L'ultima minaccia dell'Iran nello Stretto di Hormuz incontra un mercato obbligazionario già vicino al punto di rottura
Il parlamento dell'Iran ha avanzato un piano per far pagare le navi per l'uso dello Stretto di Hormuz. La mossa aggiunge nuova pressione sui mercati petroliferi poche ore prima che Washington sveli nuove sanzioni su Teheran.
Qualsiasi interruzione dello Hormuz, che trasporta circa un quinto del petrolio mondiale, colpirebbe duramente l'offerta. Questa pressione ricadrebbe su un mercato obbligazionario già in difficoltà con un record di prestiti governativi.
Il parlamento dell'Iran si muove sui diritti di passaggio di Hormuz
La Commissione per la Sicurezza Nazionale e la Politica Estera dell'Iran ha sostenuto un disegno di legge domenica. Esso richiederebbe alle navi dei paesi che potrebbero utilizzare Hormuz di pagare Teheran per i servizi che fornisce. Il parlamento completo dell'Iran deve ancora approvare il disegno di legge prima che diventi legge.
La proposta segue settimane di retorica iraniana verso le nazioni che cooperano con la pressione degli Stati Uniti. Mohsen Rezaei, segretario del Consiglio Supremo di Sicurezza Nazionale dell'Iran, ha avvertito che Teheran tratterebbe i paesi cooperanti come nemici.
Il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha preparato il terreno per l'annuncio delle sanzioni di lunedì in un articolo di opinione sul Financial Times.
“All'alba inizia un D-Day economico — la più grande offensiva finanziaria mai mobilitata contro un avversario.”
— Bessent
Il portavoce del Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica dell'Iran Sardar Mohebi ha liquidato la campagna come un'ammissione di fallimento militare.
I trader di petrolio hanno risposto con cautela finora. Il greggio WTI è sceso dell'1,3% a $85,93 al barile lunedì. Il Brent è sceso dell'1,87% a $93,22 mentre i mercati attendevano i dettagli delle sanzioni piuttosto che reagire alla retorica.
Bessent sostiene che i trader stiano fraintendendo la campagna. Suggerisce che la massima pressione economica riduca le probabilità di un'escalation militare piuttosto che aumentarle.
Un mercato obbligazionario già sotto pressione
Questa pressione si abbatte su un mercato obbligazionario che era fragile prima che le spese di Hormuz entrassero nella conversazione. Il rendimento del Treasury a 30 anni ha oscillato intorno al 5,3% fino ad agosto. Questo segna il suo livello più alto dal 2007, poiché l'inflazione persistente e un deficit federale in aumento spingono i rendimenti verso l'alto.
Il debito pubblico degli Stati Uniti ha ora superato la soglia dei 40 trilioni di dollari, intensificando il controllo sulle esigenze di prestito di Washington. L'aumento dei rendimenti a lungo termine aumenta anche i costi di finanziamento del governo. Questo circuito di feedback rende più difficile disinnescare lo stress fiscale.
I prezzi elevati del petrolio aggravano il problema. I costi energetici si riflettono direttamente sull'inflazione, il che lascia alla Federal Reserve meno margine per ridurre i tassi. Una pressione sostenuta in questo punto critico metterebbe alla prova i mercati obbligazionari. Dovrebbero assorbire un altro shock di offerta oltre allo stress fiscale esistente.
Cosa viene dopo
La conferenza stampa di Bessent di lunedì dovrebbe dettagliare obiettivi specifici. Una domanda chiave è se le sanzioni si estendano alla Cina, che acquista oltre l'80% delle esportazioni di petrolio dell'Iran. Le sanzioni che colpiscono direttamente gli acquirenti cinesi avrebbero un peso molto maggiore per i mercati statunitensi rispetto a misure contro l'Iran da sole.
Il parlamento iraniano deve ancora finalizzare la legislazione sulle tasse. Se le contromisure di Teheran si intensificheranno insieme alle sanzioni di Washington potrebbe determinare cosa accadrà dopo. Questo stallo potrebbe rimanere retorico, oppure potrebbe diventare una vera prova per l'offerta di petrolio e il mercato obbligazionario.
Fonte: BeInCrypto