L’S&P 500 cede leggermente nonostante i buoni risultati di NVIDIA e un PCE core stabile

L'S&P 500 è sceso nonostante i risultati favorevoli di NVIDIA, che ha superato comodamente le aspettative del mercato, mentre l'inflazione core PCE è rimasta stabile a luglio.

La sessione cash si era chiusa quasi piatta ore prima, a 7.675,70 punti, in attesa del rapporto trimestrale.

Il percorso cauto dell'S&P 500 verso gli utili

NVIDIA ha il peso più grande di qualsiasi azienda nell'S&P 500, rendendo il suo rapporto trimestrale uno degli eventi singoli più significativi per l'indice ogni anno. Questa influenza sproporzionata spiega perché il benchmark ha trascorso la sessione di mercoledì a negoziare in un intervallo ristretto e esitante.

L'indice era salito dello 0,32% martedì a 7.677,28, la sua terza sessione vincente consecutiva, poiché il calo dei rendimenti del Tesoro ha sollevato ampiamente le azioni tecnologiche.

Quella momentum si è arrestato mercoledì, con i futures che sono scivolati modestamente nelle ore precedenti al rapporto mentre gli investitori digerivano i dati sull'inflazione del mattino e si posizionavano in modo difensivo in vista della pubblicazione.

L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali core, il parametro di inflazione preferito dalla Federal Reserve, è aumentato dello 0,2% mese su mese e del 3,3% anno su anno a luglio, esattamente in linea con le aspettative degli economisti. Questa lettura non ha fornito alla Fed nuove ragioni per inasprire la politica, anche se ha fatto poco per risolvere l'incertezza più ampia che pesa sull'indice.

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La cifra principale è stata un po' più alta. Il PCE totale è aumentato dello 0,2% mensile e del 3,7% annuale, entrambe le letture superiori di 0,1 punti percentuali alle previsioni, lasciando irrisolta la questione del taglio dei tassi proprio mentre NVIDIA si preparava a riportare.

Il rendimento del Treasury a 30 anni aveva toccato livelli non visti da quasi due decenni la settimana precedente, e due giorni di rendimenti in calo avevano aiutato le azioni tecnologiche a recuperare parte del terreno perso. Il rapporto sull'inflazione da solo non è stato sufficiente a invertire quella pressione sottostante, lasciando l'S&P 500 vulnerabile a qualsiasi delusione dall'evento principale della giornata.

NVIDIA ha superato le aspettative, ma il mercato non ha festeggiato

NVIDIA (NVDA) ha chiuso la sessione regolare a $209,66, in calo dell'1,59% rispetto alla chiusura precedente, secondo i dati di TradingView. Tuttavia, nel trading after-hours, le azioni sono balzate a $218,72, in aumento del 4,32%, mentre il mercato digeriva un trimestre che ha superato il consenso di un ampio margine.

NVIDIA ha riportato ricavi di $96,2 miliardi, ben al di sopra del consenso di circa $92 miliardi, rappresentando un aumento del 106% su base annua. L'utile per azione è stato di $2,22, superando comodamente la stima di $2,09 e più del raddoppio rispetto all'$1,05 registrato un anno prima.

Il margine lordo si è attestato al 75%, anche se l'azienda ha previsto un leggero calo al 74% nel prossimo trimestre. I ricavi degli hyperscaler sono più che raddoppiati a $48,7 miliardi, mentre il segmento cloud AI, industriale e aziendale ha aggiunto $40,3 miliardi, in aumento del 138%.

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Il CEO Jensen Huang ha descritto la domanda come in accelerazione, affermando che l'IA ha raggiunto il suo punto di inflessione e che il calcolo ora genera entrate reali. Nonostante quel tono ottimista, i futures S&P 500 hanno riflesso una certa esitazione iniziale, mentre gli investitori valutavano il rapporto rispetto alle preoccupazioni più ampie sulla valutazione dell'indice legate alla sua forte concentrazione in nomi collegati all'IA.

Quella reazione non è del tutto insolita. NVIDIA ha trascorso diversi trimestri consecutivi in cui, anche dopo aver superato le stime di Wall Street, le sue azioni hanno faticato a mantenere i guadagni, poiché il mercato richiede previsioni sempre più ambiziose per giustificare la sua valutazione. L'azienda ha registrato finora solo guadagni modesti nel 2026, ben al di sotto del ritmo degli anni precedenti.

Il discorso del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole venerdì ora si profila come il prossimo grande catalizzatore per i mercati.

Fonte: BeInCrypto