Il Tesoro ha appena tracciato una linea nella sabbia al 5,3%, e Bitcoin se n'è accorto
Il Tesoro degli Stati Uniti ha dichiarato mercoledì che raddoppierà almeno la dimensione dei suoi riacquisti di debito a lungo termine. Il rendimento a 30 anni è sceso bruscamente da un massimo di 19 anni, e Bitcoin è salito oltre $65.000.
Le operazioni più ampie iniziano il 9 settembre e riguardano obbligazioni in scadenza tra 10 e 30 anni. Il Tesoro ha inquadrato la mossa come un supporto alla liquidità, ma i trader hanno percepito un messaggio sui costi di prestito.
Perché i riacquisti del Tesoro sono raddoppiati dopo un massimo di rendimento di 19 anni
Il rendimento del Tesoro a 30 anni ha toccato il 5,337% martedì, il suo livello più alto dal 2007. L'emissione pesante e l'aumento dei premi di termine hanno mantenuto le obbligazioni a lungo termine sotto una pressione di vendita sostenuta per settimane.
Ore dopo il picco, l'annuncio ha sollevato il limite su ciascuna operazione di riacquisto da $2 miliardi ad almeno $4 miliardi. Il cambiamento si applica ai settori da 10 a 20 anni e da 20 a 30 anni e durerà fino al 4 novembre, quando è programmato il prossimo Rifinanziamento Trimestrale.
Un programma provvisorio aggiornato delle operazioni seguirà in una data successiva.
I riacquisti consentono al governo di riacquistare obbligazioni più vecchie e meno liquide con contante che già possiede. Si differenziano dal quantitative easing della Federal Reserve perché non vengono creati nuovi riserve bancarie.
Il Tesoro ha dichiarato che la decisione riflette il grande volume di offerte di alta qualità che riceve regolarmente in queste operazioni.
Il contesto rende difficile ignorare il momento. Il debito totale degli Stati Uniti si avvicina ai $40 trilioni, e l'aumento dei costi di interesse sta già comprimendo i bilanci familiari in tutto il paese.
I mercati leggono una linea nella sabbia al 5,3%
La reazione è stata immediata. Il rendimento a 30 anni è sceso al 5,192%, circa 15 punti base al di sotto del picco di martedì. Il rendimento a 10 anni è sceso al 4,649% nello stesso intervallo.
Le azioni sono salite insieme ai titoli di stato, un'inversione rispetto all'inizio di questa settimana quando i titoli di stato hanno fatto crollare le azioni dai massimi storici. Il Dow ha guadagnato circa 230 punti dopo che la notizia è stata diffusa, secondo i dati di Yahoo Finance.
Jim Bianco, presidente di Bianco Research, ha sostenuto che il mercato obbligazionario ha finalmente ricevuto il segnale di panico che stava aspettando.
“Ho sempre detto ‘i trader obbligazionari possono smettere di andare in panico quando la Fed inizia a entrare in panico.’ Credo di aver dovuto dire, ‘i trader obbligazionari possono smettere di andare in panico quando Scott Bessent inizia a entrare in panico,” ha scritto in un post.
Altri hanno definito gli importi in dollari piccoli rispetto all'emissione netta ma pesanti in termini di segnale, sostenendo che il tempismo ha parlato, poiché l'annuncio è arrivato nella stessa settimana in cui i costi di prestito hanno raggiunto il picco.
Il Tesoro insiste sul fatto che il programma mira alla liquidità, non a un livello di rendimento specifico.
La mossa è arrivata anche a metà trimestre, settimane prima del rifinanziamento programmato di novembre. Questa deviazione dalla routine ha probabilmente detto ai mercati più di quanto abbia fatto la dichiarazione ufficiale.
Il Bitcoin supera i 65.000 dollari mentre i rendimenti ritornano indietro
Il Bitcoin (BTC) ha ricevuto un'offerta mentre il calo dei rendimenti si diffondeva nei mercati. Oggi il prezzo del BTC si attestava vicino a 65.150 dollari, in aumento dell'1,3% nelle ultime 24 ore. La criptovaluta pioniera era rimasta stabile durante la notte prima di rompere al rialzo dopo l'annuncio.
La meccanica è semplice. Rendimenti a lungo termine più bassi riducono il ritorno sull'alternativa principale agli asset a rischio. Questo abbassa la soglia per detenere asset non redditizi come il bitcoin e allenta le condizioni finanziarie in modo più ampio.
Tuttavia, la prospettiva conta. Un'operazione da 4 miliardi di dollari è piccola rispetto a un mercato dei Treasury misurato in decine di trilioni.
L'ampiezza della reazione tra obbligazioni, azioni e criptovalute suggerisce che il segnale contava di più della dimensione.
Le prime operazioni ampliate iniziano il 9 settembre e il Tesoro aggiornerà i suoi piani al rifinanziamento del 4 novembre. La domanda aperta è se il 5,3% ora funzioni come un tetto che il governo difende ogni volta che i rendimenti risalgono.
Fonte: BeInCrypto