruttarla.

Fonte: BeInCrypto