Le nuove regole della SEC sui crypto riportano in auge la questione resa famosa da XRP
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha proposto la Regolamentazione delle Crypto Attività martedì, aprendo una via legale per le vendite di token agli investitori statunitensi e un'uscita formale dal trattamento come titoli.
La questione dell'uscita è stata al centro della lunga battaglia legale della SEC con Ripple riguardo a XRP. La proposta di martedì sostituirebbe anni di contenzioso con condizioni scritte.
Cosa offrono le nuove regole della SEC sulle crypto agli emittenti di token
La proposta crea due esenzioni dalla registrazione ai sensi del Securities Act. Un'opzione una tantum copre raccolte fino a 5 milioni di dollari in quattro anni. Un secondo percorso consente fino a 75 milioni di dollari ogni 12 mesi.
Entrambi i percorsi richiedono dichiarazioni narrative chiare per gli investitori. I progetti che utilizzano l'esenzione più ampia devono anche pubblicare bilanci e presentare rapporti continuativi. Le norme federali sovrascriverebbero i requisiti di registrazione statale per queste offerte e per alcune operazioni secondarie.
La struttura ricorda vagamente l'era delle offerte iniziali di monete (ICO), quando i progetti raccoglievano miliardi dal pubblico prima che l'applicazione chiudesse quel canale. Questa volta, i limiti in dollari e i doveri di divulgazione inquadrano l'attività fin dal primo giorno.
Il pacchetto si basa sulla tassonomia dei token congiunta che la SEC e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno emesso il 17 marzo.
Quella interpretazione spiegava come un asset crypto non sicuro possa entrare ed uscire da un contratto di investimento, l'involucro legale che sottopone una vendita di token alla legge sui titoli. I commenti pubblici rimarranno aperti per 60 giorni dopo la pubblicazione nel Federal Register.
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La domanda che ha reso famosa XRP ottiene una risposta scritta
La SEC ha citato in giudizio Ripple nel 2020, sostenendo che le sue vendite di XRP ammontassero a offerte di titoli non registrati. La giudice Analisa Torres ha stabilito nel 2023 che XRP stesso non era un titolo, anche se alcune vendite istituzionali hanno superato il limite. Il caso si è chiuso nell'agosto 2025.
Quell'esito ha lasciato un enigma che ogni progetto ha affrontato da allora. Un token potrebbe sfuggire allo status di titolo in tribunale, ma nessuna regola indicava agli emittenti come arrivarci senza un giudice. Il porto sicuro proposto fornisce il meccanismo mancante. Una volta che un team completa o termina permanentemente il lavoro gestionale che ha promesso agli acquirenti, l'asset non sarebbe più soggetto a un contratto di investimento.
“In linea con le precedenti linee guida interpretative della Commissione, questa proposta consentirebbe anche un porto sicuro una volta che un emittente ha completato o cessato permanentemente tutti gli sforzi gestionali essenziali che ha rappresentato o promesso di intraprendere ai sensi di un contratto di investimento,” ha dichiarato il presidente della SEC Paul S. Atkins nel comunicato.
I mercati hanno mostrato poca reazione immediata. XRP scambia vicino a $1, poco cambiato rispetto al giorno precedente, con una capitalizzazione di mercato di $62,7 miliardi che lo colloca al sesto posto complessivo. Il token è ancora ben al di sotto del suo record di luglio 2025 di $3,65.
L'attenzione si sposta ora sulla finestra dei commenti e sul Congresso, dove il CLARITY Act, un disegno di legge che stabilisce le regole di mercato per gli asset digitali, attende ancora un voto del Senato. Le condizioni finali del safe harbor determineranno se gli emittenti che hanno operato all'estero porteranno effettivamente le vendite di token negli Stati Uniti.
Fonte: BeInCrypto