Ex banchiere afferma che il vero affare dell'IA non sono i chip, ma l'elettricità: 4 azioni da tenere d'occhio

L'analista e ex banchiere Felix Prehn ha pubblicato un thread il 24 agosto sostenendo che la maggior parte degli investitori al dettaglio ha perso i guadagni dal 500% al 1.000% già visti in Palantir, Intel e Seagate.

Ora punta a quattro aziende che si trovano in quello che chiama il vero collo di bottiglia dell'intelligenza artificiale: l'elettricità.

Questo articolo non è un consiglio finanziario. I prezzi delle azioni sono volatili, le performance passate non garantiscono risultati futuri e i lettori dovrebbero condurre le proprie ricerche o consultare un consulente autorizzato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.

Perché le aziende energetiche sono diventate il nuovo investimento nell'IA

La tesi di Prehn si concentra su una carenza strutturale piuttosto che su una narrativa speculativa. Le grandi aziende tecnologiche stanno firmando contratti a lungo termine per garantire capacità di generazione nucleare e altre, anche se centinaia di miliardi di dollari vengono investiti in chip e costruzione di data center.

Senza energia pulita e affidabile, sostiene, la spesa non può materializzarsi completamente in capacità operativa. Le quattro aziende sottostanti si trovano direttamente nel percorso di quella domanda, ciascuna legata a contratti concreti con importanti acquirenti di infrastrutture IA piuttosto che a esposizioni speculative al settore.

Constellation Energy (CEG)

Constellation possiede la più grande flotta nucleare negli Stati Uniti, inclusa Three Mile Island, che è stata riavviata con il nome di Crane Clean Energy Center. Nel secondo trimestre del 2026, l'azienda ha firmato contratti di acquisto di energia nucleare a lungo termine per 920 megawatt, con una durata media di 18,5 anni, incluso un accordo con Walmart.

La direzione ha aumentato le previsioni sugli utili operativi rettificati a $11.50 a $12.50 per azione, con il CEO che descrive gli impianti esistenti come la base per alimentare i data center durante questa fase iniziale. Le azioni vengono scambiate vicino a $273, in calo di circa il 34% rispetto a un massimo di 52 settimane di $412.70, secondo i dati di TradingView.

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Talen Energy (TLN)

Talen possiede l'impianto nucleare di Susquehanna e detiene un importante contratto a lungo termine con Amazon Web Services che copre fino a 1.920 megawatt. Nei risultati del secondo trimestre, l'azienda ha aumentato le previsioni di EBITDA rettificato a $2.025 miliardi a $2.225 miliardi e le previsioni di flusso di cassa libero a $1.2 miliardi a $1.35 miliardi.

Talen ha anche concluso l'acquisizione di Cornerstone e ha avanzato un portafoglio di circa 4 gigawatt in opzioni per data center. Le azioni vengono scambiate a $305, correggendo da un massimo storico vicino a $451 raggiunto nell'ottobre 2025.

Vistra (VST)

Vistra detiene contratti a lungo termine con Meta e Amazon e ha recentemente lanciato Helix Digital Infrastructure insieme a NVIDIA, KKR e l'Autorità per gli Investimenti del Kuwait, con un impegno iniziale fino a $1 miliardo. Nel secondo trimestre, l'azienda ha registrato oltre il 30% di crescita nell'EBITDA rettificato delle operazioni in corso e ha confermato le previsioni per l'intero anno 2026.

Ha anche ricevuto l'approvazione della FERC per l'acquisizione di Cogentrix. Le azioni vengono scambiate vicino a $135, ben lontano da un massimo di 52 settimane di $219.82.

GE Vernova (GEV)

GE Vernova vende turbine a gas, attrezzature per la generazione e infrastrutture di rete, con un portafoglio ordini che ha raggiunto i 176 miliardi di dollari. Gli ordini per i data center AI sono più che raddoppiati durante la prima metà del 2026 rispetto all'intero 2025, mentre il portafoglio ordini per turbine a gas ha raggiunto i 116 gigawatt, con la direzione che si aspetta di superare i 125 gigawatt entro la fine dell'anno.

L'azienda ha recentemente lanciato un nuovo sistema MV-UPS costruito specificamente per le fabbriche AI e ha firmato contratti per lo stoccaggio di batterie in Australia. Le azioni vengono scambiate intorno ai 942 dollari, vicino a un massimo storico di circa 1.196 dollari raggiunto a luglio 2026.

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Cosa dovrebbero considerare gli investitori prima di seguire questa tesi

Tutte e quattro le aziende condividono lo stesso catalizzatore sottostante: la crescente domanda contrattata per l'energia pulita e affidabile di cui ha bisogno l'infrastruttura AI. Questa configurazione strutturale le differenzia da scommesse puramente speculative sull'AI legate alla domanda di chip o all'hype del software.

Prehn stesso ha segnalato direttamente il rischio chiave. Se la spesa per l'AI rallenta, o se i profitti che queste costruzioni presuppongono non si materializzano secondo i tempi previsti, i prezzi delle azioni di questo gruppo potrebbero scendere bruscamente, dato quanto del loro recente valore riflette già le aspettative future.

Ha raccomandato di avere una chiara strategia di uscita in atto prima di entrare in una di queste posizioni. Come con qualsiasi scommessa tematica concentrata, la diversificazione e la dimensione della posizione contano tanto quanto la tesi sottostante stessa.

Nessuna delle informazioni sopra costituisce consulenza finanziaria. I lettori dovrebbero verificare in modo indipendente i prezzi attuali, i fondamentali aziendali e i fattori di rischio, e considerare di consultare un consulente finanziario autorizzato prima di prendere decisioni di investimento basate su questa analisi.

Fonte: BeInCrypto