Il settore DeFi sale del 38% mentre la svolta normativa USA sblocca la cattura di valore dei token

I token DeFi sono aumentati di quasi il 38% dal 17 agosto mentre gli investitori rivalutano come la politica crittografica degli Stati Uniti potrebbe influenzare le entrate dei protocolli e il valore dei token.

SoSoValue afferma che il rally sta avvicinando il DeFi a un mercato in cui le commissioni, i riacquisti e l'attività on-chain possono svolgere un ruolo maggiore nella valutazione dei token.

Cambiamento di Politica e Entrate dei Protocolli Dietro il Rally

In un post su X, SoSoValue ha dichiarato che il suo indice del settore DeFi, $DEFI.ssi, è passato da 0.3616 il 17 agosto a circa 0.498 dopo aver raggiunto 0.511, per un guadagno cumulativo di circa il 37.7%.

Il movimento è avvenuto insieme al recupero di Bitcoin ed Ethereum e a una copertura corta più ampia, ma la società di ricerca sostiene che gli investitori stanno anche rivalutando se i protocolli DeFi maturi possano restituire una parte maggiore delle loro entrate ai detentori di token.

Questo problema ha limitato le valutazioni DeFi per anni. I protocolli potrebbero generare commissioni di trading sostanziali, reddito da prestiti e altre entrate mentre i detentori di token avevano poche rivendicazioni dirette su quelle economie.

Le distribuzioni delle commissioni e i riacquisti potrebbero anche creare preoccupazioni relative alle leggi sui titoli negli Stati Uniti, lasciando molti protocolli riluttanti ad attivare meccanismi che legano le entrate ai loro token. Ma questo potrebbe essere in cambiamento, considerando che la scorsa settimana, la SEC ha proposto il suo framework “Regulation Crypto Assets”, che include esenzioni e un porto sicuro condizionato per alcune offerte di crypto-asset.

Secondo la proposta, una volta che un progetto ha completato o ha interrotto permanentemente il lavoro manageriale essenziale che aveva promesso, il suo token potrebbe non rimanere più parte di un contratto di investimento.

La bozza della legge CLARITY del Senato va oltre per il DeFi, con protezioni per sviluppatori non controllanti, validatori, operatori di nodi, fornitori di oracle e software di portafoglio in custodia autonoma.

Quella bozza lascia anche spazio per ricompense legate al trading, staking, governance e fornitura di liquidità. Tuttavia, ha ancora bisogno di 60 voti al Senato, mentre la proposta della SEC è soggetta a commento pubblico, ma secondo SoSoValue, i mercati stanno già assegnando maggiore fiducia alla direzione della politica statunitense, anche se la certezza legale non è ancora presente.

Entrate e riacquisti danno ai token DeFi un caso di valutazione diverso

Quando si considera il reddito del protocollo, il caso diventa ancora più interessante, con Uniswap che genera circa 7,18 milioni di dollari negli ultimi 30 giorni, seguito da PancakeSwap con 5,16 milioni di dollari, Jupiter con 4,69 milioni di dollari, Aave con 4,12 milioni di dollari e Aerodrome con 4,11 milioni di dollari.

Diversi di questi protocolli ora hanno meccanismi che collegano quelle economie ai loro token. Ad esempio, Hyperliquid utilizza parte delle commissioni di trading per acquistare HYPE, Uniswap ha collegato le entrate ai burn di UNI, e Jupiter destina il 50% delle commissioni del protocollo agli acquisti di JUP. Anche PancakeSwap utilizza parte delle sue commissioni per riacquisti e burn di CAKE.

Nel frattempo, Ethena ha proposto un'allocazione ancora più grande. Una volta che USDe raggiunge la soglia di offerta dichiarata, il 95% delle entrate nette pagate alla fondazione attraverso le sue tre linee di business principali andrà verso i riacquisti di ENA.

Secondo SoSoValue, la prossima fase dipende da se quelle entrate del protocollo continueranno a crescere e se i detentori di token potranno ottenere una quota maggiore di esse.

Fonte: CryptoPotato