Ethena ha appena pagato i primi investitori perché uscissero mentre ENA si avvicina a un rally del 100%
Ethena (ENA) è aumentata dell'11% dopo che la sua Fondazione ha riacquistato gli investitori seed che hanno venduto dopo il picco di ottobre 2025. La mossa ha concluso un rally mensile vicino al 100% mentre un voto di riacquisto di ENA è diventato attivo.
Il token ha mantenuto lo stesso peso sin dal lancio, con i token degli investitori iniziali che si sbloccano ogni mese. Quel flusso di offerta è appena terminato.
Ethena Riacquista Investitori Che Hanno Venduto Dopo il Picco
La Fondazione Ethena ha annunciato l'accordo giovedì, indicando che hanno trascorso le ultime due settimane a comprare token bloccati direttamente dai primi sostenitori. Ognuno era originariamente assegnato a più del 0,25% dell'offerta di ENA.
La Fondazione ha diviso quegli sostenitori in due gruppi:
- Gli investitori che hanno venduto qualsiasi ENA dopo il picco del 10 ottobre 2025 hanno avuto i loro token bloccati riacquistati.
Solo un wallet ha detto di no.
- Gli investitori che non hanno mai venduto hanno ricevuto un'offerta a prezzo pieno.
Nessuno ha accettato.
“Di conseguenza, gli investitori che hanno venduto sul mercato durante il periodo di riferimento ora non detengono ENA non vestito che potrebbe essere venduto sul mercato in futuro,” ha scritto la Fondazione nel suo blog.
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Il resto del calendario degli investitori ora termina presto. Tutti i token rimanenti degli investitori si sbloccano il 5 ottobre 2026 e il calendario mensile scompare. I token del team rimangono bloccati secondo i loro programmi originali. Circa il 12% dell'offerta rimane bloccato, tutto appartenente al team, all'ecosistema e alle partecipazioni della Fondazione.
La pressione che questo risolve era reale. Ethena ha rilasciato 171,88 milioni di token solo all'inizio di agosto. Il co-fondatore di BitMEX, Arthur Hayes, ha acquistato 9,05 milioni di ENA pochi giorni prima di quel rilascio.
Un grande detentore è escluso dall'accordo. StablecoinX, una società di tesoreria ENA, detiene ancora circa il 20% dell'offerta sotto un blocco separato divulgato nei documenti SEC.
Il voto di riacquisto di ENA lega l'interruttore delle commissioni alla crescita di USDe
L'interruttore delle commissioni è il secondo pezzo. Un voto di governance Snapshot, aperto fino al 2 settembre, invierebbe le entrate del protocollo negli acquisti di ENA. Il Comitato di Rischio di Ethena ha già approvato il design.
C'è un problema. I riacquisti iniziano solo quando l'offerta circolante di USDe raggiunge i 7,5 miliardi di dollari. A quel livello, il 5% delle entrate del protocollo acquista ENA. La quota aumenta fino al 20% se l'offerta raggiunge i 20 miliardi di dollari.
USDe si trova oggi vicino ai 4,6 miliardi di dollari, in calo rispetto a un picco del 2025 di circa 15 miliardi di dollari. Quindi l'interruttore rimane spento fino a quando l'offerta non sale di circa 3 miliardi di dollari. La Fondazione afferma di voler portare USDe sopra i 100 miliardi di dollari entro cinque anni.
Una volta raggiunta quella prima soglia, il 95% delle entrate nette pagate alla Fondazione finanzia gli acquisti. Ogni acquisto sarà tracciato sul dashboard pubblico di Ethena.
Il playbook ha un precedente. La proposta di switch delle commissioni di Uniswap ha portato UNI a un massimo di due mesi lo scorso novembre.
Ethena ha anche affrontato un secondo vecchio dubbio. Un Master Framework Agreement, previsto per ottobre, assegna la proprietà intellettuale del protocollo e il valore residuo ai detentori di token. Gli investitori in equity di Ethena Labs non ottengono nulla. La Fondazione afferma che l'equity di Labs non ha mai preso un dollaro delle entrate del protocollo.
Il Rally di ENA Terrà?
ENA scambia vicino a $0.155 dopo aver guadagnato l'11% in 24 ore. Il token è aumentato del 56,5% in una settimana e dell'84,6% negli ultimi 30 giorni. La sua capitalizzazione di mercato si attesta vicino a $1,52 miliardi.
Il caso rialzista è semplice. I venditori sono scomparsi, il calendario di sblocco scade a ottobre e un programma di riacquisto è in votazione. Il caso ribassista è altrettanto chiaro. I riacquisti rimangono esclusi fino a quando USDe non raddoppia quasi, e la partecipazione del 20% di StablecoinX è al di fuori dell'accordo.
Il voto di Snapshot ha ancora bisogno di un quorum. Da lì, il segnale da osservare è l'offerta di USDe. Ogni dollaro che sale avvicina l'attivazione del riacquisto di ENA.
Fonte: BeInCrypto