Ray Dalio prevede che la crisi del debito giapponese arriverà in America: 2 asset sono il suo piano di fuga
Ray Dalio afferma che la storia del debito giapponese sta per ripetersi in America, e i detentori di obbligazioni giapponesi hanno perso la maggior parte dei loro soldi la prima volta. Vuole che gli investitori escano dalle obbligazioni governative e investano in oro e Bitcoin.
Il fondatore di Bridgewater Associates ha presentato il caso venerdì. Prevede una crisi del debito negli Stati Uniti tra tre anni, più o meno due, a meno che Washington non cambi rotta.
Le perdite del debito giapponese di Ray Dalio sono il vero avvertimento
La maggior parte della copertura ha iniziato con il suo orologio di tre anni. Tuttavia, le prove più concrete si trovano in Giappone, dove questo processo ha già seguito il suo corso completo.
Iniziamo dal 2013. Quel marzo, la Banca del Giappone possedeva l'11,6% di tutte le obbligazioni governative giapponesi. Entro marzo 2023, possedeva il 53,3%.
La banca centrale ha stampato denaro e acquistato quel debito perché i compratori privati non lo avrebbero fatto. Questo è esattamente il passo di cui Dalio mette in guardia.
Di conseguenza, i detentori di obbligazioni hanno pagato per questo. Secondo i suoi calcoli, le obbligazioni governative giapponesi hanno perso il 51% rispetto al debito in dollari dopo il 2013. Rispetto all'oro, hanno perso il 76%.
Nel frattempo, il conto continua ad arrivare. I quattro maggiori assicuratori vita del Giappone hanno ora circa 96 miliardi di dollari in perdite cartacee su obbligazioni governative.
Il conto del debito americano è il doppio del suo reddito
Dalio tratta il governo degli Stati Uniti come un'azienda. Questo rende l'aritmetica facile da seguire.
Washington raccoglierà circa $5,5 trilioni quest'anno. Deve circa $1 trilione in interessi. Deve anche rifinanziare altri $10 trilioni di debito in scadenza.
Insieme, quei pagamenti raggiungono circa $11 trilioni. Questo è il doppio di quanto incassa il governo.
Separatamente, numeri indipendenti supportano la pressione. L'Ufficio del Bilancio del Congresso (CBO), l'agenzia non partigiana che valuta la spesa federale, stima il deficit di quest'anno a $1,9 trilioni.
Questo equivale al 5,8% del prodotto interno lordo (PIL). Il CBO stima anche gli interessi netti a $1,039 trilioni. Il debito detenuto dal pubblico si attesta al 101% del PIL e raggiunge il 120% entro il 2036.
“Sono fiducioso che la condizione finanziaria del governo sia a un punto di svolta. Se non viene affrontata ora, i debiti si accumuleranno a livelli che non possono essere gestiti senza un grande trauma,” Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates, in un post su LinkedIn.
Seguici su X per ricevere le ultime notizie in tempo reale
In risposta, la sua soluzione riduce il deficit al 3% del PIL. Indica un precedente americano che ha funzionato.
Il governo ha registrato un deficit pari al 4,6% dell'economia nel 1991. Nel 1998, ha registrato invece un surplus. Storicamente, però, quel cambiamento ha richiesto limiti di spesa, aumenti delle tasse e tassi in calo insieme.
Oro e Bitcoin affrontano il dolore del mercato obbligazionario
I mercati si sono mossi dalla sua parte questa settimana. Il rendimento del Treasury a 30 anni ha chiuso al 5,23% giovedì, dopo aver toccato il 5,31% il 17 agosto.
Nel frattempo, il debito federale totale ha superato i 40 trilioni di dollari. Il Segretario del Tesoro Scott Bessent ha risposto raddoppiando i riacquisti di debito a lungo termine ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione, che si svolgeranno dal 9 settembre al 4 novembre.
Dalio quindi legge quella risposta come un sintomo piuttosto che una cura.
Gli asset reali hanno catturato il denaro che lasciava i bond. L'oro è stato scambiato a 4.604 dollari l'oncia venerdì, il suo miglior livello da maggio. Il metallo ha chiuso una settimana quasi del 5% a un massimo di tre mesi. Il Bitcoin (BTC) è stato scambiato vicino a 77.502 dollari, in aumento del 6,4% in un giorno. Il suo valore di mercato si attesta a 1,55 trilioni di dollari.
“Mi aspetto che le valute non prodotte dal governo come l'oro e il Bitcoin si comportino relativamente bene.”
Ray Dalio ha scritto questo nello stesso post. I suoi consigli di allocazione rimangono specifici. Sottopesare i bond, mantenere il 10% al 15% di un portafoglio in oro e aggiungere una piccola posizione in bitcoin.
Una cautela si trova all'interno del commercio. La ricerca a lungo termine sulla migliore valuta da risparmiare mostra che oro e bitcoin svolgono lavori diversi, non lo stesso.
Il prossimo test arriva il 9 settembre, quando iniziano i riacquisti più consistenti.
Fonte: BeInCrypto